Wichtige Erkenntnisse
- CFO Evan Scott teilte Analysten mit, dass Lockheed Martin im zweiten Quartal 2026 796 Millionen US-Dollar über Dividenden an Aktionäre zurückgegeben habe, und fügte hinzu, das Unternehmen könne gleichzeitig „in Wachstum investieren und greifbaren Aktionärswert schaffen.“
- Die Dividende beträgt nun 3,45 US-Dollar je Aktie, gegenüber zuvor 3,30 US-Dollar und ursprünglich 3,15 US-Dollar.
- Die Ausschüttungsquote wird für das Juni-Quartal 2026 auf 43,36 % prognostiziert, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Spitzenwert von 225,44 % im Juni 2025, während die Dividendenrendite bei 2,69 % gegenüber einem Durchschnitt von 2,73 % liegt.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR zielt auf einen Kurs der Lockheed Martin-Aktie von 811 US-Dollar bis Dezember 2030 ab, was einer Gesamtrendite von 52 % bzw. einer annualisierten Rendite von 10 % gegenüber dem heutigen Kurs von 533 US-Dollar entspricht.
Die Kapitalrückgabe von Lockheed Martin im Q2 signalisiert mehr Spielraum für die Dividende
Lockheed Martin (LMT) hat am 23. Juli im Rahmen des Anrufs zum zweiten Quartal seine Prognosen für das Gesamtjahr 2026 in jeder Kennzahl nach oben korrigiert, und CFO Evan Scott verknüpfte diese Stärke direkt mit den Aktionären. Scott erklärte Analysten, das Unternehmen habe im zweiten Quartal 796 Millionen US-Dollar über Dividenden an Aktionäre zurückgegeben, und nannte dies einen Beweis dafür, dass Lockheed Martin gleichzeitig „in Wachstum investieren und greifbaren Aktionärswert schaffen“ könne.
Diese Aussage folgte auf einen Sprung des freien Cashflows von negativen 150 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal auf positive 2,9 Milliarden US-Dollar im Quartal, angetrieben durch günstige Zeitpunkte bei Kundeneingängen und niedrigeren Steuerzahlungen. Das Management erhöhte seine Prognose für den freien Cashflow im Gesamtjahr auf eine Spanne von 7 bis 7,2 Milliarden US-Dollar, gegenüber der vorherigen Prognose, und hob sein Ziel für den Gewinn je Aktie auf einen Bereich zwischen 29,95 und 30,65 US-Dollar an. Der Auftragsbestand erreichte 230 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von etwa 64 Milliarden US-Dollar gegenüber dem gleichen Quartal des Vorjahres, mit einem Auftrags-/Umsatz-Verhältnis von 3,2 zu 1.
Vorstandsvorsitzender und CEO Jim Taiclet sagte, die Dynamik des Quartals spiegele strategische Entscheidungen wider, die Jahre zuvor getroffen wurden, einschließlich des Ausbaus der Munitionskapazitäten „vor Auftragseingang“. Die Segmentumsätze stiegen im Jahresvergleich um 11 % auf 20,1 Milliarden US-Dollar, und der Segmentoperating Profit erreichte 2,2 Milliarden US-Dollar. Scott wies auch darauf hin, dass das Unternehmen im Quartal 876 Millionen US-Dollar in Sachanlagen sowie Forschung und Entwicklung investiert habe, um Einrichtungen für Munitionen der nächsten Generation und automatisierte Fertigung zu finanzieren.
Keine dieser Ausgaben stand in Konkurrenz zur Dividende: Kapitalrückgaben und Kapazitätsinvestitionen wuchsen gleichzeitig. Diese Kombination aus steigender Prognose für den freien Cashflow und einem expliziten Dividendenversprechen des CFOs ist das deutlichste Signal, das das Management dafür gab, dass der Ausschüttungsspielraum hinter ihr liegt, nicht vor ihr.
Die Ausschüttungsquote von Lockheed Martin erzählt eine ruhigere Geschichte, als ihre heftigen Schwankungen vermuten lassen
Lockheed Martin zahlte im September-Quartal 2024 3,15 US-Dollar je Aktie, erhöhte diesen Betrag bis Jahresende auf 3,30 US-Dollar und hob ihn zu Beginn des Jahres 2026 erneut auf 3,45 US-Dollar an – zwei Erhöhungen innerhalb von etwa eineinhalb Jahren.
Die Ausschüttungsquote macht diese klare Geschichte komplizierter. Sie lag im September 2024 bei komfortablen 46,15 % und im März 2025 bei 46,50 %, stieg dann im Dezember 2024 auf 147,63 % und im Juni 2025 auf bemerkenswerte 225,44 %. Das Management erklärte den Mechanismus im Juli-Anruf: Evan Scott sagte, die Gewinnsteigerungen des Quartals spiegelten größtenteils „das Fehlen ungünstiger Gewinnanpassungen wider, die im zweiten Quartal 2025 verbucht wurden“. Dies deutet auf einen einmaligen Gewinneinbruch hin, nicht auf einen strukturellen Rückgang der Deckung, und der prognostizierte Rückgang der Quote auf 59,45 % im Dezember 2025, 54,84 % im März 2026 und 43,36 % bis Juni 2026 stützt diese Lesart.
Die Rendite liefert Kontext statt ein Urteil. Bei 2,69 % notiert die Lockheed Martin-Aktie nahe ihrem Durchschnitt von 2,73 % und über dem Tief von 2,06 % aus der Volatilität von 2025, allerdings unter dem Hoch von 3,36 % – ein weiterer Beleg dafür, dass die Aktie auf Wertsteigerung und nicht auf Ertrag gepreist ist.
Zusammengenommen sieht die Dividende besser finanziert aus, als der Ausschüttungsspitzenwert Mitte 2025 allein vermuten lässt, wobei der Vorstand die Ausschüttung weiter erhöht und die Gewinnbasis bereits wieder aufholt.
Das Ziel von 811 US-Dollar von TIKR setzt die Lockheed Martin-Aktie auf einen längeren Wachstumspfad
Das Mid-Case-Bewertungsmodell von TIKR setzt für die Lockheed Martin-Aktie ein Kursziel von 811 US-Dollar bis Dezember 2030, was einer Gesamtrendite von 52 % gegenüber dem heutigen Niveau von 533 US-Dollar bzw. einer annualisierten Rendite von 10 % entspricht.
Dieses Renditeprofil behandelt die Lockheed Martin-Aktie als langfristigen Wachstumswert (Compounder) und nicht als schnellen Trade, wobei die Kurssteigerung den Großteil der Arbeit leistet und die Dividende einen kleineren, stetigen Teil des Gesamtrenditepfads beiträgt.
Der Anstieg des Auftragsbestands auf 230 Milliarden US-Dollar und die von der Geschäftsführung nach oben korrigierten Prognosen für Umsatz, Gewinn und freien Cashflow geben den Wachstumsannahmen des Modells eine Grundlage, die auf bereits gebuchten Verträgen beruht, nicht auf Hoffnungen basierenden Projektionen. Rahmenvereinbarungen, die in feste, mehrjährige Verträge für Programme wie THAAD und PAC-3 umgewandelt werden, sorgen für mehr Sichtbarkeit auf diesem Wachstumspfad in den Jahren, die das Modell abdeckt.
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