Estadísticas clave de Amazon Stock
- YTD variación de precios de las acciones de Amazon: 5%.
- Precio de las acciones de $AMZN a 10 de abril: $238
- Máximo en 52 semanas: $259
- Objetivo de precio de las acciones de $AMZN: $281
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¿Qué ha pasado?
Las accionesde Amazon(AMZN) han ganado sólo alrededor de un 5% este año, y la analista de Needham Laura Martin cree saber parte de la razón.
En una nota del viernes, Martin mantuvo su calificación de "Comprar" y su precio objetivo de 265 dólares para Amazon, pero planteó una preocupación sobre cómo la compañía está gastando su dinero.
El problema es el gasto de capital.
- Amazon está pidiendo casi 200.000 millones de dólares en capex para el año fiscal 2026.
- El estudio de Martin sugiere que todos los demás grandes hiperescaladores -Microsoft, Google, Meta- están financiando su capex de 2026 con flujo de caja libre. Amazon no.
El consejero delegado Andy Jassy defendió el gasto en su carta a los accionistas, argumentando que la creación de valor a largo plazo no se produce en línea recta y que la IA acabará por reinventar la experiencia del cliente.
Las ganancias del cuarto trimestre de AMZN respaldaron la historia de crecimiento.
- Los ingresos de AWS alcanzaron los 35.600 millones de dólares, un 24% más interanual, y
- La cartera de pedidos se situó en 244.000 millones de dólares, un 40% más que hace un año.
Pero la preocupación de Martin no es el gasto en IA.
- Estima que aproximadamente el 70% del capex de Amazon en 2026 está relacionado con la IA.
- Su problema es el 30% restante.
- Amazon también está financiando satélites, la expansión de la entrega en el mismo día, farmacia, productos perecederos y logística, negocios que podrían verse alterados por la IA con el tiempo.
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones de Amazon
El argumento de Martin es sencillo: si la IA lo cambia todo, entonces invertir capital en las empresas que la IA podría perturbar es un mal uso del dinero en este momento.
- Su opinión es que Amazon debería pausar las inversiones en capital no relacionadas con la IA hasta que esté más claro qué segmentos heredados sobrevivirán al cambio.
- También propuso una nueva norma: un rendimiento mínimo de la inversión del 20% por cada dólar de capex, y que todo lo que quede por debajo de ese umbral se retrase de 2 a 3 años hasta que se complete el desarrollo de la IA.
Es una crítica razonable sobre el papel. Pero el contrapunto de Jassy también tiene cierto mérito.
- La debilidad de AMZN puede reflejar impaciencia más que un defecto fundamental en la estrategia.
- AWS está creciendo un 24% sobre una base anualizada de 142.000 millones de dólares, una cifra difícil de descartar. Y
- El historial de Jassy de hacer grandes apuestas que acaban dando sus frutos está bien establecido.
La verdadera cuestión para las acciones de Amazon es si el mercado dará tiempo a la empresa para demostrar que las inversiones no relacionadas con la inteligencia artificial merecían la pena.
Ahora mismo, con las acciones apenas subiendo en el año, la paciencia parece agotarse.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Amazon a partir de ahora?
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