Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Strategy fiel heute um 9 %, nachdem ein Rekord-Hack bei Binance in Höhe von 6,3 Mrd. USD Bitcoin unter 80.000 USD gedrückt hat.
- Coinbase, Robinhood, Riot Platforms und Circle fielen ebenfalls.
- Das Rekordquartal von Strategy im dritten Quartal stammte fast ausschließlich aus einem Gewinn auf seine Bitcoin, die jetzt nur noch etwa 3 % über den durchschnittlichen Anschaffungskosten von Strategy notieren.
- Strategy hat genug Cash, um abwarten zu können, und die Index-Entscheidung von MSCI am 11. November ist der nächste Test.
Strategy (MSTR) fiel heute um 9 %, einen Tag nach seinem Rekordquartal, da ein Hack bei Binance Bitcoin unter 80.000 USD zog.
Der Rest des Kryptomarktes fiel ebenfalls. Circle Internet Group (CRCL) froren einen Teil des gestohlenen Geldes ein. Coinbase (COIN) und Robinhood Markets (HOOD) hatten gerade über einen Rückgang im Krypto-Handel berichtet. Und Riot Platforms (RIOT) erhält weniger für jede von ihr geschürfte Münze.
Schlechter Zeitpunkt für einen Bullenmarkt-Aufruf
Binance gab an, dass etwa 6,3 Mrd. USD an Kundengeldern betroffen waren, der größte Krypto-Hack aller Zeiten. Das Unternehmen hat zugesagt, die Verluste zu decken, aber Bitcoin fiel dennoch um mehr als 4 % auf etwa 78.000 USD.
Das kam Stunden nach dem Quartalsbericht von Strategy für das dritte Quartal: ein Nettoeinkommen von 19,5 Mrd. USD oder 44,75 USD pro Aktie, fast ausschließlich aus einem Gewinn von 20,9 Mrd. USD auf seine Bitcoin.
"Wir stehen am Anfang des nächsten Bitcoin-Bullenmarktes", sagte Executive Chairman Michael Saylor in der Mitteilung.
Aber dieser Gewinn wirkt in beide Richtungen, wie das Nettoeinkommen von Strategy zeigt:
Und der Puffer ist... ziemlich dünn. Strategy zahlte etwa 75.446 USD pro Münze für seine 848.517 Bitcoin, sodass der heutige Preis nur etwa 3 % über seinen Kosten liegt. Auch der Umsatz verfehlte die Erwartungen, und CFO Andrew Kang scheidet am 5. November aus.
Strategy kann sich das Warten leisten
Barmittel und kurzfristige Anlagen beliefen sich zum 30. September auf 5,9 Mrd. USD, nahe an den 6,8 Mrd. USD Schulden von Strategy:
Strategy gibt an, dass seine USD-Vermögenswerte 3,4 Jahre an Dividenden und Zinsen decken, sodass es hier keine Bitcoin verkaufen muss. Der größere Anspruch sind 14,1 Mrd. USD an Vorzugsaktien, die vor den Stammaktien rangieren und für immer Dividenden zahlen.
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Weitere Opfer des Kryptomarktes
Coinbase fiel, nachdem das Unternehmen einen Umsatzrückgang im dritten Quartal um 35 % im Vergleich zum Vorjahr auf 1,22 Mrd. USD gemeldet hatte. Ich vermute, dass einige Binance-Händler wechseln werden, aber das ist eine langsame Lösung.
Robinhood rutschte ebenfalls ab, obwohl Krypto nur 120 Mio. USD seines Umsatzes von 1,42 Mrd. USD im dritten Quartal ausmachte. Circle verlor an Boden, obwohl CEO Jeremy Allaire sagte, das Unternehmen habe mehr als 800 Mio. USD in USDC eingefroren, die mit dem Hack in Verbindung stehen. (Das ist übrigens ein Punkt zugunsten von USDC.)
Riot Platforms fiel ebenfalls vor seiner Konferenz am 4. November. Die Frage dort ist, was Bitcoin unter 80.000 USD mit seinem vierten Quartal macht.
Meine Einschätzung: Saylors Bullenmarkt könnte immer noch kommen, vielleicht, irgendwann, und Strategy kann darauf warten. Aber mit Bitcoin so nah an seinen Kosten ist die Aktie eine gehebelte Wette auf eine schnelle Erholung.
Natürlich könnte die Wiedereröffnung der Abhebungen bei Binance die Lage schnell beruhigen. Dann kommt die Liste von MSCI am 11. November.
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