Kennzahlen zur Copart-Aktie
- Aktueller Kurs: ~$34 (22. Mai 2026)
- Q3 FY2026 Umsatz: $1.24B, +2.1% YoY
- Q3 GJ2026 EPS (verwässert): $0,43, +2,4% YoY
- Bruttogewinn weltweit: $572,6 Mio., +3,7% YoY
- Globale Bruttomarge: 46,3%, +71bps YoY
- Operatives Ergebnis: $464,3 Mio., +2,8% YoY
- YTD Aktienrückkäufe: 43,4 Mio. Aktien für $1,6 Mrd.
- TIKR Modell-Kursziel: ~$55
- Implizites Aufwärtspotenzial: +61%
Copart übertrifft die Q3-Schätzungen mit Rekord-ASPs im Versicherungsbereich, während das Stückvolumen sinkt
Die Copart-Aktie(CPRT) meldete für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 1,24 Mrd. USD, ein Plus von 2,1 % im Vergleich zum Vorjahr, und übertraf damit die Schätzungen der Straße von 1,20 Mrd. USD, während das globale Versicherungsstückvolumen um 2,7 % zurückging. Die durchschnittlichen Verkaufspreise stiegen weltweit um 4,6 % und konnten den Rückgang bei den Stückzahlen mehr als ausgleichen, wobei die durchschnittlichen Verkaufspreise für Versicherungen in den USA ein saisonbereinigtes Allzeithoch für das Quartal erreichten.
Der Gewinn pro Aktie betrug 0,43 US-Dollar, ein Plus von 2,4 % gegenüber dem Vorjahr und lag über der Schätzung der Analysten von 0,41 US-Dollar.
Der weltweite Bruttogewinn wuchs um 3,7 % auf 572,6 Mio. US-Dollar, wobei die Bruttomarge um 71 Basispunkte auf 46,3 % stieg.
Das Betriebsergebnis erreichte 464,3 Mio. USD, ein Anstieg von 2,8 % gegenüber dem Vorjahr, was einer operativen Marge von 37,5 % entspricht.
Zum Rückgang des Versicherungsvolumens erklärte Leah Stearns, CFO, in der Telefonkonferenz zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2016, dass "der weltweite Umsatz im Versicherungsbereich um 2,7 % bzw. um 1,9 % ohne die Auswirkungen des Katastrophenvolumens im Vergleich zum Vorjahr zurückging". Ein Teil des Rückgangs spiegelt Verschiebungen im Bestand an Versicherungspolicen zwischen den Anbietern wider, während der Rückzug der Verbraucher bei der Deckung eine ebenso sichtbare Rolle spielte. Laut den von CEO Jeffrey Liaw zitierten Daten von ISS Fast Track gingen die verdienten Kfz-Jahre im vierten Kalenderquartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 4 % zurück, während der Fahrzeugbestand um 1,4 % wuchs.
Das internationale Segment glich einen gewissen Druck in den USA aus. Der internationale Umsatz stieg um 14,1 % auf 234,2 Mio. US-Dollar, angetrieben durch ein Wachstum von 4,6 % bei den Versicherungseinheiten und 11,2 % bei den Nicht-Versicherungseinheiten. Der Bruttogewinn im internationalen Segment stieg um 21,9%, und das internationale Betriebsergebnis erreichte $73,8 Mio. bei einer Marge von 31,5%.
Auf der versicherungsfremden Seite wuchsen die Händlerdienste und Powersports um 1 %, der BluCar-Konsignationskanal für gewerbliche Fahrzeuge wuchs um mehr als 4 %, und das kombinierte Flotten- und Finanzverkäufervolumen wuchs zweistellig. Der Bruttotransaktionswert von Purple Wave stieg in den letzten 12 Monaten um mehr als 25 %. Copart hat seit Jahresbeginn 43,4 Mio. Aktien im Gesamtwert von $1,6 Mrd. zurückgekauft.
Bruttomargen erreichen ein Mehrquartalshoch, da das ASP-Wachstum die Umsatzlinie trägt
Die Gewinn- und Verlustrechnung von Copart für die letzten acht Quartale zeigt ein Unternehmen, das den Volumendruck durch seine Preissetzungsmacht abgefedert hat, wobei die Bruttomargen in einem Band schwanken, das gerade ein Zyklushoch erreicht hat.
