Estadísticas clave de las acciones de Apple
- Rendimiento en la última semana: -8
- Rango de 52 semanas: $169 a $289
- Precio objetivo del modelo de valoración: 336
- Alza implícita: 29
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¿Qué ha pasado?
Apple cayeron alrededor de un 8% esta semana, terminando cerca de 260 dólares por acción, ya que los inversores se centraron en las restricciones de suministro del iPhone a corto plazo y las limitaciones de capacidad de los nodos avanzados, a pesar de los resultados trimestrales récord y las sólidas previsiones de futuro.
La caída refleja más la preocupación por el suministro a corto plazo que el deterioro de los resultados operativos.
Las acciones retrocedieron incluso después de que Apple presentara el "mejor trimestre de su historia", con unos ingresos de 143.800 millones de dólares, un 16% más que en el mismo periodo del año anterior, impulsados por unos ingresos del iPhone de 85.300 millones de dólares, que subieron un 23% y elevaron el beneficio por acción a la cifra récord de 2,84 dólares, un 19% más.
Los servicios alcanzaron un máximo histórico de 30.000 millones de dólares, un 14% más, mientras que la base instalada superó los 2.500 millones de dispositivos activos y el flujo de caja operativo alcanzó la cifra récord de 53.900 millones de dólares.
El director financiero, Kevan Parekh, pronosticó un crecimiento de los ingresos del 13% al 16% interanual en el trimestre de marzo, con un margen bruto del 48% al 49%, aunque el consejero delegado, Tim Cook, afirmó que Apple se encuentra "en un modo de persecución de la oferta" debido a las limitaciones de los nodos avanzados tras una demanda del iPhone mayor de lo esperado.
La actividad institucional mostró un recorte selectivo, pero mantuvo su convicción en Apple como participación principal. Maryland State Retirement & Pension System elevó su participación un 1,5% hasta 725.203 acciones por valor de 184,66 millones de dólares, mientras que Meitav Investment House aumentó su posición un 15,7% hasta 81.162 acciones valoradas en 20,67 millones de dólares.
Nippon Life Global Investors Americas redujo su participación un 7,9% hasta 340.060 acciones por valor de 86,59 millones de dólares, lo que refleja un reequilibrio de la cartera más que una amplia salida institucional.
A pesar de las limitaciones de suministro, Apple cree que ha ganado cuota de smartphones durante el trimestre de diciembre.
La rentabilidad récord, el crecimiento de dos dígitos del iPhone, la expansión de los márgenes de Servicios y la disciplina en la devolución de capital ponen de relieve que la debilidad de esta semana se debió más a las fricciones de la oferta a corto plazo y al aumento de los precios de las memorias que al debilitamiento de la demanda.
¿Está Apple infravalorada?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 8,2%.
- Márgenes operativos: 32.9%
- Múltiplo PER de salida: 29,4x
Según las estimaciones de los analistas, se prevé quelos ingresos pasen de 416.000 millones de dólares en el ejercicio 2025 a unos 465.000 millones de dólares en el ejercicio 2026 y que sigan creciendo a partir de ahí, reflejando un crecimiento del hardware de un dígito intermedio respaldado por la continua expansión de los servicios.
Con más de 2.500 millones de dispositivos activos, Apple tiene una de las mayores bases instaladas del mundo, lo que crea oportunidades recurrentes de monetización a través de suscripciones, pagos, publicidad, servicios en la nube y contenidos digitales.
Los servicios ya registraron un trimestre récord de 30.000 millones de dólares con un crecimiento del 14%, y el continuo cambio de mix hacia segmentos de mayor margen favorece el apalancamiento operativo incluso si el suministro de hardware sigue siendo limitado.
Esto respalda la opinión de que la rentabilidad futura depende más de la monetización del ecosistema, el poder de fijación de precios y la durabilidad de los márgenes que de un único ciclo de actualización del hardware.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 336 dólares, lo que implica una revalorización total de aproximadamente el 29%, lo que indica que la acción parece infravalorada a los niveles actuales.
Los resultados del próximo año dependen de la normalización de la oferta en los nodos avanzados, la fortaleza sostenida de la demanda del iPhone, la integración de la IA en todas las plataformas de Apple, incluidas las funciones personalizadas de Siri, y los continuos retornos de capital financiados por 53.900 millones de dólares en flujo de caja operativo.
A los niveles actuales, Apple parece infravalorada, con un rendimiento futuro impulsado por la calidad de los beneficios, la expansión de los servicios, el compromiso habilitado por la IA y la asignación disciplinada de capital en lugar de la aceleración especulativa de los ingresos.
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