Wichtige Daten zur Zoom-Aktie
- Aktueller Kurs: ~$106 (22. Mai 2026)
- Q1 FY27 Gesamtumsatz: $1,239B, +5,5% YoY
- Q1 GJ27 Non-GAAP EPS: $1,55, +8% YoY
- Q1 GJ27 Non-GAAP operative Marge: 41.1%
- AI Companion Bezahltes MAU Wachstum: +184% YoY
- FY27 Umsatzprognose (angehoben): $5,08B-$5,09B, +4,4% YoY in der Mitte
- GJ27 Non-GAAP EPS-Prognose (angehoben): $5.96-$6.00
- TIKR Modell-Kursziel: $103
- Implizite Rendite: (2%) über ~5 Jahre
Zoom-Aktie übertrifft die Q1-Schätzungen und hebt die Prognose an, aber das TIKR-Modell sagt, dass der Kurs dies bereits widerspiegelt
Zoom Communications, Inc. (ZM) meldete am 21. Mai 2026 für Q1 FY27 einen Gesamtumsatz von $1,239 Mrd., ein Plus von 5,5% gegenüber dem Vorjahr. Damit übertraf das Unternehmen die Schätzung der Straße von $1,224 Mrd. um $14 Mio. und übertraf das obere Ende der Prognose.
Der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie lag bei 1,55 US-Dollar, gegenüber 1,43 US-Dollar im Vorjahreszeitraum und 0,13 US-Dollar über dem oberen Ende der Prognose.
Der Umsatz mit Unternehmen wuchs im Jahresvergleich um 7,2 % und machte 61 % des Gesamtumsatzes aus, was einer Steigerung von 1 Punkt entspricht, während die Anzahl der Kunden, die einen Umsatz von mehr als 100.000 US-Dollar in den letzten 12 Monaten erzielten, um 8 % stieg.
Die Zahl der monatlich aktiven Nutzer von AI Companion stieg im Jahresvergleich um 184 %, wobei My Notes nur vier Monate nach dem Start die Marke von 1,5 Millionen monatlich aktiven Nutzern überschritt.
Zoom Customer Experience verzeichnete ein hohes zweistelliges Wachstum, wobei bezahlte KI in 9 der Top 10 ZCX-Geschäfte und 8 der Top 10 Contact Center-Geschäfte enthalten war und damit ältere CCaaS-Anbieter verdrängte.
Michelle Chang, CFO, erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 27, dass das Non-GAAP-Betriebsergebnis von 509 Mio. US-Dollar das obere Ende der Prognose um 17 Mio. US-Dollar übertraf, was "in erster Linie auf die im letzten Quartal besprochene Änderung der buchhalterischen Abschreibung und unsere Verbesserungen der Bruttomarge zurückzuführen ist."
Das Management erhöhte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 5,08 Mrd. USD bis 5,09 Mrd. USD, was einem Wachstum von 4,4 % in der Mitte des Jahres entspricht, und erhöhte die Prognose für das Non-GAAP EPS auf 5,96 USD bis 6,00 USD.
Das Unternehmen kaufte im ersten Quartal 4,2 Mio. Aktien für 362 Mio. USD zurück und kündigte eine zusätzliche Rückkaufsermächtigung in Höhe von 1 Mrd. USD an, wodurch sich die verbleibende Gesamtkapazität auf 1,6 Mrd. USD bei einem Barguthaben von 7,7 Mrd. USD erhöht.
Die RPOs stiegen im Jahresvergleich um 11 % auf 4,3 Mrd. USD, wobei die langfristigen RPOs um 19 % zunahmen, was die längeren Vertragslaufzeiten widerspiegelt, die bei Telefon- und Contact-Center-Geschäften inzwischen üblich sind.
TIKRs $103-Ziel für die Zoom-Aktie impliziert, dass der aktuelle Preis die Erholung bereits einkalkuliert
Das Bewertungsmodell von TIKR bewertet Zoom Communications, Inc. bis Januar 2031 mit $103, was eine negative Gesamtrendite von 2% gegenüber dem aktuellen Kurs von ~$106 oder negative 0,4% auf Jahresbasis bedeutet.
Der mittlere Fall geht von einem CAGR der Einnahmen von 3,2 % und einer Nettogewinnmarge von 36,1 % aus, und das Modell beinhaltet eine Kompression des KGV-Multiplikators von 0,9 pro Jahr, was bedeutet, dass selbst wenn Zoom diese Margenannahmen erfüllt, ein stagnierender bis komprimierender Multiplikator fast keinen Raum für eine Kurssteigerung gegenüber dem heutigen Niveau lässt.
Die Übererfüllung des ersten Quartals und die Anhebung der Prognosen bestätigen, dass die Zoom-Aktie sich in der Umsetzung befindet, aber das TIKR-Modell wirft die schwierigere Frage auf: ob ein Umsatzwachstum von 3 % bis 4 % in den nächsten Jahren ausreicht, um eine Aktie zu bewegen, die bereits mit einem Aufschlag auf das Ziel des Modells gehandelt wird.
Im unteren Fall liegt der Kurs der Zoom-Aktie im Januar 2031 bei 92 $, was zu einem negativen IRR von 1,6 % führt. In diesem Szenario verlangsamt sich die CAGR des Umsatzes auf 2,9 % und die Nettogewinnspanne sinkt auf 33 %, da die KI-Investitionskosten die Rentabilität belasten.
Der mittlere Fall bei 114 USD und einem IRR von 1 % stellt einen schmalen Pfad dar, bei dem die Margen bei 36,1 % bleiben und der Umsatz um 3,2 % steigt, was zu bescheidenen Gewinnen führt, aber eine stetige Umsetzung von ZCX und KI-Monetarisierung bis zum 31. Juli erfordert.
Der High Case bei 138 US-Dollar und einem IRR von 3,1 % erfordert eine Umsatzsteigerung von 3,5 % und eine Ausweitung der Nettogewinnmargen auf 38,4 %, ein Ergebnis, das davon abhängt, dass Custom AI Companion, Zoom AI Services und Contact Center innerhalb des Prognosefensters jeweils einen bedeutenden Umsatzbeitrag leisten.
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