Wichtige Daten zur Williams-Sonoma-Aktie
- Aktueller Kurs: $193 (22. Mai 2026)
- Q1 FY2026 Umsatz: $1.8B, +4.4% YoY
- Q1 FY2026 Bereinigtes EPS: $1,93, +4,3% YoY
- Umsatzprognose für GJ2026 (Umsatzwachstum): 2% bis 6%, Gesamtumsatzwachstum 2,7% bis 6,7%
- GJ2026 Prognose für die operative Marge: 17,5% bis 18,1%
- TIKR-Modell-Kursziel: $249
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~29%
WSM-Aktie schlägt jede Marke, während Zölle die Gewinnspanne belasten
Williams-Sonoma, Inc.(WSM) erzielte im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 1,8 Mrd. USD und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,93 USD, womit das Vorjahresergebnis von 1,85 USD und die Schätzungen der Street von 1,80 USD übertroffen wurden, nachdem die Ergebnisse für Q1 2027 veröffentlicht wurden.
Der vergleichbare Markenumsatz wuchs im Quartal um 4,8 % und beschleunigte sich damit gegenüber dem vierten Quartal sowohl auf Einjahres- als auch auf Zweijahresbasis.
Alle Marken des Portfolios lieferten ein positives Ergebnis - das erste Mal seit mehreren Quartalen, dass das Management dieses Ergebnis explizit bestätigte.
West Elm führte das Portfolio mit einem Umsatzwachstum von 8,5 % an, angetrieben durch neue Möbel, die Zusammenarbeit mit Emma Chamberlain und die anhaltende Stärke des Einzelhandels.
Die Marke Williams-Sonoma behauptete sich mit einem Umsatzwachstum von 5 % gegenüber 7,3 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres, während Pottery Barn Kids ein Umsatzwachstum von 4,5 % erzielte und Pottery Barn mit einem Umsatzwachstum von 1 % in den positiven Bereich zurückkehrte.
Laura Alber, Präsidentin und CEO, erklärte in der Telefonkonferenz zum 1. Quartal, dass "jede Marke im 1. Quartal einen positiven Umsatz erzielt hat und wir sowohl in unseren Einzelhandels- als auch in unseren DTC-Kanälen mit Verbesserungen in allen Bereichen der Customer Journey stark waren."
B2B erreichte ein Rekordquartal mit einem Wachstum von 13,7 % - der Handel stieg um 9 % und die Verträge um 22 % - wobei Jeff Howie, CFO, feststellte, dass der Geschäftsbereich einen Weg zu 2 Mrd. US-Dollar anstrebt.
Das Betriebsergebnis im ersten Quartal belief sich auf 292 Mio. USD bei einer Betriebsmarge von 16,2 %, die nach Angaben des Managements die Erwartungen übertraf, obwohl höhere Zollkosten, die über die gewichteten Durchschnittskosten der Waren fließen, sowie höhere Seefracht- und Inlandskraftstoffkosten zu verkraften waren.
Die Bruttomarge landete bei 44%, was einem Rückgang von etwa 30 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei die Warenmargen aufgrund des Durchflusses der Zollkosten um 100 Basispunkte zurückgingen, was teilweise durch Effizienzsteigerungen in der Versorgungskette in Höhe von 50 Basispunkten und durch eine höhere Auslastung in Höhe von 20 Basispunkten ausgeglichen wurde.
Das Unternehmen schüttete im ersten Quartal 373 Mio. USD an seine Aktionäre aus, und zwar 288 Mio. USD in Form von Rückkäufen und 85 Mio. USD in Form von Dividenden, wobei die Dividende im Vergleich zum Vorjahr um 15 % erhöht wurde und das Geschäftsjahr 2026 das 17.
Das Management bekräftigte die Prognose für das Gesamtjahr 2026, die ein Umsatzwachstum von 2 % bis 6 % und eine operative Marge von 17,5 % bis 18,1 % vorsieht, und lehnte es ab, die Prognose trotz des positiven Quartalsergebnisses anzuheben.
TIKRs $249-Ziel für Williams-Sonoma-Aktien setzt auf stetige Ausführung, nicht auf eine Erholung des Wohnungsmarktes
Das Mid-Case-Bewertungsmodell von TIKR bewertet die Williams-Sonoma-Aktie mit 249 $, was eine Gesamtrendite von ca. 29 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 193 $ über einen Zeitraum von ca. 5 Jahren bei einer annualisierten Rate von 5,6 % pro Jahr bedeutet.
Das Mid-Case-Modell geht von einem CAGR des Umsatzes von 4 %, einer Nettogewinnmarge von 14 % und einem CAGR des Gewinns pro Aktie von 5,2 % aus, wobei das Modell eine Kompression des KGV-Multiplikators von 2,7 % pro Jahr vorsieht.
Diese Kompression ist der Reibungspunkt: Die Williams-Sonoma-Aktie erreicht das Ziel allein durch Gewinnwachstum und nicht durch eine Neubewertung, was bedeutet, dass eine Erholung des Immobilienmarktes, die den Multiplikator erhöht, das Ziel von 249 $ als konservativ erscheinen lassen würde.
Der Gewinn im ersten Quartal reduziert die Debatte über die Williams-Sonoma-Aktie auf eine Frage: ob die Prognose für die operative Marge von 17,5 % bis 18,1 % Bestand hat, wenn der Tarifdruck im zweiten Quartal seinen Höhepunkt erreicht.
Der Mid-Case von TIKR bewertet die Williams-Sonoma-Aktie bei voller Realisierung mit $295 und einem IRR von 5,0 %, gestützt durch die wiederholten Prognosen des Managements und die Erwartung, dass der tarifäre Gegenwind in der zweiten Jahreshälfte nachlässt, da die Kosten durch die gewichtete Durchschnittsrechnung fließen.
Der High Case mit 356 $ und einem IRR von 7,3 % setzt ein Umsatzwachstum am oberen Ende der prognostizierten Spanne und eine Nettogewinnmarge von 14,7 % voraus, Bedingungen, die wahrscheinlich eine Erholung des Wohnungsmarktes voraussetzen, die das Management in seinen Zahlen ausdrücklich nicht berücksichtigt.
Der Low Case mit 236 $ und einem IRR von 2,4 % spiegelt ein Szenario wider, in dem der Druck auf die Zölle anhält, die Umsatzerlöse sich am unteren Ende der Prognosespanne von 2 % bis 6 % einpendeln und die B2B-Dynamik nach dem Rekordquartal zum Erliegen kommt.
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