Wichtige Daten zur Marathon Petroleum Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $155 bis $262
- Aktueller Kurs: $260
- Mittleres Kursziel: $259
- Höchstes Kursziel: $335
- Analystenkonsens: 6 Käufe / 4 Outperforms / 7 Holds / 1 Underperform / 1 Sell
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $245
Marathon Petroleum übertrifft Q1-Schätzungen, da der Iran-Krieg die Raffinerie-Margen in die Höhe treibt
Marathon Petroleum(MPC), der nach Volumen größte US-Raffineriekonzern, hat im ersten Quartal 2026 einen Gewinnsprung erzielt, mit dem niemand an der Wall Street gerechnet hat. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,65 US-Dollar gegenüber einer Konsensschätzung von 0,75 US-Dollar.
Das Ergebnis wurde nur knapp verfehlt.
Die Lücke von 0,90 Dollar pro Aktie zwischen den Prognosen der Analysten und dem, was Marathon tatsächlich verdient hat, zeigt, wie entscheidend der Iran-Krieg den globalen Markt für raffinierte Produkte in einem einzigen Quartal verändert hat.
Der Konflikt, der am 28. Februar mit amerikanisch-israelischen Angriffen auf den Iran begann, führte zur Beinahe-Schließung der Straße von Hormuz, einem Engpass, durch den etwa ein Fünftel des weltweiten Öls und ein großer Teil der weltweiten Treibstoffexporte transportiert werden.
Das Ergebnis war ein Crack-Spread-Umfeld, wie es die Branche seit Jahren nicht mehr erlebt hat, und Marathons Raffinerie- und Marketingmarge stieg im ersten Quartal auf 17,74 $ pro Barrel, gegenüber 13,38 $ pro Barrel im Vorjahr.
"Wir sind von den weltweiten Störungen des Rohölangebots weitgehend isoliert, da wir unser Rohöl hauptsächlich aus den Vereinigten Staaten und Kanada beziehen", erklärte CEO Maryann Mannen den Anlegern bei der Gewinnbenachrichtigung für das erste Quartal 2026.
Diese Isolierung ist wichtig, weil sie den Iran-Konflikt von einer Bedrohung der Lieferkette in einen reinen Margen-Rückenwind für MPC verwandelt, da die Konkurrenten den Zugang zu billigem Rohöl aus dem Nahen Osten verlieren, während sich Marathon zu vorteilhaften Preisen aus den nordamerikanischen Becken im Landesinneren versorgt.
Marathon Petroleum-Aktie erhält vorsichtigen Konsens, da sich die Kriegsgewinne ihrer Obergrenze nähern
Mit Stand vom 18. Mai berichten 18 Analysten über MPC, wobei die Verteilung wie folgt aussieht: 6 Käufe, 4 Outperforms, 7 Holds, 1 Underperform und 1 Sell, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 259 $, was im Wesentlichen dem aktuellen Kurs von 259,53 $ entspricht.
Diese annähernde Übereinstimmung von Kursziel und Aktienkurs ist das zentrale Spannungsfeld, in dem sich die Aktie von Marathon Petroleum derzeit befindet.
Die Hausse bis 2026 bestand immer darin, dass MPC von strukturell erhöhten US-Raffineriemargen und seinem Midstream-Engagement durch MPLX profitieren würde, das weiterhin ein Ausschüttungswachstum von 12,5 % in den nächsten zwei Jahren anpeilt.
Der Iran-Krieg ließ diese Hausse in einem Quartal als konservativ erscheinen, wobei das bereinigte EBITDA von 2,0 Mrd. USD im Vorjahr auf 2,8 Mrd. USD kletterte, eine Entwicklung, die fast ausschließlich auf das Segment Raffinerie und Marketing zurückzuführen ist, wo das bereinigte EBITDA etwa 1,4 Mrd. USD betrug.
Die Wall Street rechnet jetzt mit einem normalisierten EPS für Q2 2026 von etwa 11 $, was einem Sprung von etwa 184 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht, da der volle Nutzen der erhöhten Crack-Spreads durch ein volles Quartal mit maximaler Auslastung fließt.
MPC rechnete für das zweite Quartal mit einem Durchsatz von 2,99 Millionen Barrel pro Tag bei einer Auslastung von etwa 94 %, verglichen mit 89 % im ersten Quartal, nachdem das Unternehmen im ersten Quartal absichtlich etwa 40 % seiner jährlichen Turnaround-Aktivitäten vorverlegt hatte, um genau für dieses Umfeld Kapazitäten freizusetzen.
Der Konsens der Befürworter spiegelt die Ansicht wider, dass die Aktie einen Großteil dieser kurzfristigen Gewinnsteigerung bereits eingepreist hat, da die Marathon Petroleum-Aktie im bisherigen Jahresverlauf um etwa 60 % gestiegen ist und in der Nähe eines 52-Wochen-Hochs von 262 $ gehandelt wird.
Die Bären verweisen auf die Geschwindigkeit, mit der sich die Makrolage umkehren kann: Als der iranische Außenminister am 17. April die Straße von Hormuz für offen erklärte, fiel der Brent-Rohölpreis in einer einzigen Sitzung um mehr als 10 %, und die Raffinerieaktien fielen um 4 bis 7 %, bevor sich die Spannungen wieder beruhigten.
