Wichtige Kennzahlen für die CleanSpark-Aktie
- Aktueller Kurs: $7.88
- Kursziel (Mittelwert): ~$23
- Kursziel (Niedrig): ~$19
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Was ist passiert?
CleanSpark (CLSK) erhielt am 22. Oktober eine neue Kaufempfehlung. Canaccord Genuity nahm die Aktie mit einem Kursziel von $20 in die Beobachtung auf und begründete dies damit, dass der vollständig finanzierte Sandersville-Pachtvertrag mit einem Investment-Grade-Mieter den Weg für weitere ähnliche Geschäfte ebne. Dieser Mieter ist eine Tochtergesellschaft von Meta Platforms (META). Am selben Tag erreichten die Kosten für die Absicherung von Metas Schulden einen Rekordwert, und die CleanSpark-Aktie fiel um 6,86 % auf $8,15. Am 23. Oktober schloss sie bei $7,88, was einem Rückgang von 38,8 % gegenüber dem Schlusskurs vom 30. September ($12,88) entspricht. Der größte Teil dieses Verlusts war bereits eingetreten: Die Aktie war bis zum 21. Oktober bereits um 32 % gefallen, da Bitcoin- und KI-Datenzentrumsaktien unter Verkaufsdruck gerieten, noch bevor Meta seine Zahlen veröffentlichte.
Metas Ausgaben sind sowohl die Nachfrage als auch das Risiko
Meta veröffentlichte seine Ergebnisse für das dritte Quartal nach Börsenschluss am 21. Oktober. Das Unternehmen verengte seine Investitionsausgaben (Capex)-Spanne für 2026 auf 135 bis 145 Milliarden Dollar (zuvor 130 bis 145 Milliarden Dollar) und meldete einen negativen freien Cashflow von 2,12 Milliarden Dollar bei vierteljährlichen Investitionsausgaben von 34,91 Milliarden Dollar. Die Aktie stieg im After-Hours-Handel, fiel dann aber am 22. Oktober um 6,98 %, als sich die Anleger auf eine Einreichung konzentrierten, die die künftigen Leasing- und Vertragsverpflichtungen des Unternehmens auf etwa 825 Milliarden Dollar bezifferte (im Juli waren es noch etwa 700 Milliarden Dollar). Die Fünfjahres-Credit Default Swaps von Meta, die die Versicherung gegen einen Zahlungsausfall bewerten, erreichten an diesem Tag laut Markit-Daten, die von Reuters zitiert wurden, einen Rekordwert von 114,79 Basispunkten. Benzinga merkte an, dass Meta nicht kurz vor einem Ausfall stehe; der Anstieg zeige, dass Anleger mehr für die Absicherung seiner Schulden zahlen.
CleanSpark war nicht am stärksten betroffen. Sein Rückgang um 6,86 % war geringer als der Rückgang um 8,37 % bei IREN (IREN) und um 8,87 % bei Cipher Digital (CIFR), während der Nasdaq angesichts allgemeiner Sorgen um die KI-Finanzierung um 2,6 % verlor. Die Anleger stempelten CleanSpark nicht speziell als Vermieter von Meta ab.
Die Verbindung ist dennoch direkt. In der Investor-Präsentation von CleanSpark vom September wird Meta als Bürge für die Miete und Betriebskosten in Sandersville genannt. Im Telefonat am 6. August sagte CEO und Chairman Matt Schultz, dass bis zu 885 MW in Texas unter Exklusivität mit demselben Vertragspartner stünden und dass die Gespräche in Texas auf den Sandersville-Bedingungen aufbauen.
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Die nächste Finanzierung trägt die Meta-Frage in sich
Die Anleihen für Sandersville haben einen festen Kupon, daher ändert die Neubewertung im Oktober diese Rechnung nicht. Sie ist jedoch für die nächste Finanzierung relevant. Ein Leasingvertrag in Texas mit demselben Mieter würde wahrscheinlich weitgehend auf dessen Kreditwürdigkeit finanziert werden, wie es bei Sandersville der Fall war, und ERCOT plant, seine Prüfung von Datenzentrumsprojekten in Texas erst am 10. Dezember abzuschließen.
Im Telefonat im August verwies Präsident und CFO Gary Vecchiarelli auf eine Nachfrage von etwa 115 Milliarden Dollar für die 25-Milliarden-Dollar-Anleiheemission von Alphabet und sagte: "Obwohl sich die Spreads in den letzten Monaten ausgeweitet haben, haben wir gesehen, dass die Anleihen der Hyperscaler in der letzten Woche um bis zu 25 Basispunkte enger gehandelt wurden." Am 22. Oktober erreichten die Kosten für die Absicherung von Metas Schulden einen Rekordwert.
Schultz argumentierte, dass die Nachfrage weiterhin zugunsten der Vermieter sei, und sagte, CleanSpark sehe "Bedingungen, die sich weiter verbessern" und würde einen Marktprozess neu starten, wenn der Vertragspartner aussteige. Dass Meta die Untergrenze seiner Investitionsausgaben-Spanne angehoben hat, unterstützt diese Sichtweise. Sein Kreditmarkt ist der Teil, der zurückschlägt.
Die Analysten sind nicht abgesprungen. TIKR zeigt 15 Kursziele, alle Kauf- oder Outperform-Empfehlungen, mit einem Mittelwert von etwa $23. Das Kursziel von Canaccord ($20) liegt unter diesem Mittelwert, und Cantor Fitzgerald senkte sein Ziel am 16. Oktober von $26 auf $19 und verwies dabei auf steigende Zinsen, Budgetüberschreitungen bei den Investitionsausgaben und Widerstand gegen Datenzentren. Das niedrigste Kursziel bei TIKR liegt ebenfalls bei $19.
Beobachten Sie Metas Swaps und den Texas-Leasingvertrag
Das entscheidende Signal wird sein, ob ein Texas-Leasingvertrag unterzeichnet wird, während Metas Credit Default Swaps nahe ihrem Rekordwert vom 22. Oktober (114,79 Basispunkte) liegen. Ein unterzeichneter Leasingvertrag, der zu ähnlichen Bedingungen wie Sandersville finanziert wird, würde zeigen, dass Metas Kreditwürdigkeit weiterhin dieselben Türen öffnet. Ein weiterer Anstieg der Swaps ohne Leasingvertrag würde bedeuten, dass die Kosten des KI-Ausbaus den Vermieter erreicht haben. CleanSpark hatte bis zum 26. Oktober noch kein Datum für die Veröffentlichung der Ergebnisse des vierten Geschäftsquartals bekannt gegeben; im letzten Jahr erfolgte dies am 25. November.
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