Nvidia (NVDA) hat geplante Investitionen in vier französische Startups angekündigt: Doctolib, Genesis AI, Pigment und Entalpic. Am Dienstag, den 13. Oktober, teilte Doctolib Reuters mit, dass Nvidia zugestimmt habe, eine Minderheitsbeteiligung zu erwerben, um die Entwicklung von KI-Tools zu unterstützen, während der Robotik-Entwickler Genesis AI Nvidia als strategischen Investor bestätigte. Keiner gab die Investitionssumme bekannt.
Am selben Tag sagte CEO Jensen Huang, Nvidia werde nächste Woche neue europäische Investitionen in Höhe von 2 Milliarden Dollar ankündigen.
Kleine Beteiligungen, aber nicht aus Nvidias Büchern
Da keine Bedingungen offengelegt wurden, lassen sich diese vier Deals nicht einschätzen. Der Kauf einer Minderheitsbeteiligung generiert keine Umsätze, kann aber dennoch das Ergebnis beeinflussen: Nvidia verbucht nicht realisierte Gewinne, Verluste und Wertminderungen aus privaten Beteiligungen unter "Sonstige Erträge, netto".
Der wichtigere Punkt ist die Gewohnheit: Nvidia steckt weiterhin Geld in Unternehmen, die seine Chips benötigen werden, und die Daten von TIKR zeigen, wie schnell diese Gewohnheit gewachsen ist.
Nvidias Investitionsportfolio wuchs in einem Jahr um mehr als das 13-fache
Langfristige Investitionen, unter denen Nvidia solche Beteiligungen hält, beliefen sich Ende Juli 2025 auf 3,80 Milliarden Dollar. Ein Jahr später erreichten sie 51,16 Milliarden Dollar, ein Anstieg von etwa 47 Milliarden Dollar (dies schließt Wertveränderungen bestehender Beteiligungen ein, nicht nur neues Geld).
Nvidia kann es sich leisten. Der Free Cash Flow der letzten vier berichteten Quartale belief sich auf etwa 127 Milliarden Dollar.
Bei diesem Tempo entspricht das 2-Milliarden-Dollar-Paket für Europa weniger als einer Woche an Cash-Generierung. Der einjährige Anstieg des Investitionsportfolios entspricht jedoch etwa 37 % des Free Cash Flows dieses Jahres. Kleine Deals, großes Muster.
Zwei Wege, Nvidias 51-Milliarden-Dollar-Wette zu lesen
Die bullische Lesart: Nvidia verwendet einen Teil seiner Barmittel, um Nachfrage dort zu säen, wo die KI-Adaption hinterherhinkt, und Europa passt zu dieser Beschreibung. Wenn einige dieser Startups skalieren, werden sie zu langfristigen Käufern von Nvidia-Hardware, und die Beteiligungen gewinnen dabei an Wert.
Die bärische Lesart: Ein größeres Investitionsportfolio bindet mehr von Nvidias Nachfrage an Unternehmen, die es mitfinanziert. Wenn Startup-Bewertungen fallen und Finanzierungsdruck auch die Ausgaben dieser Unternehmen für Rechenleistung drosselt, könnte Nvidia sowohl Investitionsverluste als auch eine schwächere Nachfrage nach seinen Chips gegenüberstehen.
Die 2 Milliarden Dollar nächste Woche werden die Frage nicht klären, da es weniger als 2 % des Jahres-Free-Cash-Flows ausmacht. Die Zahl, die es wird, ist das Investitionsportfolio selbst. Wenn es weiterhin mit einem Tempo nahe dem des letzten Jahres steigt, hört die bärische Lesart auf, eine Fußnote zu sein.
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