Puntos clave sobre las acciones de AMD a fecha de julio de 2026
- Los analistas otorgan a las acciones de AMD 37 recomendaciones de «comprar», 5 de «superará al mercado», 9 de «mantener» y 0 de «vender», con un precio objetivo medio de 508 dólares, lo que implica una caída del 13 % respecto al precio actual de 581 dólares.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora AMD en 2.369 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 308 %, o aproximadamente un 37 % anualizado.
- Las acciones de AMD están infravaloradas en los niveles actuales, con un crecimiento de los ingresos previsto del 47 % para el segundo trimestre de 2026, muy por encima de lo que implica el precio objetivo medio de consenso.
- Wells Fargo elevó su precio objetivo a 615 dólares el 30 de junio, citando el potencial alcista previsto para las CPU de servidor y lo que denominó «un mayor potencial alcista gracias al impulso de la demanda de IA agéntica».
Las acciones de AMD se han más que duplicado en 2026 gracias a un aumento de la demanda de CPU al que el mercado aún está tratando de adaptarse
Advanced Micro Devices (AMD) es una empresa de semiconductores que diseña y comercializa CPU (unidades centrales de procesamiento), GPU (unidades de procesamiento gráfico) y soluciones de computación adaptativa para centros de datos, ordenadores personales y aplicaciones integradas.
Las acciones de AMD cerraron a 581 dólares el 30 de junio, con una subida de más del 100 % en lo que va de año, tras un año en el que el negocio de CPU para servidores de la empresa se ha convertido en el principal motor de crecimiento de la expansión de la infraestructura de IA.
Esa revalorización se debió a los resultados del primer trimestre de 2026, que superaron las expectativas en todos los aspectos. Los ingresos crecieron un 38 % interanual hasta alcanzar los 10 300 millones de dólares, superando el límite superior de las previsiones, y el segmento de centros de datos alcanzó la cifra récord de 5 800 millones de dólares, lo que supone un aumento del 57 %. El flujo de caja libre se triplicó con creces hasta alcanzar la cifra récord de 2.6 mil millones de dólares.
Sin embargo, la señal más importante es lo que está impulsando el segmento de centros de datos. Los ingresos por CPU para servidores crecieron más del 50 % interanual, con aumentos superiores al 50 % tanto en el ámbito de la nube como en el empresarial. La consejera delegada, Lisa Su, actualizó la previsión del mercado total potencial de las CPU para servidores de 60 mil millones de dólares a más de 120 mil millones de dólares para 2030, basándose en una demanda que atribuyó a las cargas de trabajo de IA «agente», que requieren CPU con un elevado número de núcleos para la orquestación, el movimiento de datos y la ejecución de tareas en paralelo.
En cuanto a la magnitud de esa revisión, Su abordó directamente este cambio durante la conferencia sobre resultados del primer trimestre: «Teniendo en cuenta las señales de demanda que observamos actualmente y el aumento estructural de los requisitos de computación de las CPU impulsado por la IA agentiva, ahora esperamos que el mercado total potencial de las CPU para servidores crezca a un ritmo superior al 35 % anual, alcanzando más de 120 000 millones de dólares para 2030». La directora financiera, Jean Hu, añadió en la conferencia de BofA que dos tercios del crecimiento de los ingresos por CPU en el primer trimestre —superior al 50 %— procedían del aumento de las unidades vendidas, y no del precio, lo que refuerza la idea de que la demanda es estructural y no inflacionaria.
Esto también implica una expansión del negocio de las GPU. AMD ha comenzado a distribuir muestras de su serie de GPU MI450 a sus principales clientes, con el objetivo de iniciar la producción a través de Helios, su plataforma a escala de rack, en el segundo semestre de 2026. Meta se ha comprometido a desplegar hasta 6 gigavatios de GPU AMD Instinct de varias generaciones, y AMD ha indicado que las previsiones de sus principales clientes para 2027 superan ahora los planes originales de la empresa.
Aun así, el margen bruto se enfrenta a un obstáculo conocido de cara al cuarto trimestre a medida que Helios se expande, ya que los sistemas de GPU Instinct funcionan actualmente por debajo del margen medio corporativo de la empresa. AMD prevé un margen bruto para el segundo trimestre cercano al 56 %, frente al 55 % del primer trimestre, y la dirección señala que el impulso de las CPU para servidores será el principal factor de compensación.
El consenso sigue situando la acción de AMD en 508 dólares, mientras que Wells Fargo la eleva a 615 dólares ante el potencial alcista de las CPU para servidores
Las acciones de AMD cuentan con una de las recomendaciones más amplias del sector de los semiconductores: 37 recomendaciones de «comprar», 5 de «superar al mercado» y 9 de «mantener» entre 51 analistas a 30 de junio, sin ninguna recomendación de «vender». El precio objetivo medio del consenso se sitúa en 508 dólares, lo que, al precio actual de 581 dólares, implica que la acción ya ha superado el objetivo medio de los analistas a 12 meses.
