Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Twist Bioscience fiel heute um 9 %, ohne dass es Unternehmensnachrichten gab, während Illumina im Zuge eines breiten Verkaufs bei Tech- und KI-Aktien um 5 % nachgab.
- Twists Rally seit Mitte September wurde durch KI-Deals und einen Analysten-Kommentar zur KI ausgelöst, daher bewegt sich die Aktie nun mit der Stimmung der Anleger gegenüber KI.
- Das Geschäft wächst weiter: Der Umsatz im dritten Fiskalquartal stieg um 23 % auf 118,4 Millionen US-Dollar, und das Management erwartet für das Fiskaljahr 2026 456 bis 457 Millionen US-Dollar.
- Twist notiert immer noch mit etwa dem Doppelten seines durchschnittlichen Kurs-Umsatz-Verhältnisses (Forward) der letzten fünf Jahre, und sein Bericht zum vierten Fiskalquartal in den kommenden Wochen ist der nächste Test.
Die Aktie von Twist Bioscience (TWST) ist heute um 9 % gefallen, und das Unternehmen hat diesmal nicht einmal etwas dafür getan.
Es ist nicht allein. Illumina (ILMN) ist um 5 % gefallen, da der technologielastige Nasdaq nach den Quartalszahlen von Meta und Tesla, die die Sorgen der Anleger über KI-Ausgaben kaum linderten, um mehr als 2 % nachgab. Andere Genomik-Aktien fielen mit.
Twist wird jetzt wie eine KI-Aktie gehandelt
Twists Rally seit Mitte September war eine KI-Geschichte. Zunächst vereinbarte das Unternehmen, Antikörperdaten aus seinen Laboren in die KI-Plattform für Wirkstoffentdeckung von Eli Lilly, TuneLab, einzuspeisen. Dann bezeichnete Leerink Partners am 24. September Twist als "den einzigen wichtigsten Nutznießer" von Anthropics Vorstoß in die Biologieforschung, und die Aktie sprang um 16 %.
Jedes Protein, das ein KI-Modell entwirft, muss immer noch als echte DNA im Labor hergestellt und getestet werden. Wie CEO Emily Leproust im August auf dem Anruf zum dritten Fiskalquartal von Twist sagte: KI "tut genau das, was wir dachten, dass sie tun würde. Sie erzeugt einfach mehr Sequenzen."
Diese Geschichte half der Aktie, sich im vergangenen Jahr (bis zum Schluss am Mittwoch) mehr als zu vervierfachen. Sie bindet Twist aber auch an die KI-Stimmung, sodass die Aktie an einem Tag, an dem Anleger KI-Aktien verkaufen, ebenfalls verkauft wird.
Und die KI-Prämie zeigt sich in der Bewertung. Twist notierte zum Schluss am Mittwoch mit dem 18-fachen des erwarteten Umsatzes (Forward Price/Sales), mehr als das Doppelte seines Durchschnitts von 8,3x in den letzten fünf Jahren…
(Der heutige Rückgang bringt es näher an 16x, immer noch etwa das Doppelte dieses Durchschnitts.)
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Das Geschäft tut seinen Teil
Die gute Nachricht: Das Geschäft hinter der KI-Geschichte wächst weiter. Im dritten Fiskalquartal (die drei Monate bis Juni) stieg der Umsatz um 23 % auf 118,4 Millionen US-Dollar, das 14. Quartal in Folge mit sequenziellem Wachstum für Twist. Das Management erhöhte auch seine Prognose für das Fiskaljahr 2026 auf 456 bis 457 Millionen US-Dollar…
…und die 12 Analysten hinter dem Konsens erwarten für das Fiskaljahr 2027 etwa 20 % mehr Wachstum. Die Ziele der Wall Street sind der Aktie ebenfalls gefolgt: Der Konsenszielkurs ist von 39 US-Dollar vor einem Jahr auf 164 US-Dollar gestiegen, deutlich über dem heutigen Kurs.
Meine Einschätzung: Der heutige Rückgang sieht nach KI-Nervosität aus, die auf Twist übergreift. Aber beim Doppelten seines üblichen Umsatzmultiplikators benötigt die Aktie, dass die KI-Nachfrage weiterhin in den Zahlen sichtbar wird.
Der nächste Prüfstein ist der Bericht von Twist zum vierten Fiskalquartal, der in den kommenden Wochen fällig ist. Die Prognose des Managements impliziert einen Rekordumsatz von etwa 124 Millionen US-Dollar für das September-Quartal, und es hat für dieses Quartal ein ausgeglichenes bereinigtes EBITDA versprochen.
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