[BILDNACHWEIS: Kemal Uysal von Pexels über Canva]
Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Moderna fiel heute um 18 %, nachdem detaillierte Phase-3-Ergebnisse für den personalisierten Melanom-Impfstoff, den es mit Merck entwickelt, zwei Tage vor der geplanten Präsentation online aufgetaucht waren.
- Die durchgesickerten Ergebnisse sehen immer noch positiv aus. Aber die Aktie war in diesem Jahr mehr als achtfach gestiegen, sodass alles, was nicht spektakulär war, wehtun würde.
- Die berichtete Reduktion des Risikos für ein Wiederauftreten oder Tod um 42 % lag unter den 49 % aus der kleineren Phase-2b-Studie, und Moderna wurde vor heute mit dem 52-fachen des erwarteten Umsatzes gehandelt.
- Die vollständigen Daten auf dem ESMO-Kongress am Samstag sind der nächste Test.
Moderna (MRNA) sackte heute um 18 % ab, nachdem detaillierte Phase-3-Ergebnisse für Intismeran Autogene, den personalisierten Melanom-Impfstoff, den es mit Merck (MRK) entwickelt, zwei Tage zu früh online aufgetaucht waren.
Die Daten erschienen gegen 12:30 Uhr ET auf der medizinischen Nachrichtenseite Oncology Central und wurden kurz darauf wieder entfernt. Minuten später wurde der Handel mit Moderna-Aktien wegen Volatilität ausgesetzt.
Die Daten sehen immer noch nach einem Erfolg aus
Laut dem kurzzeitig online verfügbaren Bericht:
- Die Zugabe von Intismeran zu Mercks Keytruda reduzierte das Risiko eines Wiederauftretens von Melanomen oder des Todes um 42 % im Vergleich zu Keytruda allein.
- Nach zwei Jahren waren 82,2 % der Patienten mit der Kombinationstherapie am Leben und krebsfrei, gegenüber 70 % mit Keytruda allein.
- An der Studie nahmen 1.137 Patienten teil.
Das ist ein klarer Nutzen für Patienten. Warum also der Verkauf?
Gut war nicht gut genug
Moderna und Merck hatten im August mitgeteilt, dass die Studie ihre Hauptziele erreicht habe, also wussten die Anleger bereits, dass sie funktioniert. Die offene Frage war, wie gut. Die durchgesickerten 42 % liegen unter der Reduktion um 49 %, die die kleinere Phase-2b-Studie nach fünf Jahren zeigte. (Es handelt sich um unterschiedliche Studien mit unterschiedlichen Nachbeobachtungszeiten, aber es war die beste Zahl, die der Markt hatte.)
Und die Aktie war auf einen Überraschungserfolg eingepreist. Sie war bis zum Schlusskurs am Mittwoch in 2026 mehr als achtfach gestiegen, und ein NIH-Plan für einen COVID-ähnlichen Schub für Krebsimpfstoffe hatte diesen Monat noch mehr Brennstoff hinzugefügt. Vor heute wurde Moderna mit etwa dem 52-fachen des erwarteten Umsatzes gehandelt, gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 7,7x…
Selbst nach dem heutigen Rückgang liegt es näher bei 38x.
TIKR verfolgt 23 Analysten zu Moderna. Wie viele sagen „Kaufen“?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Moderna sowie die Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Anleger nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen für Moderna an
Die Pipeline trägt die Bewertung
Das Vielfache ist so hoch, weil Modernas Umsätze seit seiner COVID-Hochzeit geschrumpft sind und Analysten nicht mit einer baldigen deutlichen Erholung rechnen. Der Umsatz sank von 6,85 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 auf 1,94 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und der Konsens sieht ihn 2028 nur bei 3,40 Milliarden US-Dollar…
Fast der gesamte Wert der Aktie beruht also auf Intismeran und der dahinterstehenden Krebs-Pipeline, und jedes Zögern in den Daten trifft hart.
Samstag ist der eigentliche Test
Die vollständigen INTerpath-001-Ergebnisse sind für das Präsidentensymposium der ESMO am Samstag angesetzt, das TIKR bereits im September als den eigentlichen Test für die Aktie bezeichnete. Eine Stellungnahme von Moderna oder Merck zum Leck könnte früher kommen.
Meine Einschätzung: Der Impfstoff scheint zu funktionieren, und die Aktie fällt auf den Boden der Tatsachen zurück, nachdem sie auf Perfektion eingepreist war. Ich würde mich immer noch mit dem Kauf des Dips zurückhalten. Selbst jetzt wird Moderna mit etwa dem Fünffachen seines üblichen Umsatzvielfachen gehandelt, sodass die vollständigen Daten am Samstag besser sein müssen als das, was durchgesickert ist, um diesen Preis zu rechtfertigen.
Natürlich könnte die vollständige Präsentation Dinge hinzufügen, die das Leck nicht enthielt, wie die Ergebnisse zu Fernmetastasen, die die Studie ebenfalls erreicht hat, und das könnte das Bild verändern.
Was ist die Moderna-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Moderna wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie Moderna kostenlos
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse könnte aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates nicht enthalten. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg bei Ihren Investitionen!
