Wichtige Erkenntnisse zur Exelon-Aktie (Stand: Juni 2026)
- Analysten stufen die Exelon-Aktie mit 4 „Kauf“-Empfehlungen, 1 „Outperform“-Empfehlung, 16 „Halten“-Empfehlungen und 2 „Verkaufen“-Empfehlungen ein, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 49 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von rund 5 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 47 US-Dollar impliziert.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Exelon bis Dezember 2030 mit rund 69 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von etwa 47 % gegenüber dem aktuellen Niveau oder rund 9 % auf Jahresbasis entspricht.
- Die Exelon-Aktie notiert auf dem aktuellen Niveau unter ihrem fairen Wert, wobei das Management bis 2029 ein Gewinnwachstum pro Aktie am oberen Ende der Spanne von 5 % bis 7 % bekräftigt, während die Aktie mit einem Abschlag von fast 7 % gegenüber dem durchschnittlichen Marktzielkurs gehandelt wird, und die Umstellung des Investitionsplans für die Übertragungsnetze auf 41,7 Milliarden US-Dollar bietet eine nachhaltigere Ertragsperspektive als die aktuellen Marktkurse.
Exelon übertrifft die Schätzungen für das 1. Quartal und richtet seinen 41,7-Milliarden-Dollar-Kapitalplan auf den Übertragungsbereich aus
Die Exelon Corporation (EXC), der größte regulierte Strom- und Gasversorger des Landes, meldete im Anschluss an ihre Ergebniskonferenz am 6. Mai ein bereinigtes Betriebsergebnis von 0,91 US-Dollar pro Aktie für das erste Quartal 2026 und übertraf damit die Marktprognose von 0,89 US-Dollar pro Aktie sowie die Umsatzprognosen um über 150 Millionen US-Dollar.
Der Umsatz belief sich im Quartal, das am 31. März 2026 endete, auf 7,24 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 7,86 % gegenüber dem Vorjahreswert von 6,71 Milliarden US-Dollar entspricht, da höhere genehmigte Verteilungs- und Übertragungsgebühren bei ComEd, PHI und BGE die Gewinne des Versorgungsunternehmens ankurbelten.
Die über den Erwartungen liegenden Ergebnisse gingen mit einer wesentlichen Umstrukturierung des Vierjahres-Kapitalplans einher: Exelon kürzte die Investitionen in die Verteilungsnetze von PECO und BGE um 1,1 Milliarden US-Dollar und stockte das Übertragungskapital um 1,5 Milliarden US-Dollar auf, wodurch der Gesamtplan bis 2029 bei 41,7 Milliarden US-Dollar bleibt, während ein Wachstum der Übertragungs-Tarifbasis um 16 % angestrebt wird.
CEO Calvin Butler erläuterte die Logik direkt in der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals: „Dies ist ein anderer Plan für eine andere Zeit. Wir ziehen uns aus bestimmten Projekten zurück, setzen neue Prioritäten bei den Investitionen in unserem gesamten Portfolio und erzielen im Jahr 2027 zusätzliche Einsparungen bei Betrieb und Instandhaltung in Höhe von 350 Millionen US-Dollar.“
Der Rückzug von PECO aus dem Tarifverfahren in Pennsylvania war ausschlaggebend für den Rückzug im Verteilungsgeschäft; das Management nannte dabei Bedenken hinsichtlich der Erschwinglichkeit sowie Rückmeldungen von Interessengruppen als Grund, und Interims-CEO Mike Innocenzo übernahm die Leitung, während das Unternehmen signalisierte, dass es den Antrag zu einem günstigeren Zeitpunkt erneut einreichen werde.
Exelon bekräftigte seine Prognose für das bereinigte Betriebsergebnis 2026 von 2,81 bis 2,91 US-Dollar pro Aktie, wobei das Management den Mittelwert oder einen höheren Wert anstrebt, und hielt seinen langfristigen Ausblick für das Gewinnwachstum pro Aktie von 2025 bis 2029 nahe dem oberen Ende der Spanne von 5 % bis 7 %.
Das Unternehmen reichte gemeinsam mit Invenergy wettbewerbsfähige Angebote für zwei Übertragungsprojekte in Illinois im Gesamtwert von rund 2 Milliarden US-Dollar im Rahmen des MISO-Fensters „Tranche 2.1“ ein; zwei weitere Angebote werden im Laufe des Quartals erwartet.
ComEd, die Illinois-Tochtergesellschaft von Exelon mit mehr als 4,2 Millionen Kunden, behielt ihre Zuverlässigkeit im obersten Dezil bei, obwohl schwere Stürme im Juni fast 675.000 Stromausfälle im Norden von Illinois verursachten; bei 99 % der betroffenen Kunden wurde die Versorgung wiederhergestellt.
