Der Verkauf von Halbleiteraktien setzte sich am Dienstag, den 13. Oktober, fort. Micron (MU) war gegen 10 Uhr ET etwa 4,5 % im Minus, nachdem die Aktie am Montag bereits um 3,9 % gefallen war. Nvidia (NVDA) und Broadcom (AVGO) gaben jeweils etwa 1 % vor Börsenbeginn nach, berichtete Forbes. In Asien fielen die Kurse über Nacht am stärksten: SK Hynix verlor 10,1 % und Samsung 7,4 %.
Die Aktien fielen gemeinsam, aber aus zwei verschiedenen Gründen.
Zwei Ängste hinter dem Halbleiter-Verkauf
Die erste ist China. Am Wochenende in Shanghai gab der Speicherhersteller CXMT bekannt, man habe bei einem dichteren DRAM-Zellendesign, das auch Samsung und SK Hynix verfolgen, "wesentliche Fortschritte" erzielt und plane, bis Ende 2026 ein Server-Speicherprodukt darauf aufzubauen, so die South China Morning Post. Das Forschungsunternehmen TrendForce, zitiert von Forbes, schätzt, dass das Design 30 % bis 50 % mehr Speicher auf derselben Chipfläche unterbringen könnte.
Die zweite kam aus der Branche selbst. Bei einer Rede in Singapur am Montag sagte Broadcom-CEO Hock Tan, "viele Investoren hätten keine Ahnung, worin sie investieren", und verglich Investitionen in KI mit einem Casino. Er warnte auch davor, dass der Zugang zu Kapital die größte Beschränkung für das KI-Wachstum werden könnte.
Microns Margen sind das Ziel
CXMT zielt auf den profitabelsten Teil des Speichermarktes ab. Die Daten von TIKR zeigen, dass die Bruttomarge von Micron von 37,72 % im Quartal bis Mai 2025 auf 86,76 % im Quartal bis September 2026 gestiegen ist – ein Sprung von 49 Prozentpunkten in fünf Quartalen, angetrieben durch knappe Angebote von KI-Server-Speicher.
Margen in dieser Höhe hängen von knappem Angebot ab. Ein glaubwürdiger neuer Anbieter gefährdet die Preise bereits, bevor er liefert. CXMTs erste Produkte nutzen das neue Design möglicherweise nur teilweise, aber sein Ziel Ende 2026 gibt dem Markt ein Datum, über das er sich Sorgen machen kann.
Auf dem Papier günstig – aus gutem Grund
Nvidia und Broadcom handeln bereits nahe dem Tief ihrer Dreijahresbereiche. Nvidia liegt bei einem KGV (NTM) von 18,71, gegenüber einem Durchschnitt von 30,41 und einem Tief von 17,51. Broadcom notiert bei 20,47, gegenüber einem Durchschnitt von 30,03 und einem Tief von 18,51.
Micron wirkt mit 5,61 am günstigsten (sein Dreijahresdurchschnitt wird durch die Verluste während der Speicherflaute 2023 verzerrt). Dieses KGV sagt, dass der Markt nicht glaubt, dass Bruttomargen von 86 % Bestand haben werden.
Warum Micron mehr zu verlieren hat als Nvidia
Der Verkauf behandelt diese Aktien als einen einzigen Trade. Die Daten sagen, dass sie es nicht sind.
Das Risiko für Micron ist direkt: Seine Gewinne basieren auf Spitzenmargen, und CXMT zielt genau auf dieses Produkt ab. Nvidia und Broadcom stehen stattdessen vor der Sorge von Hock Tan, nämlich wie lange Kunden die KI-Ausgaben weiter finanzieren können, und ihre KGV haben bereits einen guten Teil dieser Zweifel eingepreist, bei einem Drittel oder mehr unter ihren Dreijahresdurchschnitten.
Die zu beobachtende Aktie ist Micron. Wenn CXMT wie geplant bis Ende 2026 startet und wettbewerbsfähigen Server-Speicher hochskaliert, könnte dies Druck auf die Speicherpreise und Microns Margen ausüben.
Möchten Sie die Margen und KGV dieser Halbleiterhersteller direkt vergleichen? Rufen Sie die gleichen Charts kostenlos auf TIKR auf. Erfahren Sie hier mehr.
Was ist Micron-Aktie also wirklich wert?
TIKR ermöglicht es Ihnen, den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute zu prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was MU-Aktie wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Micron Technology, Inc. kostenlos bewerten→
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten des TIKR Terminals und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
