Kennzahlen zur Deere-Aktie
- Aktueller Kurs: ~$531 (21. Mai)
- Q2 GJ26 Umsatz im Maschinengeschäft: $11,778B (+5% YoY)
- Q2 GJ26 Nettogewinn: $1,773B
- Q2 FY26 EPS: $6,55 (übertrifft die Straßenschätzung von $5,70 um 15%)
- GJ26-Nettogewinnprognose: $4,5B-$5B (unverändert)
- TIKR-Modell-Kursziel: ~$785
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~48%
DE-Aktie übertrifft EPS, aber eine $1,2 Mrd. Zollerstattung ist die Zahl, die die Investoren übersehen haben
Deere & Company(DE) meldete für das 2. Quartal 2026 einen Umsatz im Maschinengeschäft von 11,778 Mrd. USD, was einem Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Gewinn pro Aktie von 6,55 USD die Schätzung der Straße von 5,70 USD um 15 % übertraf, wie Christopher Seibert, Manager of Investor Communications, auf der Gewinnmitteilung für das 2. Quartal 2026 erklärte.
Der Gewinnanstieg war zum Teil künstlich: Eine IEEPA-Zollrückerstattung in Höhe von 272 Mio. USD führte zu einer Erhöhung der Margen im Maschinengeschäft um fast 2,5 Prozentpunkte.
Für das Gesamtjahr bleibt das direkte Zollrisiko von Deere bei etwa 1,2 Mrd. USD, was einem Gegenwind von etwa 3 % der Marge im Maschinengeschäft entspricht.
Die Bau- und Forstwirtschaft verzeichnete die deutlichste organische Stärke im Quartal mit einem Nettoumsatzanstieg von 29 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,79 Mrd. USD und einer Betriebsmarge von 14,8 %, gestützt durch ein höheres Liefervolumen, eine vorteilhafte Preisrealisierung von über 2,5 Punkten und eine steigende Nachfrage nach Infrastruktur und Rechenzentren.
Der Bereich Small Ag and Turf erzielte ebenfalls ein Umsatzplus von 16% auf $3,485 Mrd. und eine operative Marge von 20,6%, die von der Erholung des Rasenmarktes und der anhaltenden Stärke in der Milch- und Viehwirtschaft profitierte.
Der Bereich Produktion und Präzisionslandwirtschaft belastete das Portfolio mit einem Rückgang des Nettoumsatzes um 14% auf USD 4,503 Mrd. und einer operativen Marge von 15,7%, was auf ein geringeres Liefervolumen bei großen landwirtschaftlichen Erzeugnissen zurückzuführen ist, das auch durch Währungseffekte nicht vollständig ausgeglichen werden konnte.
Brent Norwood, Chief Financial Officer, erklärte in der Telefonkonferenz zum 2. Quartal, dass "wir trotz des Gegenwinds durch die Zölle eine strukturell höhere Rentabilität erzielen als beim letzten Mal, als wir uns an einem ähnlichen Punkt im Zyklus befanden."
Deere gab 635 Mio. USD durch Aktienrückkäufe und Dividenden während des Quartals an die Aktionäre zurück und behielt seine Nettogewinnprognose für das GJ26 von 4,5 Mrd. USD bis 5 Mrd. USD unverändert bei, was die Zuversicht des Managements signalisiert, dass die Zollerstattung und die Segmentdiversifizierung zusammen die jährliche Spanne intakt halten.
Der Umsatz der DE-Aktie kehrt zum Wachstum zurück, aber die Bruttomargen haben sich noch nicht erholt
Die Aktie von Deere & Company verzeichnete sechs aufeinanderfolgende Quartale mit rückläufigen Umsätzen, die im dritten Quartal des GJ25 einen Tiefpunkt von -30,2% erreichten, bevor im ersten Quartal des GJ26 mit +12,6% eine Trendwende eintrat und sich im zweiten Quartal des GJ26 auf +13,0% ausweitete.
Im letzten Quartal verringerte sich diese Wachstumsrate auf +4,7 %, wobei die Gesamteinnahmen $13,37 Mrd. erreichten, wobei die Verlangsamung eher den anhaltenden Druck in den Bereichen Produktion und Precision Ag widerspiegelt als eine allgemeine Verschlechterung.
