Die wichtigsten Punkte
- Rally nach KI-Streit: Die CrowdStrike-Aktie stieg in der Woche bis Freitag, den 18. September, um 15 % und schloss bei 238 $. Der Anstieg folgte auf eine öffentliche Auseinandersetzung zwischen CEO George Kurtz und Anthropics Dario Amodei über eine Verlangsamung der KI-Entwicklung, die am Montag einen Sprung auslöste.
- Kaufempfehlungen dominieren: Unter den 54 Analysten finden sich 30 Kaufempfehlungen, 10 Outperform-Bewertungen und 12 Halteempfehlungen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 235 $.
- Hohe Bewertung: Das KGV auf Basis des prognostizierten EBITDA (EV/EBITDA) für CrowdStrike liegt bei etwa 115x und damit nahe dem Zweijahreshoch.
- Geteilte Meinungen: Die Kursziele reichen von einem Tief von 132 $ bis zu einem Hoch von 300 $. Diese große Spannweite zeigt, dass die Wall Street uneins ist, wie viel von der KI-Sicherheits-Prämie gerechtfertigt ist.
Warum die CrowdStrike-Aktie nach dem KI-Verlangsamungsstreit um 15 % stieg
Die Aktie von CrowdStrike Holdings (CRWD) stieg in der Woche bis Freitag, den 18. September, um 15 %, wobei der Großteil des Gewinns in einer einzigen Sitzung am Montag, den 14. September, erzielt wurde. Der Auslöser war weder eine Gewinnüberraschung noch ein Vertragsgewinn. Es war ein Streit darüber, wie schnell sich die künstliche Intelligenz entwickeln sollte.
Anthropic-CEO Dario Amodei veröffentlichte am 12. September einen Essay, in dem er argumentierte, dass KI-Labore ihr Entwicklungstempo drosseln müssten. Sam Altman unterstützte diese Sorge Tage später. George Kurtz vertrat die gegenteilige Position und tat dies lautstark: "Die Grenze wird sich in dem Tempo bewegen, in dem sie sich bewegt. Der Rest der Welt wird nicht langsamer werden." Seine Logik war gleichzeitig ein Verkaufsargument für seine eigene Aktie. Schnellere KI bedeutet schnellere KI-gestützte Angriffe, und schnellere Angriffe bedeuten, dass Unternehmen CrowdStrikes Verteidigung früher und nicht später benötigen.
Diese Darstellung hob nicht nur die CrowdStrike-Aktie. Sie hob die gesamte Branche. SailPoint gewann in derselben Woche 15 %, SentinelOne stieg um 14 %, Palo Alto Networks legte 10 % zu und Okta kletterte um 9 %, wie ein Bericht über die branchenweite Reaktion zeigt. Die Anleger suchten sich nicht einen einzelnen Gewinner aus. Sie rotierten in einen gesamten Trade, der auf der Idee basiert, dass KI-Risiko gleich Sicherheitsausgaben bedeutet.
CrowdStrike hatte seinen eigenen Beitrag zu dieser Erzählung Tage zuvor vorbereitet. Auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference am 10. September erläuterte Kurtz Guardian, eine neue Produktkategorie, die er AIDR (AI Detection and Response) nennt und die darauf ausgelegt ist, zu verfolgen, was autonome KI-Agenten tatsächlich innerhalb der Systeme eines Unternehmens tun. Er argumentierte, dass die Bedrohungslandschaft auf fast nichts geschrumpft sei: "Das neue Spitzenraubtier ist der Agent State, nicht der Nationalstaat." Er stellte auch SafeMind vor, ein Offensiv- und Defensiv-KI-System, das mit Nvidias Nemotron-Modellen erstellt wurde und kontinuierliche Penetrationstests gegen die eigene Infrastruktur eines Unternehmens durchführt.
