Die wichtigsten Punkte
- Die Oracle-Aktie hat seit Jahresbeginn 30% verloren und schloss am 25. September bei $137, da die Kosten für die Finanzierung des Ausbaus seiner KI-Rechenzentren mit den Renditen von US-Staatsanleihen über 5% stiegen.
- Die 5-Jahres-Credit Default Swaps von Oracle erreichten am 24. September einen Rekordwert von 221,78 Basispunkten.
- Analysten vergeben 27 Kaufempfehlungen, 8 Outperform-Bewertungen, 7 Halteempfehlungen und 1 Verkauf, und ihr durchschnittliches Kursziel von $238 liegt 74% über dem aktuellen Kurs.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Oracle bis Mai 2031 mit $454, was einer Gesamtrendite von 231% entspricht.
Warum die Oracle-Aktie 2026 trotz besserer Ergebnisse um 30% gefallen ist
Die Aktie von Oracle (ORCL) ist seit Anfang Januar um 30% gefallen und schloss am Freitag, den 25. September, bei $137. Die Verluste lassen sich auf eine Frage zurückführen: Wer bezahlt für die KI-Rechenzentren, die Oracle zu bauen versprochen hat.
Die operativen Ergebnisse waren nicht das Problem. Oracle meldete am 10. Juni für das vierte Fiskalquartal ein bereinigtes EPS von $2,11 gegenüber einer Schätzung von $1,96. Anschließend berichtete das Unternehmen am 10. September für das erste Quartal ein bereinigtes EPS von $1,92, was über dem Konsens von $1,74 lag. Dennoch fiel die Aktie von einem Juni-Hoch bei etwa $248 auf etwa $116 Ende Juli.
Die Kosten für die Finanzierung des Ausbaus erklären diese Diskrepanz. Im April vereinbarte Oracle, alle Energiekosten für "Project Jupiter" zu tragen, einen 2,45-Gigawatt-Campus in New Mexico, den die Blue-Owl-Tochter STACK Infrastructure für OpenAI baut. Oracle zahlt auch die Schuldenkosten für die $18 Milliarden Bankkredite des Projekts.
Am 24. September sandte Oracle an Blue Owl eine Force-Majeure-Mitteilung mit Verweis auf mögliche Stromverzögerungen. Eine mit dem Deal vertraute Person sagte, das Projekt stehe vor einer einjährigen Verzögerung. Die Oracle-Aktie fiel an diesem Tag um 3,5%. Ihre 5-Jahres-Credit Default Swaps (der Preis für die Versicherung ihrer Schulden gegen Ausfall) erreichten einen Allzeithoch.
Die Zinsen verschlimmerten das Problem. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe erreichte am 24. September 5,22%, nahe ihrem höchsten Stand seit 2007, nachdem die Fed in der Vorwoche die Zinsen angehoben hatte. Und Kreditgeber bewerten neu: Jupiter hatte vor etwa einem Jahr zu etwa 6% geliehen, während neue Konditionen 8% oder mehr betragen könnten.
Die Street ist dem Kurs nicht gefolgt. Die Oracle-Aktie hat 27 Kaufempfehlungen, 8 Outperform-Bewertungen, 7 Halteempfehlungen und 1 Verkauf, und das durchschnittliche Kursziel von $238 liegt 74% über dem Schlusskurs, selbst nachdem es von $347 im November 2025 gefallen ist. Unabhängig davon veröffentlichen 41 Analysten ein Kursziel, und das niedrigste liegt bei $110.
Der 30%ige Rückgang spiegelt eine Finanzierungsengpass wider, während die Nachfrage stabil bleibt. William Blair erwartet keine Auswirkungen auf das Fiskaljahr 2027, da Jupiter in diesem Jahr keinen Umsatz beisteuert.
TIKR bewertet die Oracle-Aktie mit $454, deutlich über dem Street-Ziel von $238
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Oracle bis Mai 2031 mit $454, was eine Gesamtrendite von 231% gegenüber dem aktuellen Kurs von $137 impliziert, oder 29% annualisiert über 4,7 Jahre.
Eine jährliche Rendite von 29% liegt weit über dem, was Anleger von einer ausgereiften Software-Marke erwarten, was zeigt, wie viel Finanzierungsrisiko der $137-Kurs bereits einpreist.
Der Markt bewertet Oracle auf Basis der Jupiter-Verzögerung und der 5%igen Renditen von US-Staatsanleihen. Das Modell gewichtet die überraschenden Gewinne stärker als die Kosten für die Finanzierung des Ausbaus.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten des TIKR Terminals und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
