Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Vertiv fiel in der vergangenen Woche (bis zum Schlusskurs am Montag) um fast 14 %, und Bloom Energy verlor etwa genauso viel, während der S&P 500 1,5 % einbüßte.
- Vertiv meldete nichts Negatives, und der Verkauf folgte auf eine Verunsicherung darüber, wie der KI-Ausbau finanziert wird, nachdem die Anleihen von CoreWeave mit Fälligkeit 2032 eine Rendite von fast 15 % erzielten.
- Nach dem Rückgang notiert Vertiv mit dem 26-fachen der erwarteten Gewinne, etwa seinem 5-Jahres-Durchschnitt, während das Kursziel von Morgan Stanley bei 330 $ etwa 60 % über dem Schlusskurs vom Montag liegt.
- Vertiv veröffentlicht die Ergebnisse des dritten Quartals am 28. Oktober, gegenüber den Prognosen für einen bereinigten Betriebsgewinn von 898 Mio. $ bis 938 Mio. $.
Die Aktie von Vertiv (VRT) verlor in der vergangenen Woche 13,9 % auf etwa 206 $, als sich eine Verunsicherung darüber, wie der KI-Ausbau finanziert wird, von den Anleihen von CoreWeave auf die Lieferanten von Rechenzentren ausbreitete.
Bloom Energy (BE), das Brennstoffzellen-Strom an Rechenzentren verkauft, fiel um 13,8 %, während der S&P 500 nur um 1,5 % nachgab. Die Vertiv-Aktie liegt nun 46 % unter ihrem Höchststand im Mai.
Und Morgan Stanley sieht von hier aus ein Aufwärtspotenzial von 60 %.
Es begann mit den Anleihen von CoreWeave
Vertiv gab am Mittwoch, dem 14. Oktober, seinen Veröffentlichungstermin für die Quartalszahlen und einen Bereitstellungsleitfaden bekannt, dem schlechtesten Tag der Woche für die Aktie (minus 6,1 %). Vor Börsenbeginn senkte RBC Capital sein Kursziel auf 323 $ von zuvor 337 $ und behielt seine Outperform-Einstufung bei.
Am selben Tag sank die Aktie von CoreWeave (CRWV) um 15,5 %, da die Renditen seiner Anleihen mit Fälligkeit 2032 auf fast 15 % stiegen. Die Aufträge von Vertiv hängen davon ab, dass die Unternehmen, die Rechenzentren bauen, diese auch bezahlen können.
Ein stärker als erwarteter Inflationsbericht an diesem Morgen verstärkte die Sorgen über die Kreditkosten, und die Verkäufe zogen sich bis Donnerstag und Freitag hin (minus 3,6 % und 3,9 %).
Die Analysten kürzten, behielten aber ihre Kaufempfehlungen bei
Mizuho folgte am Donnerstag und senkte sein Kursziel auf 280 $ von zuvor 300 $, wobei es seine Outperform-Einstufung beibehielt. Morgan Stanley kürzte am Freitag auf 330 $ von zuvor 350 $ und behielt sein Overweight-Rating bei.
Das durchschnittliche Kursziel ist weit weniger gefallen als die Aktie, auf 334 $ von einem Höchststand von 381 $ im Juli...
Ist Vertiv nach dem Rückgang ein Kauf?
Die Verkaufswelle hat Vertiv auf das 26-fache der erwarteten Gewinne zurückgebracht, genau um seinen 5-Jahres-Durchschnitt von 26,6x und weniger als die Hälfte seines Mai-Höchststands von 55,1x...
Und Analysten erwarten immer noch, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie sich mehr als verdoppelt, von 4,20 $ im Jahr 2025 auf 9,19 $ im Jahr 2027:
Die 330 $ von Morgan Stanley entsprechen etwa dem 36-fachen dieser Schätzung für 2027, gegenüber etwa dem 22-fachen zum heutigen Preis.
Die Bewährungsprobe kommt am 28. Oktober, wenn Vertiv vor Börsenbeginn die Ergebnisse des dritten Quartals veröffentlicht. Das Management prognostizierte einen bereinigten Betriebsgewinn von 898 Mio. $ bis 938 Mio. $, aber Aufträge und Auftragsbestand werden zeigen, ob die Kunden weiterhin kaufen, während die Finanzierung teurer wird.
Nahe an seinem Fünfjahresdurchschnittskursverhältnis und mit unveränderten Prognosen sieht Vertiv für mich wie ein Kauf aus. Um 330 $ zu erreichen, sind jedoch Schätzungen erforderlich, die standhalten, und ein höheres Kursverhältnis.
Wenn die Kreditkosten von CoreWeave weiter steigen, könnten Vertiv und Bloom Energy noch weiter fallen.
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