Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Enerflex stieg heute um 13 %, nachdem das Unternehmen einen Auftrag zum Bau von über einem Gigawatt Erdgaskraftwerken für ein nordamerikanisches Rechenzentrum erhalten hatte.
- Der Auftrag erhöht den Auftragsbestand von Enerflex für netzunabhängige Stromerzeugung auf über 1,75 Gigawatt, mit Lieferungen bis 2028, und die Analystenschätzungen für den Umsatz wurden vor dieser Bekanntgabe erstellt.
- Enerflex gab keinen Dollarbetrag für den Auftrag an und investiert etwa 100 Millionen US-Dollar, um die Engineered-Systems-Anlagen auszubauen, in denen die Einheiten gebaut werden.
- CIBC stufte die Aktie auf Outperformer mit einem Kursziel von 35 US-Dollar hoch, und der Bericht für das dritte Quartal ist die nächste Gelegenheit, den Wert des Auftragsbestands in Dollar zu sehen.
Enerflex (EFXT) Aktien sind heute um 13 % gestiegen, nachdem das Unternehmen einen Auftrag für über ein Gigawatt netzunabhängige Erdgas-Stromerzeugung für ein einzelnes Rechenzentrum erhalten hat.
Vor Börsenbeginn teilte Enerflex mit, dass es netzunabhängige, gasbetriebene Stromerzeugungseinheiten für "eine groß angelegte nordamerikanische Rechenzentrumsentwicklung" bauen wird. Dieser neue Auftrag allein ist mehr als doppelt so groß wie die rund 450 Megawatt, die das Unternehmen am 1. Oktober bekannt gegeben hatte. Addiert man diese und andere Aufträge zusammen, übersteigt der Auftragsbestand für netzunabhängige Stromerzeugung nun 1,75 Gigawatt, mit Lieferungen bis 2028.
CEO Paul Mahoney führte die Nachfrage auf KI zurück und verwies auf den "Erfolg des Unternehmens, einen Auftragsbestand von über 1,75 Gigawatt zu sichern" (Pressemitteilung).
Um 10 Uhr morgens stufte CIBC die Aktie von Neutral auf Outperformer hoch, mit einem Kursziel von 35 US-Dollar.
Gigawatt-Aufträge für ein 3,5-Milliarden-Dollar-Geschäft
Der Auftragsbestand von Enerflex im Bereich Engineered Systems belief sich Ende Juni auf 1,5 Milliarden US-Dollar, gegenüber 1,1 Milliarden US-Dollar Ende 2025, und der größte Teil der heute angekündigten 1,75 Gigawatt wurde nach diesem Zeitpunkt gebucht. Das Unternehmen gab keinen Dollarbetrag für den neuen Auftrag an und nannte auch den Kunden nicht.
Die Aufträge treffen auf ein Geschäft, dessen Umsatz seitwärts verlief und 2025 bei 3,52 Milliarden US-Dollar lag, obwohl Analysten für 2028 4,37 Milliarden US-Dollar erwarten...
Diese Schätzungen stammen vom 9. Oktober, also vor der heutigen Auftragsvergabe. Da die Lieferungen bis 2028 laufen, würde ich erwarten, dass die Zahlen für 2027 und 2028 nach oben korrigiert werden.
Jetzt muss Enerflex die Aufträge auch umsetzen
Um alles in seinen nordamerikanischen Werken zu bauen, hat Enerflex etwa 100 Millionen US-Dollar für den Ausbau seiner Engineered-Systems-Anlagen genehmigt, wovon nur 15 Millionen US-Dollar in der Kapitalausgabenvorgabe für dieses Jahr enthalten sind. Das Management erwartet, dass dies die Umsatzkapazität des Geschäfts deutlich erhöhen wird.
Das ist eine Menge neuer Arbeit, die auf einem Zeitplan bis 2028 basiert, daher würde eine Verzögerung oder Kostenüberschreitung bei einem Gigawatt-Auftrag hart zuschlagen.
Die Aktie ist immer noch nicht überbewertet
Enerflex notierte bereits zum letzten Börsenschluss mit einem KGV von 14 für die nächsten zwölf Monate, deutlich über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 9,7...
Zum heutigen Morgenkurs liegt es näher bei 16, immer noch deutlich unter seinem Höchststand von 23,8 im Januar 2022. Und das Kursziel von CIBC von 35 US-Dollar liegt auch über dem heutigen Preis.
Ich könnte mir vorstellen, dass sich die Markteinschätzung von Enerflex von hier aus weiter verschiebt. Jahrelang wurde das Unternehmen als Hersteller von Gasausrüstung bewertet, und ein Gigawatt-Auftrag ist ein starkes Signal dafür, dass das Geschäft mehr ist als das. Analysten haben den Auftrag auch noch nicht in ihre Schätzungen eingearbeitet, was Raum für nachziehende Zahlen lässt.
Natürlich wissen wir immer noch nicht, was all das in Dollar wert ist. Der Quartalsbericht von Enerflex für das dritte Quartal ist die erste Gelegenheit, dies herauszufinden.
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