Die Wall Street folgte dem Momentum, anstatt es anzuführen. Stephens erhöhte sein Kursziel für die CrowdStrike-Aktie am 18. September auf 280 $ von 260 $, am selben Tag, an dem die Aktie ihren wöchentlichen Gewinn abschloss. Zwei routinemäßige Insider-Verkäufe, einer von Kurtz und einer von Direktor Gerhard Watzinger, wurden ebenfalls in dieser Woche bekannt gegeben, doch handelte es sich bei beiden um geplante Transaktionen und nicht um frische Signale.
Nichts davon ändert die tatsächlichen Zahlen von CrowdStrike. Was es ändert, ist die Geschichte, für die Anleger bereit sind zu zahlen, und diese Geschichte muss nun den Kontakt mit einer tatsächlichen Gewinnmeldung überstehen.
Die Analysten für die CrowdStrike-Aktie bleiben auch nach der Rally gespalten
Die 54 Analysten, die die CrowdStrike-Aktie abdecken, teilten sich Stand 18. September in 30 Kaufempfehlungen, 10 Outperform-Bewertungen, 12 Halteempfehlungen, 1 Meinungslosigkeit und 1 Underperform-Bewertung auf. Ihr durchschnittliches Kursziel liegt bei 235 $, nur ein Prozent unter dem Schlusskurs von 238 $ am Freitag. Der durchschnittliche Analyst sieht derzeit, zumindest auf dem Papier, keinen weiteren Spielraum nach oben.
Diese Lücke hat sich das ganze Jahr über bewegt, ohne sich jemals weit zu öffnen. Im Juli 2025 lag das durchschnittliche Kursziel 6 % über dem Preis. Drei Monate später rutschte es auf 7 % darunter. Bis Januar 2026 schwang es auf 26 % darüber, glich sich dann im April auf 10 % darüber aus und lag im Juli nur noch 1 % darüber. Jetzt liegt es 1 % darunter. Die Wall Street ist der CrowdStrike-Aktie nicht hinterhergehinkt, wie Analysten es nach einem Crash tun. Sie hat die Rally fast in Echtzeit verfolgt und die Kursziele fast so schnell nach oben revidiert, wie sich der Preis bewegte.
Diese enge Verfolgung ist selbst die Geschichte. Eine Aktie, die gerade aufgrund einer Erzählung und nicht einer Gewinnmeldung um 15 % gestiegen ist, würde normalerweise eine Kluft zwischen Preis und Ziel schaffen, während Analysten auf Bestätigung warten. Hier gibt es fast keine. Und die einzelnen Kursziele erzählen eine rauere Geschichte als der Durchschnitt: Ein Tief von 132 $ liegt 45 % unter dem aktuellen Preis, während ein Hoch von 300 $ ein weiteres Aufwärtspotenzial von 26 % impliziert. Fünfzig Analysten, eine Aktie und eine so große Spannweite bedeuten, dass die Neubewertung im KI-Sicherheitsbereich unter denjenigen, die dafür bezahlt werden, eine Meinung dazu zu haben, noch lange nicht abgeschlossen ist.
Die Bewertung der CrowdStrike-Aktie liegt nahe einem Zweijahreshoch
Die CrowdStrike-Aktie notiert nun bei etwa dem 115-fachen des prognostizierten EBITDA, nahe dem Höchststand von 118,9x, den sie in den letzten zwei Jahren erreicht hat, und deutlich über ihrem Durchschnitt von 74,2x in diesem Zeitraum. Das KGV erreichte in einem früheren Rückgang ein Tief bei etwa 41x und ist im Jahr 2026 wieder in Richtung seiner Obergrenze gestiegen.
Ein KGV, das nahe einem Zweijahreshoch notiert, bedeutet, dass der Markt bereits einen Großteil des KI-Sicherheits-Aufwärtspotenzials eingepreist hat, über das Kurtz die ganze Woche gesprochen hat. Es bedeutet nicht, dass die Aktie falsch bewertet ist. Es bedeutet, dass die nächste Phase weniger von mehr Erzählung und mehr davon abhängt, dass CrowdStrike Guardian, SafeMind und seine expandierenden Flex-Verträge tatsächlich in die Art von EBITDA-Wachstum umwandelt, das es rechtfertigt, nahe der Obergrenze seines eigenen historischen Bereichs zu zahlen.
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