Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Rivian stieg um 4 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 38 % auf 2,16 Milliarden US-Dollar gestiegen war und das R2 zum meistverkauften Fahrzeug des Unternehmens wurde.
- Die entscheidende Frage ist, ob Rivians Autos bis Jahresende einen Bruttogewinn erzielen.
- Rivian erwartet, bis Jahresende 250 Millionen US-Dollar von Uber freizuschalten.
- Tesla und Lucid lieferten beide weniger Autos aus als im Vorjahreszeitraum.
Rivian Automotive (RIVN) notiert heute mit einem Plus von 4 %, nachdem der Quartalsbericht zeigte, dass der neue R2 SUV alle anderen Modelle des Herstellers übertrifft.
CEO RJ Scaringe sagte, Rivian sei "sehr zuversichtlich", noch in diesem Jahr einen Meilenstein in der Autonomie zu erreichen, der 250 Millionen US-Dollar von Uber Technologies (UBER) freischaltet, berichtete Reuters. Und der R2 startete durch, während Tesla (TSLA) und Lucid Group (LCID) beide weniger Autos auslieferten als im Vorjahr.
Die Details
- Der Umsatz stieg um 38 % auf 2,16 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die von Analysten erwarteten 2 Milliarden US-Dollar, bei einer Rekordzahl von 19.248 Auslieferungen.
- Rivian erhöhte seine Auslieferungsprognose für 2026 auf 67.000-70.000 Fahrzeuge, gegenüber zuvor 65.000-70.000.
Der R2 muss sich erst noch amortisieren
Die Hochskalierung der R2-Produktion kostete etwa 120 Millionen US-Dollar, sodass das Autogeschäft auf Bruttoebene einen Verlust von 80 Millionen US-Dollar verzeichnete, gegenüber 36 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Der gesamte Bruttogewinn blieb im Vergleich zum zweiten Quartal bei 30 % mehr Umsatz unverändert:
Dennoch sanken die Automobilkosten pro Einheit im Vergleich zum zweiten Quartal um mehr als 12.000 US-Dollar, und Rivian erwartet, dass der R2 bis Jahresende eine positive Bruttomarge erreicht.
Für Uber sind 250 Millionen US-Dollar im Vergleich zu seinem Free Cash Flow von mehr als 10 Milliarden US-Dollar in den zwölf Monaten bis Juni klein. Der größere Gewinn sind die 10.000 R2-Robotaxis, die Uber oder seine Flottenpartner kaufen sollen, und Rivians "Autonomy and AI Day" am 9. Dezember sollte zeigen, wie nah sie dran sind.
Der R2 ist Rivians eigener Erfolg
Die Auslieferungen von Lucid fielen im dritten Quartal um 7 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und die von Tesla um 2 %, während Rivians Auslieferungen um 46 % stiegen.
Tesla muss sich noch keine Sorgen machen, mit 486.532 Auslieferungen gegenüber Rivians 19.248. Lucid, das am 9. November berichtet, lieferte im letzten Quartal mehr Autos aus als es produzierte, um die Lagerbestände zu reduzieren. Es bleibt abzuwarten, ob die Auslieferungen auf diesem Niveau bleiben, sobald diese Bestände aufgebraucht sind.
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Günstig, wenn die Margen eintreten
Rivian wurde am Donnerstag zum Börsenschluss mit dem 1,7-fachen des erwarteten Umsatzes bewertet, am unteren Ende seiner Dreijahresspanne.
Meine Einschätzung: Die Übererfüllung rechtfertigt den heutigen Kursanstieg, und bei diesem Multiplikator geht der Kurs immer noch davon aus, dass der R2 stolpert. Ein Bruttogewinn im Automobilgeschäft im vierten Quartal würde noch viel Luft nach oben lassen. Natürlich würde ein weiteres Quartal mit Verlusten pro Auto den Druck auf Rivians Liquidität erhöhen, nachdem der Free Cash Flow im dritten Quartal negativ bei 1,12 Milliarden US-Dollar lag.
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