Wichtige Erkenntnisse zur Delta Air Lines-Aktie (Stand: Juni 2026)
- Analysten stufen die Delta Air Lines-Aktie mit 20 „Kaufen“-Empfehlungen, 5 „Outperform“-Empfehlungen, 1 „Halten“-Empfehlung, 1 „Underperform“-Empfehlung und 1 „Verkaufen“-Empfehlung ein, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 84 US-Dollar, was etwa 7 % unter dem aktuellen Kurs von 91 US-Dollar liegt.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die Delta Air Lines-Aktie bis Dezember 2030 bei rund 116 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von etwa 28 % gegenüber dem aktuellen Niveau oder rund 6 % annualisiert über 4,5 Jahre entspricht.
- Die Delta Air Lines-Aktie hat das aktuelle durchschnittliche Kursziel der Analysten bereits übertroffen, doch UBS geht von einem Kursziel von 107 $ und Morgan Stanley von 105 $ aus – beide basieren auf einem Szenario sinkender Treibstoffkosten, das sich derzeit abzeichnet.
- Der Auslöser ist da: Ein Brent-Rohölpreis unter 74 US-Dollar pro Barrel beseitigt den größten Einzeldruckfaktor auf die operativen Margen von Delta, und bei der Bekanntgabe der Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 am 10. Juli wird das Management quantifizieren, inwieweit sich diese Entlastung auf das Endergebnis auswirkt.
Delta Air Lines-Aktie legt um 4,5 % zu, da das Iran-Friedensabkommen den Ölpreis unter das Vorkriegsniveau sinken lässt
Delta Air Lines (DAL), die in Atlanta ansässige Netzwerk-Fluggesellschaft, die täglich mehr als 5.500 Flüge auf Inlands- und Auslandsstrecken durchführt, legte am 24. Juni um 3,7 % zu, als der Brent-Rohölpreis zum ersten Mal seit den US-amerikanisch-israelischen Angriffen auf den Iran im Februar unter 74 US-Dollar pro Barrel fiel.
Diese Entwicklung hat erhebliche finanzielle Auswirkungen.
Der Preis für Flugbenzin hatte in den Wochen nach den ersten Angriffen einen Höchststand von über 170 US-Dollar pro Barrel erreicht und lag in der Woche bis zum 19. Juni laut der International Air Transport Association im Durchschnitt bei 119,17 US-Dollar – immer noch 54 % über dem Vorjahresniveau, aber deutlich unter dem Höchststand während der Kriegsphase.
Deltas Ergebniskonferenz zum ersten Quartal 2026 im April vermittelte den Anlegern ein klares Bild der durch die Treibstoffpreise verursachten Belastungen: Finanzvorstand Dan Janki erklärte den Analysten, die Fluggesellschaft sei für das zweite Quartal von einem durchschnittlichen Treibstoffpreis von 4,30 Dollar pro Gallone ausgegangen – etwa doppelt so viel wie die Fluggesellschaft ein Jahr zuvor gezahlt hatte –, was zusätzliche Treibstoffkosten von mehr als 2 Milliarden Dollar in einem einzigen Quartal bedeutete.
Ed Bastian, CEO von Delta, brachte die Logik hinter der Rückgewinnung bei dieser Telefonkonferenz auf den Punkt: „Die beste Art der Treibstoffrückgewinnung besteht darin, den Treibstoff gar nicht erst zu kaufen, und das wird nicht rentabel sein.“
Diese Logik gilt nun in umgekehrter Richtung.
Delta besitzt die Monroe Energy-Raffinerie in Pennsylvania, eine vertikal integrierte Anlage, die erhöhte Crack-Spreads der Raffinerien teilweise ausgleicht. Das Management rechnet im zweiten Quartal selbst bei erhöhten Preisen mit einem Raffineriegewinn von 300 Millionen Dollar – ein Puffer, über den keine andere große US-Fluggesellschaft verfügt.
Die Offenlegung einer Beteiligung von 2,65 Milliarden Dollar an DAL durch Berkshire Hathaway im Mai stärkte die Überzeugung der institutionellen Anleger von dieser These und spiegelte die Ansicht wider, dass die strukturelle Qualität der Fluggesellschaft (Bilanz mit Investment-Grade-Rating, Konzentration auf Premium-Nachfrage, Besitz einer Raffinerie) das Risikoprofil des Unternehmens verändert hat.
UBS hob ihr Kursziel für DAL am 24. Juni auf 107 US-Dollar an, während Argus Research ein Kursziel von 100 US-Dollar und Morgan Stanley zum 1. Juni ein Kursziel von 105 US-Dollar angab; alle drei deuteten darauf hin, dass das Lager der Marktteilnehmer mit hoher Überzeugung bereits ein Szenario der Entlastung bei den Treibstoffkosten eingepreist hatte, das sich bis in die zweite Hälfte des Jahres 2026 erstrecken sollte.
Warum die Wall Street trotz Kurszielen unter dem aktuellen Kurs an der Delta Air Lines-Aktie festhält
Die Wall Street erwartet für die Delta Air Lines-Aktie im Juni-Quartal ein Umsatzwachstum von rund 12 % und prognostiziert einen Anstieg des normalisierten Gewinns je Aktie von 0,64 US-Dollar im ersten Quartal auf etwa 1,5 bis 1,8 US-Dollar im zweiten Quartal, eine Entwicklung, die darauf hindeutet, dass die Einsparungen bei den Treibstoffkosten bereits die von Janki im April dargelegten Belastungen in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar übertreffen.
