SK hynix (SKHY) stiegen am Mittwochmorgen in Seoul um etwa 8 %, nachdem das Unternehmen Rekordergebnisse für das dritte Quartal veröffentlichte und sein Aufsichtsrat den nächsten Teil eines ₩100 Billionen (etwa 75 Mrd. USD) umfassenden Aktionärsrückzahlungsplans für 2026 genehmigte.
Das Quartal selbst war enorm. Der Umsatz erreichte etwa 78,9 Mrd. USD und das Betriebsergebnis stieg um 38 % gegenüber dem zweiten Quartal auf etwa 62,8 Mrd. USD, was einer Betriebsgewinnmarge von 80 % entspricht. Der Nettogewinn fiel um 58 % gegenüber dem zweiten Quartal auf etwa 30 Mrd. USD, aber nur, weil das zweite Quartal etwa 47,7 Mrd. USD an einmaligen Gewinnen enthielt, hauptsächlich von Kioxia (285A).
Was SK hynix heute tatsächlich beschlossen hat
Die 75 Mrd. USD umfassen die im August angekündigte Aktienrückkauf von etwa 30 Mrd. USD, die SK hynix letzte Woche abgeschlossen hat. Damit bleiben etwa 45 Mrd. USD an neuen Rückzahlungen. Die heutigen Beschlüsse des Aufsichtsrats waren:
- Eine Dividende für das dritte Quartal in Höhe von etwa 10,6 Mrd. USD oder etwa 15 USD pro Stammaktie. Die Dividende für das zweite Quartal betrug etwa 28 Cent.
- Ein Aktienrückkauf von etwa 15,1 Mrd. USD, von dem nur etwa 7,5 Mrd. USD eingezogen werden. Der Rest fließt in die Mitarbeitervergütung und zählt nicht zu den 75 Mrd. USD.
Die Hälfte der Dividende, etwa 7,50 USD pro Stammaktie, ist eine Sonderausschüttung aus den Kioxia-Gewinnen. Das entspricht etwa 5,3 Mrd. USD, weniger als die Hälfte der am Montag gemeldeten Sonderausschüttung von etwa 12 Mrd. USD. SK hynix sagt, der Rest kommt mit der Dividende zum Jahresende.
Sind ₩100 Billionen viel für SK hynix?
Im Verhältnis zur Aktie: Ja. TIKR beziffert die Marktkapitalisierung von SK hynix auf etwa 737 Mrd. USD, sodass der Plan in einem einzigen Jahr etwa 10 % des Unternehmenswertes entspricht.
Im Verhältnis zur Liquidität ist er ambitioniert, aber gedeckt. Der freie Cashflow verdoppelte sich 2025 nahezu auf 17,9 Mrd. USD und erreichte in den zwölf Monaten bis Juni etwa 69 Mrd. USD. Der Plan übertrifft diese nachlaufende Zahl, wobei der Vergleich ein drittes Quartal außer Acht lässt, das für sich allein etwa 62,8 Mrd. USD Betriebsergebnis erwirtschaftete. Darüber hinaus gibt die Nettoliquidität von fast 74,4 Mrd. USD Ende September SK hynix reichlich Spielraum.
Bei der Bewertung wird es seltsam. SK hynix notiert mit dem 3,3-fachen der erwarteten Gewinne, nahe seinem Tief von 3x und weit unter seinem Durchschnitt von 8,9x seit Ende 2023.
Bei einem KGV von 3,3 kommt jede Aktie, die SK hynix einzieht, billig.
TIKR verfolgt 16 Analysten zu SK hynix. Wie viele sagen "Kaufen"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für SK hynix zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen für SK hynix an
Warum der Markt SK hynix immer noch skeptisch sieht
Ein KGV von 3,3 sagt, dass Anleger erwarten, dass die Memory-Gewinne stark einbrechen werden, so wie 2023. Die Antwort von SK hynix heute waren seine Verträge. Langfristige Vereinbarungen mit 14 wichtigen Kunden decken nun mehr als die Hälfte seiner Kapazität für 2027 und 2028 ab, und das Management erwartet, dass die Nachfrage das Angebot bis 2030 übersteigen wird.
Diese Verträge sichern eher das Volumen als den Preis, da sich die Preise innerhalb eines vereinbarten Rahmens bewegen. Dennoch ist ein ausverkauftes Auftragsbuch für 2027 schwer mit einem so niedrigen KGV in Einklang zu bringen.
Die Ausschüttung geht über die eigenen Aktionäre von SK hynix hinaus. SK Square (402340), das etwa 20 % von SK hynix hält, erhält allein von der Dividende dieses Quartals etwa 2,1 Mrd. USD. Micron (MU) erwartet, im Laufe der Zeit seinen gesamten überschüssigen Cash zurückzugeben, während SK hynix mindestens 50 % des freien Cashflows anstrebt. Die beiden Maßnahmen unterscheiden sich, sodass die Prozentsätze nicht direkt vergleichbar sind, aber SK hynix hat nun vom Aufsichtsrat genehmigte Beträge hinter seinem Ziel.
Die etwa ₩35 Billionen, die in SK hynix' Plan für 2026 übrig bleiben
Addiert man, was für 2026 genehmigt wurde, erhält man etwa ₩64,5 Billionen (etwa 48,6 Mrd. USD). Damit bleiben etwa ₩35 Billionen (etwa 26,4 Mrd. USD) für das vierte Quartal.
Die Dividendenuntergrenze macht es konkret. Um für das Jahr mindestens 22,6 Mrd. USD an Dividenden zu erreichen, benötigt SK hynix zum Jahresende etwa weitere 11,7 Mrd. USD. Das sind etwa 17 USD pro dividendenberechtigter Aktie, wobei der endgültige Betrag von der Anzahl der Aktien am Stichtag für die Dividende zum Jahresende abhängt. Für Aktienrückkäufe werden mindestens weitere 7,5 Mrd. USD benötigt, um ihre eigene Untergrenze von 45 Mrd. USD zu erreichen. Die Dividende zum Jahresende benötigt noch die Jahresergebnisse und die Genehmigung des Aufsichtsrats, was sie zur wichtigsten Zahl Anfang nächsten Jahres macht. Ein Gesamtbetrag deutlich unter 11,7 Mrd. USD würde bedeuten, dass SK hynix das heute gesetzte Dividendenziel verfehlt hat, da Aktienrückkäufe dies nicht ausgleichen können.
Was ist SK hynix also tatsächlich wert?
TIKR ermöglicht es Ihnen, den zukünftigen Kurs jeder Aktie in weniger als einer Minute zu prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was SKHY-Aktien wert sein könnten. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie SK hynix Inc. kostenlos→
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage von Investitionsdaten aus dem TIKR Terminal und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
