Wichtige Erkenntnisse
- Barclays senkte sein Kursziel für Oklo am 20. Oktober auf 59 US-Dollar von 76 US-Dollar und behielt seine Overweight-Einstufung bei. Das neue Ziel liegt 117 % über dem Schlusskurs vom 19. Oktober.
- Die Oklo-Aktie liegt 83 % unter ihrem Hoch vom Oktober 2025, beeinträchtigt durch hohe Ausgaben, wiederholte Aktienemissionen und einen Verkauf von Atomaktien aufgrund steigender Zinsen.
- Analysten erwarten nun für 2026 einen Verlust von 0,94 US-Dollar pro Aktie, gegenüber einem Verlust von 0,73 US-Dollar vor 90 Tagen. Das Konsensziel ist von 117 US-Dollar im Januar auf 75 US-Dollar gefallen.
- Die Zahlen stützen den Call von Barclays noch nicht, und Oklos Quartalsbericht für das dritte Quartal ist der nächste Test.
Oklo (OKLO) schloss am 19. Oktober bei 27,24 US-Dollar, 83 % unter seinem Schlusshoch von 159,05 US-Dollar vom 20. Oktober 2025. Am nächsten Morgen senkte Barclays sein Kursziel auf 59 US-Dollar von 76 US-Dollar und behielt seine Overweight-Einstufung bei. Selbst nach der Senkung impliziert das Ziel ein Aufwärtspotenzial von 117 %.
Hohe Rechnungen, mehr Aktien, höhere Zinsen
Oklo finanziert seinen Ausbau durch den Verkauf von Aktien. Im ersten Halbjahr 2026 gab das Unternehmen 126,9 Millionen US-Dollar für Sachanlagen und Ausrüstung aus und verzeichnete zusätzlich einen Nettoverlust von 81,6 Millionen US-Dollar.
Am 11. September richtete Oklo ein neues "at-the-market"-Programm über 1 Milliarde US-Dollar ein, zusätzlich zu Aktienemissionen, die bereits seine Aktienanzahl erhöht haben. Die Aktie fiel an diesem Morgen.
Am 14. Oktober traf ein stärker als erwarteter Inflationsbericht für September und eine 10-jährige US-Staatsanleihenrendite von 5,26 % Atomkraftentwickler hart, da ihre Auszahlungen noch Jahre entfernt sind.
Barclays war auf dem gesamten Weg nach unten bullish
Die Notiz der Bank verwies auf Groves, Oklos Isotopenreaktor in Texas, der Anfang August erstmals Kritikalität erreichte, etwas mehr als 11 Monate nach dem ersten Spatenstich. Barclays hatte zuvor bereits gesenkt: Sein Ziel lag im Januar bei 146 US-Dollar.
Ergeben 59 US-Dollar Sinn?
Barclays ist vorsichtiger als der Markt. Das Konsensziel liegt bei 75 US-Dollar, gegenüber einem Hoch von 117 US-Dollar im Januar…
Die 20 zugrundeliegenden Ziele reichen von 14 bis 130 US-Dollar, sodass die Analysten weit auseinander liegen, was Oklo wert ist.
Die Schätzungen helfen auch nicht. Analysten erwarten nun, dass Oklo 2026 einen Verlust von 0,94 US-Dollar pro Aktie verzeichnet, deutlich schlechter als der Verlust von 0,73 US-Dollar, den sie vor 90 Tagen veranschlagt hatten. Die Umsätze bleiben bis zum Geschäftsjahr 2028 gering…
Angesichts bevorstehender Verluste und Umsätze von wenigen Millionen Dollar pro Jahr gibt es kein Gewinn- oder Umsatzmultiplik, das einen Test von 59 US-Dollar rechtfertigen würde.
Die Zahlen sind noch nicht da
Das Risiko besteht darin, dass sich diese Geschichte wiederholt. Oklo hat neue Aktienemissionen über 1 Milliarde US-Dollar aufgestellt, und sein erstes Kraftwerk, Aurora INL in Idaho, war im August noch mit den Aushubarbeiten für den Reaktor beschäftigt.
Meine Einschätzung: Die Zahlen stützen den Call von Barclays heute nicht. Damit sich die Aktie von hier aus verdoppelt, müssten Investoren für Aurora lange vor dem Verkauf von Strom einen hohen Preis zahlen, und das ist eine große Erwartung.
Der nächste Test steht bevor. Oklos Quartalsbericht für das dritte Quartal wird in wenigen Wochen erwartet und könnte die Stimmung schnell ändern. Kleinere Verluste und ein Aurora INL, das im Zeitplan bleibt, würden 59 US-Dollar zu einer viel leichter glaubhaften Zahl machen.
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