Wichtige Kennzahlen zur United-Airlines-Aktie
- Tageskursentwicklung: 7 %
- 52-Wochen-Spanne: 76 bis 131 US-Dollar
- Zielkurs nach Bewertungsmodell: 135 $
- Impliziertes Aufwärtspotenzial: 4 %
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Was ist passiert?
Die United-Airlines-Aktie legte heute um etwa 7 % zu und schloss bei knapp 131 $ pro Aktie, da die Rallye der Luftfahrtaktien durch niedrigere Ölpreise, positive Analystenberichte und das wiedergewonnene Vertrauen, dass die Gewinne für 2026 besser ausfallen könnten als befürchtet, an Fahrt gewann.
Die Aktie legte vor allem deshalb zu, weil die Ölpreise wieder auf das Niveau vor dem Iran-Konflikt zurückgingen, was die Befürchtungen dämpfte, dass höhere Kerosinkosten die Margen von United in diesem Jahr unter Druck setzen könnten. Treibstoff ist einer der größten Kostenfaktoren der Fluggesellschaft, sodass niedrigere Kerosinpreise die Gewinne schnell verbessern können, wenn die Ticketpreise stabil bleiben und die Reisennachfrage weiterhin gut ist. Die Entwicklung passte auch in den breiteren Aufschwung der Luftfahrtbranche, bei dem Delta Air Lines und American Airlines zulegten, da die Anleger ein günstigeres Umfeld bei den Treibstoffkosten für die Branche einpreisten.
Jüngste Äußerungen des Unternehmens trugen ebenfalls zu dieser Entwicklung bei. Auf der Bernstein-Konferenz im Mai erklärte CEO Scott Kirby, die Nachfrage sei weiterhin stark, während die Ölpreise allmählich nachgäben, was United schneller als erwartet zu„100 % Umsatz, 100 % Erholung“führen könnte. Kirby erklärte zudem, dass United weiterhin auf Kurs sei, die Free-Cashflow-Konversion von 50 % auf 75 % zu steigern, da die Flugzeugauslieferungen im Laufe dieses Jahrzehnts zurückgehen werden. Er rechnet damit, dass das Treueprogramm das EBITDA verdoppeln wird, und ist zunehmend zuversichtlich, dass die Fluggesellschaft im Jahr 2027 zweistellige Vorsteuermargen erreichen kann.
Aktualisierungen von Analysten und institutionellen Anlegern untermauerten die Nachrichtenlage. Die Bank of America hob ihr Kursziel für United Airlines von 140 auf 145 Dollar an, während die UBS ihr Kursziel von 148 auf 153 Dollar erhöhte. Jüngste Meldungen zeigten eine gemischte Positionierung institutioneller Anleger: Corient Private Wealth stockte seinen Anteil um 17,5 % auf, während BI Asset Management seinen Anteil um 84 % reduzierte und HSBC seine Position um 23,3 % verringerte. United meldete zudem kürzlich einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,19 US-Dollar und lag damit über der Konsensschätzung von 1,08 US-Dollar, während der Umsatz bei rund 14,6 Milliarden US-Dollar lag und im Vergleich zum Vorjahr um 10,6 % stieg, was den Anlegern eine solidere Ertragsbasis für die heutige Kursbewegung bot.
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Ist United Airlines fair bewertet?
Unter den Bewertungsannahmen wird die Aktie anhand folgender Kennzahlen modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 7 %
- Operative Margen: ca. 9 %
- KGV zum Ausstieg: 9x
Die Entwicklung von United im Jahr 2026 hängt eher von der Ertragsqualität als von aggressivem Umsatzwachstum ab. Analysten erwarten, dass der Umsatz von etwa 59 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 67 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 steigen wird.
Dieses Wachstum wird durch eine stabile Reisennachfrage, stärkere Premium-Kabinen, Treueumsätze, Geschäftsreisen und internationale Strecken gestützt. Premium-Kabinen sind von Bedeutung, da sie höherwertige Reisende anziehen, während Treueumsätze eine stabilere Gewinnquelle aus dem „MileagePlus“-Programm von United und Kreditkartenpartnerschaften darstellen.
Die Grafik zur EBIT-Marge ist wichtig, da es bei Uniteds Investitionsargument nicht nur darum geht, mehr Sitzplätze zu füllen. Das EBIT, also das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern, dürfte sich verbessern, da das Unternehmen von einem geringeren Druck beim Treibstoffpreis, einer stärkeren Nachfrage nach Premium-Klassen und einer besseren Kostendeckung profitiert.
Auch die Wettbewerbslage spielt eine Rolle, da United versucht, die Rentabilitätslücke zu Delta Air Lines zu schließen und gleichzeitig ein stärkeres Ertragsprofil als American Airlines beizubehalten. United wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 12 gehandelt, verglichen mit Delta bei etwa 14 und American bei einem deutlich höheren Vielfachen. Daher hängt die nächste Kursentwicklung der Aktie wahrscheinlich weniger von einem höheren Bewertungsvielfachen ab, sondern vielmehr davon, ob United stabilere Margen und einen stabileren freien Cashflow erzielen kann.
Auf dem aktuellen Niveau erscheint United Airlines fair bewertet; das Modell schätzt ein Kursziel von etwa 135 US-Dollar und impliziert nach der heutigen Kursrallye ein Aufwärtspotenzial von rund 4 %. Zukünftige Kursgewinne hängen wahrscheinlich eher von einer stärkeren Nachfrage nach Premium-Flügen, stabilen Treibstoffkosten, dem Ausbau des Kundenstamms und der Margenentwicklung ab als allein von einer Ausweitung der Bewertung.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die UAL-Aktie von hier aus?
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Dazu sind lediglich drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Betriebsmargen
- KGV-Multiplikator
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