AT&T (T) hat am Dienstag, den 13. Oktober, zugestimmt, AT&T Mexico an ein 50/50-Konsortium aus Grupo Televisa (TV) und Fintech Holdings für 2 Milliarden US-Dollar in bar sowie vertragliche und erfolgsabhängige Vorteile zu verkaufen. Der Deal soll im ersten Quartal 2027 abgeschlossen werden, vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigungen in Mexiko.
Die Barzahlung von 2 Milliarden US-Dollar liegt bei weniger als der Hälfte der kombinierten Schlagzeilenwerte der Einstiegsdeals von AT&T: 2,5 Milliarden US-Dollar für Iusacell und 1,875 Milliarden US-Dollar für Nextel Mexico. Beide Übernahmen wurden 2015 abgeschlossen, wobei die Zahlungen um Nettoverschuldung und andere Anpassungen reduziert wurden.
Warum AT&T für Mexiko weniger nimmt
Die Einheit steigerte den Umsatz, erwirtschaftete aber nie viel Gewinn. Der Umsatz stieg von 2,75 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 auf 4,38 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, ein Plus von 59 %. Das Betriebsergebnis wurde erst 2024 positiv, und die 145 Millionen US-Dollar des letzten Jahres entsprachen einer Marge von 3,3 %.
In diesen fünf Jahren verzeichnete das Geschäft einen kumulierten operativen Verlust von etwa 790 Millionen US-Dollar. Die Barzahlung von 2 Milliarden US-Dollar entspricht in etwa dem 14-fachen des Betriebsgewinns des letzten Jahres, und AT&T erklärt, der Verkauf werde seinen Fokus bei der Kapitalallokation auf US-Faser und 5G schärfen.
Das ist dasselbe Ziel, das auch hinter dem Faser-Joint-Venture steht, das AT&T eine Woche zuvor mit GIP und CPP Investments unterzeichnete.
Die Wall Street wird ihre AT&T-Rechnung dadurch nicht neu schreiben
Die Analysten hatten sich bereits vor dem Verkauf von AT&T abgekühlt. Das durchschnittliche Kursziel lag am 13. Oktober bei 28,76 US-Dollar, etwa 26 % über dem Schlusskurs von 22,85 US-Dollar an diesem Tag, aber niedriger als die 30,66 US-Dollar Ende September 2025. Die Bewertungen zeigen nun 11 Kaufen, 3 Outperform, 10 Halten und 1 Verkaufen. Ein Jahr zuvor gab es 7 Outperform und nur 6 Halten.
Der Verkauf eines Geschäfts mit einem jährlichen Betriebsergebnis von 145 Millionen US-Dollar macht AT&T einfacher und konzentriert die Investment-These weiter auf US-Konnektivität. Die Halten-Bewertungen sind von 6 auf 10 gestiegen, was eine vorsichtigere Bewertungsmischung zeigt, auch wenn die Bewertungen allein nicht erklären, warum die Analysten weniger optimistisch wurden.
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