¿Qué pasó?
El gasto de Anthropic se está volviendo lo suficientemente grande como para cambiar materialmente las perspectivas de las empresas públicas.
Las acciones de Akamai Technologies (NASDAQ: AKAM) se dispararon después de que Anthropic se comprometiera a pagar $11.6 mil millones durante siete años por la infraestructura en la nube de Akamai. Barron's llamó a Akamai una "Nueva Acción de IA Caliente" y dijo que "no será la última", planteando la pregunta de qué proveedor de infraestructura podría beneficiarse a continuación a medida que los agentes de IA requieran más capacidad de cómputo, redes y puertas de enlace.
Cloudflare (NYSE: NET) es uno de los nombres más claros a seguir, pero su valoración sugiere que los inversores ya esperan un crecimiento mucho mayor de la empresa del que históricamente esperaban de Akamai.
Anthropic Acaba de Cambiar la Historia de Crecimiento de Akamai
Anthropic se comprometió a aproximadamente $11.6 mil millones durante siete años por capacidad en la nube y servicios gestionados de Akamai. La relación puede expandirse en otros $9 mil millones, llevando el compromiso potencial total a aproximadamente $20 mil millones. Akamai también emitió a Anthropic un warrant que podría representar finalmente aproximadamente el 5% de las acciones comunes en circulación de Akamai.
En lugar de repetir la estructura completa de la transacción, la cobertura anterior de TIKR sobre Akamai desglosa el acuerdo con más detalle.
El punto más importante aquí es cuánto un contrato de este tamaño puede alterar el perfil de crecimiento de Akamai.
Akamai generó aproximadamente $4.21 mil millones en ingresos en 2025, después de que los ingresos hubieran crecido a tasas aproximadamente de dígitos medios en los últimos años. Las estimaciones de consenso de TIKR ahora proyectan aproximadamente $4.49 mil millones en 2026, $5.19 mil millones en 2027, $6.29 mil millones en 2028 y $8.17 mil millones en 2029.
Eso aceleraría el crecimiento anual de ingresos de alrededor del 7% en 2026 a aproximadamente el 16% en 2027 y el 21% en 2028.
Esa aceleración muestra por qué importa el contrato de Anthropic. Akamai había sido una empresa de infraestructura de crecimiento relativamente lento, por lo que un acuerdo con un cliente multimillonario puede cambiar materialmente su trayectoria de crecimiento.
La economía del acuerdo también requiere una inversión sustancial. Akamai espera aproximadamente $5.5 mil millones de gastos de capital acumulados vinculados al compromiso inicial. Se espera que el servicio comience a fines del T2 2027, los ingresos deberían aumentar durante la segunda mitad de 2027, y Akamai espera alcanzar el run-rate (ritmo anualizado) completo contratado para fines de 2028. Después de eso, se espera que el acuerdo contribuya con aproximadamente $1.7 mil millones de ingresos anuales durante el resto del plazo.
Anthropic Está Comenzando a Mover las Acciones de Sus Proveedores
Akamai no es la única empresa cotizada que recibe atención por una relación con Anthropic.
Anthropic y Accenture anunciaron recientemente que cada empresa espera invertir al menos $1 mil millones durante cinco años para construir un equipo enfocado en evaluación de modelos, pruebas de seguridad ofensiva (red-teaming), evaluaciones de alineación y salvaguardas.
Anthropic también seleccionó a Twist Bioscience para fabricar y probar de forma independiente ligantes de proteínas diseñados por IA creados usando Claude. Twist evaluó 1,260 ligantes en 15 objetivos en menos de tres semanas, mostrando que las relaciones de proveedores de Anthropic ya se extienden más allá de la infraestructura informática tradicional.
Akamai es diferente porque el tamaño del compromiso de Anthropic es lo suficientemente grande como para remodelar directamente sus perspectivas financieras.
Eso le da más peso a un punto reciente del CEO de Box, Aaron Levie.
Hablando en TBPN, Levie dijo que **"**los Cloudflares del mundo" estaban "totalmente en llamas**"** porque los agentes de IA necesitan entornos de pruebas (sandboxes), cómputo, redes y puertas de enlace.
El acuerdo con Akamai hace que ese argumento sea más concreto.
Cloudflare Es la Apuesta Más Cara en el Borde de la IA
Cloudflare proporciona servicios de redes, ciberseguridad, entrega de aplicaciones, infraestructura para desarrolladores y computación periférica (edge) que se superponen con varias de las necesidades de infraestructura que describió Levie.