Der Bruttogewinn blieb im 2. Quartal des Geschäftsjahres 26 mit $3,85 Mrd. im Vergleich zu $3,88 Mrd. im Vorjahresquartal stabil, aber die Bruttomarge sank im gleichen Zeitraum von 29,5 % auf 28,8 %.
Der Rückgang der Bruttomargen ist nicht auf ein Quartal beschränkt: Die Margen erreichten im zweiten Quartal des GJ25 einen Höchststand von 30,2 % und schwankten in den letzten fünf Quartalen zwischen 25,1 % und 28,8 %, was die anhaltende Tarifkostenstruktur widerspiegelt, die das Management übernommen und nicht an die Kunden weitergegeben hat.
Die im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 26 verbuchte Tarifrückerstattung in Höhe von 272 Mio. USD ist in die Produktionskosten eingebettet und erhöht die ausgewiesene Marge; auf normalisierter Basis ist die Entwicklung der Bruttomarge flacher, als die Schlagzeile vermuten lässt.
Die Gesamteinnahmen erreichten mit 8,51 Mrd. $ im 3. Quartal GJ25 ihren Tiefpunkt und haben sich nun auf 13,37 Mrd. $ erholt, was auf saisonale Muster und die Diversifizierung der Segmente zurückzuführen ist, wobei die Einnahmenerholung schneller eintrifft als die Erholung der Marge.
Das Kursziel von TIKR für die Deere-Aktie von ~$785 geht davon aus, dass die Erholung in der Landwirtschaft planmäßig verläuft
Das Bewertungsmodell von TIKR bewertet die Aktie von Deere & Company bis Oktober 2030 mit ca. $785, was eine Gesamtrendite von ca. 48 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ~$531 bzw. 9,2 % auf Jahresbasis über viereinhalb Jahre bedeutet.
Das mittlere Szenario geht von einer CAGR des Umsatzes von 8,2 % und einer Nettogewinnmarge von 13 % aus, Zahlen, die eine deutliche Erholung in der Produktion und der Präzisionslandwirtschaft von den heutigen Volumenniveaus unter dem Tiefpunkt einschließen, während C&F weiterhin über der Zyklusmitte liegt.
Das Modell berücksichtigt auch eine KGV-Kompression von -2,0 % im mittleren Fall, was bedeutet, dass der Multiplikator selbst schrumpfen dürfte, wenn sich die Erträge erholen, was das Aufwärtspotenzial begrenzt und erfordert, dass die Umsatz- und Margenexpansion die schwereren Aufgaben übernimmt.
Das Ergebnis für das zweite Quartal lässt die Investitionsthese in einer wirklich zweiseitigen Position: Die Dynamik des Baus und eine unveränderte Nettogewinnprognose sind positiv, aber das Timing der Erholung des Agrarzyklus und die jährliche Zollbelastung von 1,2 Mrd. USD sind reale Variablen, die das Modell in keiner der beiden Richtungen auflösen kann.
Die Hausse basiert auf der Dynamik im Baugewerbe und einer Rückstellung der landwirtschaftlichen Bestände, die im Jahr 2027 einen bedeutenden Ersatzbedarf auslösen könnte, wobei die Einführung von Präzisionstechnologie eine wiederkehrende Einnahmeschicht über den gesamten Zyklus hinweg darstellt.
Der Bärenfall konzentriert sich auf eine jährliche Zollbelastung von 1,2 Mrd. USD, die die Margen ohne einen kundenorientierten Ausgleich drückt, einen sich verschlechternden südamerikanischen Markt, der sich in diesem Quartal stark verschlechtert hat, und ein großes Agrarsegment, das immer noch auf rückläufige Umsätze ausgerichtet ist und der größte Umsatzträger von Deere bleibt.
Die Rückerstattung von Zöllen in Höhe von 272 Mio. USD, die die Margen im 2. Quartal begünstigte, war ein einmaliger Posten, so dass Investoren, die eine nachhaltige Erholung der Margen einpreisen, von einer saubereren Zahl ausgehen, als die gemeldeten 16,9 % tatsächlich belegen.
Sollten Sie in Deere & Company investieren?
Der einzige Weg, dies wirklich herauszufinden, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die Aktie von Deere & Company auf, und Sie sehen die Finanzdaten der vergangenen Jahre, die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street-Analysten für die kommenden Quartale, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Deere & Company zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Zugang zu professionellen Tools zur Analyse der DE-Aktie auf TIKR → kostenlos
