Die Aktie von PepsiCo ist 24 % von ihrem Höchststand gefallen. Ist die Dividende jetzt endlich das Warten wert?

Wichtige Kennzahlen für PepsiCo, Inc.

• 52-Wochen-Spanne: $127,98 bis $171,48
• Kursziel der Analysten: $155,00
• Marktkapitalisierung: $176,9 Mrd.
• Bruttomarge (LTM): 54,2 %
• EBIT-Marge (LTM): 16,0 %
• Erwartete durchschnittliche jährliche EPS-Wachstumsrate (CAGR) für die nächsten 2 Jahre: ~5 %
• Dividendenrendite: 4,6 %

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Ein Konsumgüter-Riese auf dem Weg zu mehrjährigen Tiefstständen

PepsiCo ist eines dieser Unternehmen, die Anleger oft als sicheren Hafen betrachten. Lay's, Doritos, Cheetos, Gatorade, Mountain Dew und Pepsi selbst bilden ein Portfolio, das in praktisch jedem Lebensmittelgeschäft, jeder Tankstelle und jedem Stadion der Welt zu finden ist.

Konsumgüter-Unternehmen wie dieses sollen die verlässliche Ecke eines Portfolios sein, die Art von Beteiligung, die sich langsam aber stetig nach oben arbeitet und vierteljährlich einen wachsenden Dividendenscheck schickt, ohne viel von einem zu verlangen.

Was 2026 tatsächlich passiert ist, ist etwas anderes. PEP ist seit Jahresbeginn allein auf Kursbasis um fast 9 % gefallen, aber die auffälligere Zahl ist, wie weit es von den Höchstständen entfernt ist.

Die Aktie erreichte Anfang des Jahres ein Hoch bei etwa $171 und ist seitdem auf den niedrigen $130er-Bereich gefallen, ein Rückgang von fast 24 %, der sie auf ein Niveau bringt, das seit mehreren Jahren nicht mehr gesehen wurde.

Die Drawdown-Chart zeigt das Gewicht dieses Abwärtstrends deutlich. Dies war kein scharfer Einbruch nach einem einzelnen Ereignis, gefolgt von einer Erholung. Es war eine langsame, mühsame Abwärtsbewegung, die sich im September deutlich beschleunigte, wobei der maximale Drawdown in dieser Woche fast 24 % erreichte.

Ein Beta von 0,37 bedeutet, dass sich diese Aktie nicht so bewegen sollte, und die Beharrlichkeit des Rückgangs signalisiert, dass der Markt etwas Substantielleres verarbeitet als eine routinemäßige Sektorrotation.

Die Sorge liegt hauptsächlich im Frito-Lay-Geschäft, das die Snack-Marken herstellt, die einen bedeutenden Teil von PepsiCos Umsatz und Profitabilität ausmachen. Nach Jahren von Preiserhöhungen während der Inflationsperiode 2022 und 2023 haben die Verbraucher begonnen, sich dagegen zu wehren.

Die Volumina bei Convenience-Foods sanken im Q2 2026 um etwa 3 %, und die GLP-1-Gewichtsverlust-Medikamenten-Erzählung, die noch früh ist, aber lauter wird, fügt der Nachfrage nach salzigen Snacks eine langfristige Frage hinzu, die schwer von der Hand zu weisen ist. Getränke waren stabiler, aber nicht genug, um auszugleichen, was Frito-Lay durchmacht.

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