A medida que los agentes de IA interactúan con sitios web, APIs, aplicaciones empresariales y entornos en la nube, requieren conectividad segura, enrutamiento de tráfico, cómputo y puertas de enlace. Eso podría crear una demanda adicional para la red de Cloudflare.
La pregunta clave es cuánto de esa oportunidad ya esperan los inversores.
Cloudflare cotiza actualmente a aproximadamente 145x EV/EBITDA NTM (próximos doce meses), en comparación con aproximadamente 11x para Akamai, según TIKR.
En los últimos tres años, el múltiplo de Cloudflare ha promediado alrededor de 106x, frente a aproximadamente 10x para Akamai.
Esa brecha de valoración explica por qué el anuncio de Anthropic podría revalorizar a Akamai tan bruscamente.
Akamai entró en el anuncio cotizando a una valoración más típica de una empresa de infraestructura madura. Cloudflare ya lleva una prima grande por el crecimiento más rápido esperado.
Un auge de los agentes de IA podría, por lo tanto, beneficiar al negocio de Cloudflare sin necesariamente crear el mismo reinicio de valoración que experimentó Akamai.
Las Estimaciones de Cloudflare Ya Asumen un Fuerte Crecimiento
Las estimaciones de ingresos de Cloudflare refuerzan ese punto.
Las estimaciones de consenso de TIKR proyectan aproximadamente $2.87 mil millones de ingresos en 2026, aumentando a aproximadamente $3.70 mil millones en 2027, $4.74 mil millones en 2028 y $6.00 mil millones en 2029.
Eso representa un crecimiento anual esperado de aproximadamente el 32% en 2026, el 29% en 2027, el 28% en 2028 y el 27% en 2029.
Esos pronósticos dejan a Cloudflare con una barra mucho más alta.
La demanda de agentes de IA podría ayudar a la empresa a mantener o superar ese crecimiento, pero Cloudflare ya cotiza a una valoración que asume años de rápida expansión.
Un Acuerdo con Akamai No Prueba un Auge en el Borde
La mayor objeción es que el acuerdo de Anthropic con Akamai puede decir más sobre las necesidades específicas de infraestructura de Anthropic que sobre todo el mercado periférico (edge).
Akamai dijo que el contrato apoyará las crecientes demandas de carga de trabajo de CPU de Anthropic, por lo que el acuerdo no significa automáticamente que otros proveedores de redes y periféricos recibirán compromisos similares.
El valor titular del contrato tampoco se traduce directamente en ganancias.
Akamai espera aproximadamente $5.5 mil millones de gastos de capital acumulados para respaldar el compromiso inicial, incluidos aproximadamente $1.7 mil millones en el T4 2026 y aproximadamente $3.1 mil millones en 2027.
El acuerdo, por lo tanto, muestra que las empresas de IA pueden cambiar materialmente las perspectivas de ingresos de un proveedor, pero aún no prueba un auge amplio de la infraestructura periférica.
¿Qué Viene Después?
Cloudflare ahora proporciona una prueba útil de si el gasto en infraestructura de Anthropic apunta a una oportunidad más amplia.
La empresa ya cotiza a aproximadamente 145x EV/EBITDA NTM, mientras que los analistas esperan que el crecimiento de ingresos se mantenga cerca del rango alto de los 20% hasta 2029.
La próxima evidencia vendrá de si los agentes de IA generan suficiente tráfico de red adicional, demanda de seguridad, cargas de trabajo de desarrolladores y uso de puertas de enlace para impulsar a Cloudflare por encima de esas expectativas ya altas.
Akamai mostró cuán dramáticamente un contrato de Anthropic puede alterar las perspectivas de un proveedor de crecimiento más lento.
Para Cloudflare, la pregunta es diferente: ¿puede la demanda de agentes de IA crecer lo suficientemente rápido como para respaldar expectativas que ya son extremadamente altas?
¿Cuánto Potencial de Subida Tienen las Acciones AKAM y NET Desde Aquí?
Los inversores pueden estimar cuánto podrían valer las acciones de Akamai Technologies, Cloudflare o casi cualquier acción en menos de un minuto usando la nueva herramienta de Modelo de Valoración de TIKR.
Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
- Crecimiento de Ingresos
- Márgenes Operativos
- Múltiplo P/E de Salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y los rendimientos totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que pueda ver rápidamente si una acción parece subvalorada o sobrevalorada.
Si no está seguro de qué ingresar, TIKR llena automáticamente cada entrada usando las estimaciones de consenso de los analistas, dándole un punto de partida rápido y confiable.
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