Die Bullen halten dagegen, dass es selbst bei einer Stabilisierung der Lage in der Straße von Hormuz Monate dauern wird, bis die während des Konflikts abgeschalteten Raffineriekapazitäten weltweit wiederhergestellt sind. CEO Mannen schätzt, dass rund 6 Millionen Barrel pro Tag an weltweiten Raffineriekapazitäten weggefallen sind und dass der Abbau der Bestände bis weit in die zweite Jahreshälfte hinein für überdurchschnittliche Margen sorgen wird.
Mit einem Kurs, der im Wesentlichen auf dem Niveau des mittleren Kursziels von 259 $ liegt, scheint die Aktie von Marathon Petroleum fair bewertet zu sein, wobei sich der Gewinnsprung bereits in einem Kurs widerspiegelt, der stark gestiegen ist und sich nun genau dort befindet, wo er nach Meinung der Analysten hingehört.
Das MPC-Modell von TIKR zeigt auf $245: Ein 60 %iger Anstieg, der den Windfall eingepreist hat
Das Basismodell von TIKR geht davon aus, dass Marathon Petroleum bis Dezember 2030 etwa 245 $ pro Aktie erreichen wird, verankert in einem EPS-Wachstum von etwa 11 % und einer angenommenen Nettogewinnspanne von 4 %, die eine allmähliche Normalisierung der Crack-Spreads einpreist, da die Raffineriekapazitäten im Nahen Osten im Laufe des Prognosehorizonts wieder auf den Markt kommen.
Mit einem mittleren IRR von etwa 2,5 % auf Jahresbasis über viereinhalb Jahre ist die Aktie von Marathon Petroleum fair bewertet: Jeder Dollar an Gewinnsteigerung in der Kriegszeit ist bereits im Preis enthalten, und das TIKR-Modell impliziert keinen Renditepuffer bei 260 $.
Das Investitionsargument für MPC hängt nicht davon ab, ob die nächsten beiden Quartale stark ausfallen - das werden sie mit ziemlicher Sicherheit, denn der Konsens für das zweite Quartal liegt bei etwa 11 $ pro Aktie, bei einer prognostizierten Auslastung von 94 % und einem Durchsatz von 2,99 Millionen bpd. Es kommt darauf an, was die Aktie wert ist, wenn dieses Ertragsumfeld nachlässt.
Das niedrige Szenario von TIKR sieht Marathon Petroleum bis Dezember 2030 bei etwa 253 $, was einer Gesamtrendite von etwa negativen 3 % entspricht, wenn das Umsatzwachstum bei 0,4 % CAGR zum Stillstand kommt und die Nettogewinnmargen auf 3,7 % sinken. Das ist kein katastrophales Ergebnis - es ist die stille Erosion, die eintritt, wenn sich die Rohstoffgewinne normalisieren und eine Aktie, die in einem Jahr um 60 % gestiegen ist, keinen Ausweg mehr sieht.
Die Sitzung vom 17. April gab den Anlegern einen Vorgeschmack: Eine einzige Erklärung, dass die Straße von Hormuz offen sei, ließ die Rohölsorte Brent um mehr als 10 % und die Aktie von Marathon Petroleum um 3,9 % an einem Tag sinken, bevor die Spannungen wieder zunahmen.
Das hohe Szenario mit etwa 390 $ bis 2030, eine Gesamtrendite von 50 %, erfordert eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Gewinns pro Aktie von etwa 12,6 % und anhaltende Nettogewinnspannen von 4,2 % - was voraussetzt, dass das günstige Raffinerieumfeld die meisten historischen Präzedenzfälle für kriegsbedingte Margenzyklen überdauert.
Der Basisfall bei 245 $ ist das wahrscheinlichste Ziel, und er liegt unter dem heutigen Kurs der Aktie.
Ist die Marathon Petroleum-Aktie jetzt ein Kauf?
Die Marktteilnehmer sind geteilter Meinung: 10 Analysten stufen MPC als "Buy" oder "Outperform" ein, gegenüber 7 "Holds" und 2 "Sells". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 259 $, was im Wesentlichen kein Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs von 260 $ bedeutet.
Der Basisfall von TIKR sieht den fairen Wert bei ca. 245 $, etwa 6 % unter dem aktuellen Kurs der Aktie. Die Schlüsselvariable ist die Dauerhaftigkeit der Crack-Spreads: Wenn die erhöhten Margen im dritten und vierten Quartal anhalten, könnte sich der Konsens für das zweite Quartal von etwa 11 $ pro Aktie als konservativ erweisen; wenn sich die Situation im Iran schnell löst, kehrt sich die Gewinnentwicklung drastisch um.
Sollten Sie in Marathon Petroleum Corporation investieren?
Die einzige Möglichkeit, das wirklich herauszufinden, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die Aktie der Marathon Petroleum Corporation auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der letzten Jahre, die Erwartungen der Wall-Street-Analysten in Bezug auf Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen, wie sich die Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob die Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Marathon Petroleum Corporation zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Zugang zu professionellen Tools zur Analyse der MPC-Aktie auf TIKR → kostenlos
