Die wichtigsten Punkte
- Die Spotify-Aktie stieg heute um 6 %, nachdem ein Bericht bekannt wurde, wonach das Unternehmen für Anfang 2027 einen kostenpflichtigen KI-Remix- und Cover-Service plant, möglicherweise für zusätzliche 4 bis 5 US-Dollar pro Monat.
- Das Add-on würde es Spotify ermöglichen, für KI-Inhalte Geld zu verlangen, was Anleger bisher als Bedrohung sahen.
- Universal Music Group hat bereits zugestimmt, während Sony Music und Warner Music Group noch verhandeln.
- Noch ist nichts festgelegt oder gestartet, Preis und Zeitplan könnten sich noch ändern.
Die Aktie von Spotify Technology (SPOT) ist heute um 6 % gestiegen, während der Invesco QQQ Fonds um 3 % fiel. Die Financial Times berichtete heute früh, dass Spotify plant, im ersten Quartal 2027, möglicherweise um die Grammy Awards im Februar herum, einen kostenpflichtigen KI-Remix- und Cover-Service zu starten.
Berichten zufolge erwägt das Unternehmen, "zusätzliche 4 bis 5 US-Dollar pro Monat" zu verlangen. Universal Music Group, die Independent-Label-Gruppe Merlin und das französische Musikunternehmen Believe haben bereits zugestimmt, während Sony Music, Teil der Sony Group (SONY), und Warner Music Group (WMG) noch verhandeln.
Spotify verdient mit KI
Anleger hatten befürchtet, dass KI-Agenten sich zwischen Spotify und seine Hörer stellen könnten. Der Jefferies-Analyst James Heaney widersprach dem in diesem Monat und nannte die Plattform "hochgradig verteidigungsfähig gegen Befürchtungen einer KI-Disintermediation".
Ein kostenpflichtiges Add-on geht noch weiter: Abonnenten zahlen extra für die KI. Und 4 bis 5 US-Dollar pro Monat sind etwa ein Drittel zusätzlich zu Spotifys US-Einzelplan für 12,99 US-Dollar.
Spotify könnte den Schub gebrauchen. Das Management prognostiziert für das vierte Quartal ein konstanzwährungsbereinigtes Wachstum des Premium-Umsatzes pro Nutzer von 4,5 % bis 5 %, nach 7,5 % im dritten Quartal, da die Preiserhöhungen aus dem Vorjahr auslaufen.
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Sony und Warner müssen noch zustimmen
Beide kommen an den Verhandlungstisch, während das Streaming wächst. Der Streaming-Umsatz von Warner stieg im am 30. Juni endenden Quartal um 12 %, teilweise begünstigt durch bessere Konditionen von Streaming-Diensten. Der Streaming-Umsatz der Tonträgersparte von Sony stieg im selben Quartal um 10 % in US-Dollar.
Remix-Tantiemen würden Berichten zufolge an die ursprünglichen Künstler zurückfließen, sodass die Labels nach ihrer Zustimmung verdienen würden. Warner ist KI gegenüber ebenfalls aufgeschlossen: Suno startete im September KI-Musikmodelle mit dem Unternehmen.
Sony berichtet Anfang November und Warner Mitte November. Können sie durch ihr Zögern einen größeren Anteil an diesen 4 bis 5 US-Dollar herausholen?
Das Add-on ist noch nicht in den Zahlen enthalten
Analysten erwarten, dass Spotifys Umsatz von 17,2 Milliarden Euro im Jahr 2025 auf 25,5 Milliarden Euro im Jahr 2028 steigen wird:
Die Basisfallrechnung von Jefferies sieht keine KI-Umsätze vor, und ein noch nicht preislich festgelegter Plan sollte diese Schätzungen nicht verändern.
Die Aktie wurde zum Schlusskurs von gestern mit dem 35-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, nahe dem unteren Ende ihrer Spanne seit Anfang 2024 (bis zu 69-fach). Zum heutigen Kurs liegt sie etwas höher.
Die Lizenzierung ist das Risiko: Spotify zahlt bereits den größten Teil seines Umsatzes an Rechteinhaber.
Meine Einschätzung: Der heutige Kursgewinn ist nachvollziehbar. Spotify hat einen Weg gefunden, für KI Geld zu verlangen, und Universal hat bereits zugestimmt. Natürlich ist der Bericht für das vierte Quartal Anfang Februar der nächste Meilenstein.
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