Der Umsatz bewegte sich in den letzten acht Quartalen zwischen $1,07 Mrd. und $1,24 Mrd. Das Q3 FY2026 von $1,24B ist das höchste in diesem Bereich, obwohl der Verlauf nicht geradlinig war. Die Einnahmen fielen im 2. Quartal des GJ2026 auf 1,12 Mrd. USD, bevor sie sich erholten. Das Wachstum im Jahresvergleich verlangsamte sich von 14,0 % im zweiten Quartal des GJ2025 auf nur noch 2,1 % im dritten Quartal des GJ2026, mit einem Quartal mit negativem Wachstum (-3,6 %) im zweiten Quartal des GJ2026.
Die Bruttomargen zeigen ein günstigeres Bild. Die Bruttomarge erreichte im ersten Quartal des GJ2025 43,2 %, stieg in den beiden folgenden Quartalen auf 44,7 % und 45,2 %, erreichte im vierten Quartal des GJ2025 einen Höchststand von 49,6 % und ging dann auf 46,1 % und 46,5 % zurück, bevor sie im zweiten Quartal des GJ2026 kurzzeitig auf 43,9 % sank. Der Wert von 50,5 % im 3. Quartal des GJ2026 ist der höchste innerhalb des Acht-Quartals-Fensters.
Die operativen Margen bewegten sich in einem engeren Bereich. Die Reihenfolge von Q1 GJ2025 bis Q3 GJ2026 lautet: 33.6%, 35.4%, 36.6%, 37.3%, 36.7%, 37.3%, 34.7%, 37.5%. Der Wert für das dritte Quartal des GJ2026 von 37,5 % entspricht dem Höchststand des vorangegangenen Zyklus und stellt eine deutliche Erholung gegenüber dem Wert von 34,7 % im zweiten Quartal des GJ2026 dar.
Die Betriebseinnahmen für das dritte Quartal des GJ2026 beliefen sich auf 464 Mio. USD, ein Anstieg gegenüber 452 Mio. USD vor einem Jahr und eine Erholung gegenüber 388 Mio. USD im zweiten Quartal des GJ2026.
Die gesamten betrieblichen Aufwendungen blieben diszipliniert. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten blieben im Quartal bei 100 Mio. $. Stearns merkte in der Telefonkonferenz zum 3. Quartal GJ2026 an, dass das Produkt für die Langstreckenzustellung einen Kostenanstieg von ca. 15 Mio. $ im Vergleich zum Vorjahr bei den Betriebskosten verursachte, was teilweise durch die Marge ausgeglichen wurde, die dieses Produkt in der Umsatzlinie generiert.
TIKRs $55-Ziel für die Copart-Aktie setzt eine stetige Margenausweitung bei einer Volumenerholung voraus
Das Mid-Case-Bewertungsmodell von TIKR bewertet die Aktie von Copart, Inc. mit 54,54 $, was eine Gesamtrendite von 61,4 % ausgehend vom aktuellen Kurs von ~34 $ bedeutet. Das Modell geht von einem CAGR des Umsatzes von 5,8 %, einer Nettogewinnmarge von 36,5 % und einem EPS-Wachstum von 7,4 % jährlich im Prognosezeitraum aus.
Im mittleren Fall wird eine Kompression des KGV-Multiplikators von 3,1 % pro Jahr angenommen, was bedeutet, dass das Ziel für die Copart-Aktie trotz eines schrumpfenden Multiplikators erreicht wird und nicht aufgrund einer Expansion.
Die Copart-Aktie befindet sich nach diesen Q3-Zahlen an einem Wendepunkt: Das ASP-Wachstum trägt die Gewinn- und Verlustrechnung, aber das Volumen der Versicherungseinheiten bleibt negativ und der US-Bestand ist im Jahresvergleich um 4,7 % gesunken, was die kurzfristige Umsatzobergrenze ohne eine Volumenerholung begrenzt.
Im Low Case von TIKR liegt der Kurs der Copart-Aktie bei 53,42 $ mit einer annualisierten Rendite von 5,7 %. Dies ist das Ergebnis, wenn der Umsatz mit einer CAGR von 5,2 % wächst und die Nettogewinnspanne bei 34,4 % bleibt, während das Multiple um 4,3 % pro Jahr sinkt.
Der mittlere Fall erreicht 67,04 $ bei einem IRR von 8,7 %, der auf einer jährlichen Umsatzwachstumsrate von 5,8 % und einer Nettogewinnspanne von 36,5 % beruht, wobei das KGV jährlich um 3,1 % sinkt und die Erholung des Versicherungsvolumens eintritt, wenn sich der Schadenzyklus dreht.
Im High Case steigt die Copart-Aktie bei einer annualisierten Rendite von 11,6 % auf 82,79 $, was eine jährliche Umsatzwachstumsrate von 6,3 % und eine Nettogewinnspanne von 38,6 % sowie eine langsamere Komprimierung des Multiplikators von 2,1 % pro Jahr erfordert.
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