Wells Fargo se desmarcó de ese consenso el 30 de junio, elevando su objetivo de 505 a 615 dólares, citando la fortaleza continuada de la demanda de CPU para servidores EPYC y lo que el banco describió como un mayor potencial alcista derivado del impulso de la demanda de IA «agente». Esta medida ilustra la tendencia: desde una media de 286 dólares en diciembre de 2025 hasta los 508 dólares actuales, los analistas han pasado seis meses en un ciclo sostenido de recuperación, ya que el crecimiento de las CPU de AMD ha superado repetidamente sus modelos.
Wall Street espera que los ingresos de las acciones de AMD se aceleren hasta superar un crecimiento del 46 % hasta el cuarto trimestre de 2026
Los ingresos del primer trimestre de 2026 se situaron en 10 250 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 38 %. El consenso prevé ahora unos ingresos para el segundo trimestre de 2026 de 11.3 mil millones de dólares, lo que supone un aumento interanual de aproximadamente el 47 %, en línea con el punto medio de las previsiones de la propia empresa, que se sitúa en 11.2 mil millones de dólares.
A partir de ahí, las estimaciones aumentan considerablemente. Se espera que los ingresos del tercer trimestre de 2026 alcancen los 12 400 millones de dólares, seguidos de 15 600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2026, lo que supone un aumento de aproximadamente el 51 %. Para el segundo trimestre de 2027, el consenso se sitúa en 17 800 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual de aproximadamente el 58 %.
La trayectoria no es lineal. El cuarto trimestre de 2026 presenta el mayor salto interanual en la curva de previsiones, coincidiendo exactamente con el aumento previsto de los envíos de Helios y MI450. Esa concentración de los ingresos por GPU en un solo trimestre genera un riesgo de ejecución que las cifras del consenso no resuelven.
La pregunta que se hace el mercado es: ¿proporcionará el aumento de la producción del MI450 en el cuarto trimestre una escala de ingresos suficiente para absorber la dilución del margen bruto y, al mismo tiempo, mantener la trayectoria de ingresos del año completo según lo previsto?
AMD lidera el crecimiento de los ingresos frente a sus competidores, mientras que NVDA e INTC van en direcciones opuestas
Las acciones de AMD se sitúan a la cabeza de su grupo de competidores en cuanto a crecimiento de ingresos previsto, y la brecha con respecto a Intel (INTC) se amplía cada trimestre. Los ingresos de AMD crecieron un 47 % interanual en el segundo trimestre de 2026, mientras que los de Intel se contrajeron un 7 % en el mismo periodo, lo que supone una diferencia de aproximadamente 54 puntos porcentuales entre los dos rivales del mercado x86.
Esa divergencia se mantiene a lo largo de 2027. Las previsiones consensuadas apuntan a un crecimiento interanual del 34 % para AMD en el tercer trimestre de 2026, frente a la contracción prevista del 11 % para Intel. Qualcomm (QCOM) crece a un ritmo de dos dígitos bajos durante el mismo periodo, lo que refleja su exposición a los mercados finales de los smartphones más que a la infraestructura de IA. NVIDIA (NVDA) lidera el grupo con un 96 % en el segundo trimestre de 2026, pero se reduce al 45 % en el segundo trimestre de 2027 a medida que su base se normaliza.
AMD vuelve a acelerar hasta cerca del 60 % en el cuarto trimestre de 2026 y se mantiene cerca del 58 % hasta el segundo trimestre de 2027, ampliando su ventaja sobre todos sus competidores excepto NVIDIA.
El objetivo de TIKR de 2.369 dólares para las acciones de AMD se mantiene si la tesis de la CPU «Agentic» sigue consolidándose
El modelo de escenario medio de TIKR valora a AMD en 2.369 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 308 % respecto al precio actual de 581 dólares, o aproximadamente un 37 % anualizado durante los próximos 4,5 años.
Una rentabilidad anualizada del 37 % está muy por encima de las medias históricas del sector de los semiconductores, lo que refleja hasta qué punto el modelo depende de que AMD mantenga unas tasas de crecimiento que apenas han comenzado a manifestarse a gran escala.
La viabilidad de ese objetivo depende de una única condición estructural: si la revisión del mercado total accesible (TAM) de las CPU para servidores, hasta superar los 120 000 millones de dólares en 2030, resulta sostenible.
Si las cargas de trabajo de IA autónoma siguen impulsando la demanda incremental de CPU al ritmo descrito por la dirección en el primer trimestre, y AMD mantiene o amplía su cuota de valor del 46 % en las CPU para servidores al tiempo que aumenta los ingresos por GPU Instinct mediante despliegues de varios gigavatios con Meta y OpenAI, la trayectoria compuesta hasta los 2 369 dólares no es descabellada. La curva de ingresos de la tabla de estimaciones ya apunta en esa dirección.
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