EXC-Aktie hält trotz regulatorischer Unruhen an ihrer EPS-Prognose fest: Was die Schätzungen zeigen
Die Wall Street prognostiziert für das im Juni 2026 endende Quartal einen Anstieg des normalisierten Gewinns je Aktie der Exelon-Aktie um rund 23 % gegenüber dem Vorjahr, nachdem im ersten Quartal ein Ergebnis von 0,91 US-Dollar je Aktie erzielt wurde, da sich die Erweiterung der Tarifbasis im gesamten Versorgungsportfolio in der Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt.
Die Konsensschätzungen für das gesamte Geschäftsjahr, das im Dezember 2026 endet, liegen im Einklang mit der Prognosespanne von Exelon von 2,81 bis 2,91 US-Dollar pro Aktie, wobei das Management den Mittelwert oder einen noch besseren Wert anstrebt, da sich das Tempo in der zweiten Jahreshälfte aufgrund saisonaler Muster beschleunigt.
Für das Geschäftsjahr 2027 gehen die Schätzungen von einem normalisierten Gewinn je Aktie (EPS) von rund 0,93 US-Dollar für das März-Quartal aus, was einem sequenziellen Wachstum von etwa 2 % entspricht, da sich die Investitionen in die Übertragungsnetze in der Tarifbasis akkumulieren und das 350-Millionen-Dollar-Betriebs- und Wartungsprogramm Wirkung zeigt.
Derzeit lautet der Konsens der 23 Analysten, die das Unternehmen abdecken, auf 4 „Kaufen“, 1 „Outperform“, 16 „Halten“ und 2 „Verkaufen“.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten von 49 US-Dollar impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 5 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 47 US-Dollar – eine verhaltene Prämie, die eher die Unsicherheit im Zusammenhang mit PECO widerspiegelt als die zukünftige Gewinnaussicht, wobei 16 von 21 bewertenden Analysten trotz der über den Erwartungen liegenden Ergebnisse und der Anhebung des Kapitalplans bei „Halten“ bleiben.
Die offene Frage der Marktteilnehmer dreht sich darum, ob die für August erwartete Entscheidung im Pepco-Tarifverfahren in Maryland ein ausreichend positives Ergebnis liefert, um zu bestätigen, dass die Zugeständnisse zur Erschwinglichkeit bei PECO ein zeitlich begrenztes Ereignis speziell für Pennsylvania waren und nicht den Beginn eines über mehrere Gerichtsbarkeiten hinweg geltenden Musters darstellen.
Das Ergebnis je Aktie (EPS) der EXC-Aktie liegt innerhalb der Vergleichsgruppe der regulierten Versorgungsunternehmen zwischen Dominion und Duke
Der normalisierte Gewinn je Aktie der Exelon-Aktie von 0,91 US-Dollar für das am 31. März 2026 endende Quartal liegt hinter Duke Energy (DUK) mit 1,80 US-Dollar und American Electric Power (AEP) mit 1,57 US-Dollar zurück, übertrifft jedoch Dominion (D) mit 0,81 US-Dollar für denselben Zeitraum; diese Differenz spiegelt vielmehr das jeweilige Engagement der Wettbewerber im Erzeugungsgeschäft wider als einen einheitlichen Abschlag, der ausschließlich auf das Verteilernetz zurückzuführen ist.
Mit Blick auf die Zukunft gehen Konsensschätzungen davon aus, dass der normalisierte Gewinn je Aktie der Exelon-Aktie von 0,91 US-Dollar im März 2026 auf 0,93 US-Dollar bis März 2027 steigen wird, während der Wert bei Duke im gleichen Zeitraum von 1,80 $ auf 2,00 $ steigen wird. Dies deutet darauf hin, dass die absolute Lücke zu den stark im Erzeugungsgeschäft engagierten Mitbewerbern bestehen bleibt, selbst wenn sich das Wachstum der Tarifbasis von Exelon im Laufe des Zeitraums verstärkt.
Ist die Exelon-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das TIKR-Modell deutet auf rund 69 US-Dollar hin
Das TIKR-Modell bewertet Exelon im Basisszenario bis Dezember 2030 mit rund 69 $, was einer Gesamtrendite von etwa 47 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 47 $ entspricht – oder rund 9 % annualisiert über 4,5 Jahre.
Das Kursziel von 69 $ impliziert über einen Zeitraum von 4,5 Jahren eine Gesamtrendite von rund 47 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 47 $, wobei der Kursanstieg in Richtung dieses Niveaus mit der jährlichen Dividende von Exelon in Höhe von 1,68 $ kombiniert wird, die sich über den gesamten Haltungszeitraum hinweg verzinst.
Dieser Verlauf hängt davon ab, dass das Ergebnis je Aktie (EPS) bis 2029 nahe dem oberen Ende der Spanne von 5 % bis 7 % wächst, was durch das Investitionsprogramm in Höhe von 41,7 Milliarden US-Dollar und ein jährliches Wachstum der Tarifbasis im Übertragungsnetz von 16 % gestützt wird, sofern die Tarifverfahren in Maryland und Delaware planmäßig abgeschlossen werden.
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