Wichtigste Erkenntnisse:
- Dividendenmaschine: Logista (LOG) belohnt seine Aktionäre weiterhin großzügig und schlägt für das Geschäftsjahr 2025 eine Gesamtdividende von 2,09 € pro Aktie vor, was einer Rendite von ~6,7% entspricht.
- Kursprognose: Unser Modell deutet darauf hin, dass die Aktie bis September 2028 kontinuierlich auf 38 € pro Aktie steigen könnte.
- Erwartete Rendite: Dieses Ziel impliziert eine solide annualisierte Rendite von 7,8 % und positioniert die Aktie eher als defensiven Einkommenswert denn als wachstumsstarke Rakete.
- Pharma-Wachstum: Während die traditionellen Tabakvolumina zurückgehen, boomt die Pharmasparte mit einem Umsatzwachstum von 10 %, das auf neue Verträge und Lagererweiterungen zurückzuführen ist.
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Logista Integral(LOG) ist die Definition einer Aktie, mit der man nachts gut schlafen kann.
Das Unternehmen, das den Nahversorgungshandel in Südeuropa dominiert, meldete kürzlich robuste Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025. Der Umsatz stieg um 3 % auf 1,8 Mrd. €, angetrieben durch eine starke Leistung in Italien und im Pharmasegment.
Die Gesamtzahlen fielen jedoch gemischt aus. Der Nettogewinn sank um 9 % auf 281 Millionen Euro, was vor allem auf höhere Finanzkosten und Restrukturierungsaufwendungen zurückzuführen ist.
Trotz des Gewinnrückgangs ist die Cashflow-Story intakt. Das Management bekräftigte sein Engagement für die Rendite der Aktionäre und schlug eine Dividende von 2,09 € pro Aktie vor, was einer Ausschüttungsquote von 99 % entspricht.
Reicht die Rendite von 6,7 % bei einem Aktienkurs von 31 € aus, um einen Kauf zu rechtfertigen, oder wird der Rückgang des Tabakvolumens die Aktie letztlich nach unten ziehen?
Was das Modell über die LOG-Aktie aussagt
Wir haben das Potenzial der Logista-Aktie bis 2028 bewertet und dabei den strukturellen Rückgang des Tabakgeschäfts gegen das schnelle Wachstum der Diversifizierungsbemühungen abgewogen.
Unser Modell deutet auf einen stetigen, einstelligen Zuwachs hin. Bei einem prognostizierten Umsatzwachstum von 2,1 % (CAGR) und einer operativen Marge von 17,2 % prognostiziert das Modell, dass die Aktie bis September 2028 einen Wert von 38 € erreichen wird.
Dies impliziert eine annualisierte Rendite von 7,8 % in den nächsten drei Jahren.
Für Anleger, die Sicherheit und Einkommen suchen, ist dies ein attraktives Angebot. Die Aktie bietet inflationsdämpfende Renditen bei deutlich geringerer Volatilität als der breitere Technologie- oder Industriesektor.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für LOG-Aktien verwendet:
1. Umsatzwachstum: 2,1%
Logista vollzieht in Echtzeit einen "Pivot".
Das alte Tabakgeschäft ist rückläufig. In Frankreich ging das Tabakvolumen um 9 % und in Italien um 2 % zurück.
Logista gleicht dies jedoch erfolgreich durch Diversifizierung aus. Der Umsatz im Pharmageschäft stieg um 10 %, unterstützt durch die Integration der belgischen Paketdienste und ein neues Apothekenlager in Norditalien. Das Unternehmen verzeichnete auch einen Anstieg der wirtschaftlichen Umsätze um 8 % in Italien, seiner leistungsstärksten Region.
Wir prognostizieren ein bescheidenes Umsatzwachstum von 2,1 % CAGR bis 2028, vorausgesetzt, die Segmente Pharma und Convenience überwiegen weiterhin die Belastung durch Tabakwaren.
2. Operative Margen: 17.2%
Trotz des Inflationsdrucks konnte das Unternehmen ein bereinigtes EBIT von 378 Millionen Euro halten. Das Unternehmen profitiert auch von Vorratsgewinnen aufgrund von Tabakpreiserhöhungen, die im Jahr 2025 mit 45 Millionen Euro zu Buche schlugen.
Das Management optimiert aktiv die Kosten, indem es Cross-Selling-Aktionen zwischen den übernommenen Unternehmen (wie Transportes El Mosca) und der Frachtabteilung durchführt.
Wir gehen davon aus, dass sich die operativen Margen bei 17,2 % stabilisieren werden, was die Fähigkeit des Unternehmens widerspiegelt, Kosten weiterzugeben und Synergien aus den jüngsten Übernahmen zu erzielen.
3. Exit P/E Multiple: 11,4x
Logista wird im Vergleich zu reinen Logistikunternehmen wie DHL oder ID Logistics aufgrund des Tabakgeschäfts mit einem Abschlag gehandelt.
Die Aktie wird derzeit zu einem Kurs von etwa 12,4x Gewinn gehandelt.
Unser Modell geht von einem Exit-Multiple von 11,4x bis 2028 aus.
Wir haben einen Multiplikator gewählt, der etwas niedriger ist als der heutige Kurs der Aktie, um eine eingebaute Sicherheitsmarge zu gewährleisten. Angesichts der langfristigen Risiken, die mit dem Tabakkonsum verbunden sind, ist es ratsam, davon auszugehen, dass der Markt die Aktie nicht aggressiv höher bewerten wird.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Aktie bietet eine enge Spanne wahrscheinlicher Ergebnisse, die ihrem Profil als Halteposition mit geringer Volatilität entsprechen (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Low Case: Wenn das Pharmawachstum zum Stillstand kommt oder sich der Rückgang der Tabakpreise beschleunigt, sinkt die Rendite auf 4,0 % pro Jahr (meist nur die Dividende).
- Mittlerer Fall: Wenn die Diversifizierungsstrategie weiterhin wie erwartet funktioniert, erwarten wir eine solide jährliche Rendite von 9,0 %.
- High Case: Wenn der Markt das Unternehmen für seinen erfolgreichen Schwenk mit einem höheren Multiplikator belohnt, könnte die Rendite 13,2 % pro Jahr erreichen.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Logista-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben nötig:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