Der Konsens umfasst 20 „Kauf“-Empfehlungen und 5 „Outperform“-Empfehlungen gegenüber nur einer „Halten“-Empfehlung, 1 „Underperform“- und 1 „Verkaufen“-Empfehlung, bei einem mittleren Kursziel von 84 $ und einem Höchstkursziel von 107 $, wobei die Verteilung eher zum oberen Ende tendiert, da die Analysten, die die Margenstruktur von Delta am genauesten verfolgen, die Normalisierung der Treibstoffkosten bereits eingepreist haben, während der Mittelwert noch nicht auf diesem Stand ist.
Die normalisierten EPS-Prognosen für die Zukunft spiegeln die Erholung wider: Für das 2. Quartal 2026 wird ein Wert von etwa 1 bis 1,50 US-Dollar erwartet, da die negativen Auswirkungen der Treibstoffkosten ihren Höhepunkt erreichen, für das 3. Quartal 2026 werden 1,75 US-Dollar geschätzt, und das 2. Quartal 2027 weist einen Gewinn pro Aktie-Anstieg von rund 92 % im Vergleich zum Vorjahr auf, da sich niedrigere Treibstoffkosten, beibehaltene Preiserhöhungen und die operative Hebelwirkung im Modell gegenseitig verstärken.
Ranjan Goswami, Chief Marketing and Product Officer bei Delta, erklärte am 3. Juni auf der Verbraucherkonferenz von TD Cowen, dass im Jahr 2026 an 65 Tagen Barumsätze über Direktkanäle in Höhe von 100 Millionen US-Dollar erzielt wurden, gegenüber nur 19 solchen Tagen im gesamten Jahr 2025. was einer dreifachen Beschleunigung entspricht und signalisiert, dass die Zahlungsbereitschaft der Verbraucher bei den aktuellen Tarifniveaus nicht nachlässt.
Die offene Frage, die bei der Telefonkonferenz am 10. Juli beantwortet wird, ist, ob die Treibstoffkosten pro Gallone von Delta im zweiten Quartal unter der von Janki im April festgelegten Annahme von 4,30 US-Dollar lagen; denn wenn dies der Fall war, würde das Ergebnis je Aktie (EPS) im zweiten Quartal über dem Mittelwert der Prognose liegen und die hohen Kursziele von 107 US-Dollar würden den Mittelwert nach oben ziehen.
DAL vs. UAL vs. AAL: Wie die Delta Air Lines-Aktie in puncto Ertragskraft abschneidet
Die Delta Air Lines-Aktie verzeichnete im März 2026 ein normalisiertes Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,64 $, wobei die Schätzungen angesichts sinkender Treibstoffkosten auf 1,45 $ im Juni 2026 und 1,75 $ im September 2026 steigen.
United Airlines (UAL) liegt beim absoluten Gewinn pro Aktie höher und prognostiziert 2,83 US-Dollar im Juni 2026 sowie 4,45 US-Dollar bis März 2027, während American Airlines (AAL) in denselben beiden Quartalen bei (0,02 US-Dollar) bzw. (0,08 US-Dollar) liegt, was bestätigt, dass der Treibstoffschock diejenigen Fluggesellschaften am härtesten getroffen hat, die keine strukturellen Kostenvorteile hatten.
Die Entwicklung der Delta-Aktie liegt zwischen den höheren Erträgen von UAL und den anhaltenden Verlusten von AAL, wobei der Ausgleich durch die Raffinerie diesen Erholungskurs im Vorfeld der Gewinnbekanntgabe am 10. Juli plausibler macht als die vergleichbaren Zahlen der beiden Mitbewerber.
Ist die Delta Air Lines-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das Kursziel von TIKR bei 116 US-Dollar und was dafür erforderlich ist
Das Mid-Case-Szenario von TIKR bewertet Delta Air Lines bis Dezember 2030 mit rund 116 $, was eine Gesamtrendite von etwa 28 % gegenüber dem aktuellen Kurs von rund 91 $ impliziert, bzw. etwa 6 % annualisiert über 4,5 Jahre.
Das TIKR-Kursziel stützt sich auf dieselben Dynamiken, die der Artikel bereits dargelegt hat: eine Nachfrage, die im Direktvertrieb Rekordwerte erreicht, eine Preisdisziplin, von der das Management sagt, dass die Fluggesellschaften keinen Anreiz haben, sie aufzugeben, sowie eine Raffinerie, die Deltas Gesamtkraftstoffkosten strukturell senkt – im Vergleich zu allen anderen Fluggesellschaften, die zum Spotpreis einkaufen.
Der Besitz der Raffinerie durch Delta ist das strukturelle Unterscheidungsmerkmal, das diese Margen gegenüber der Konkurrenz besser absichert: Wenn der Kerosinpreis sinkt, senkt Monroe Energy Deltas Gesamtkosten pro Gallone schneller als der Rückgang des Spotpreises, wodurch sich der Margenunterschied gegenüber Fluggesellschaften ohne vertikale Treibstoffintegration vergrößert.
Die Ergebniskonferenz am 10. Juli ist der erste konkrete Beleg: Sollte das Ergebnis je Aktie (EPS) im zweiten Quartal über dem Mittelwert der Prognose liegen, wird die Erholungskurve des EPS, auf der das TIKR-Kursziel bis 2027 basiert, von „wahrscheinlich“ zu „bestätigt“.
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