Wichtigste Erkenntnisse:
- Danone ist dabei, sein Portfolio auf wachstumsstärkere und margenstärkere Kategorien wie Spezialnahrung und Premiumwasser umzugestalten, während es sich von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten trennt und in Innovation und Marketing reinvestiert, um nachhaltiges Wachstum zu unterstützen.
- Basierend auf unseren Bewertungsannahmen könnte die BN-Aktie bis Dezember 2029 einen Wert von 94 € je Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 20,8 % gegenüber dem heutigen Kurs von 67 € und eine annualisierte Rendite von 4,9 % über die nächsten 4,0 Jahre.
Danone S.A. (BN) ist ein weltweit tätiger Nahrungsmittel- und Getränkekonzern mit starken Positionen in den Bereichen Milchprodukte und Produkte auf pflanzlicher Basis, Spezialnahrung und abgefülltes Wasser, was dem Unternehmen ein diversifiziertes Engagement in alltäglichen Konsumgütern in Industrie- und Schwellenländern ermöglicht.
Aus diesem Grund könnte die Danone-Aktie bis 2029 stetige, aber moderate Renditen bieten, da sie sich auf ihr globales Markenportfolio, Kosteneffizienzinitiativen und eine disziplinierte Kapitalallokation stützt, während sie in einem relativ defensiven Sektor für Grundnahrungsmittel tätig ist.
Was das Modell für die Danone-Aktie aussagt
Wir haben das potenzielle Renditeprofil der Danone-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf den jüngsten Umsatztrends, der Rentabilitätsentwicklung und den aktuellen Marktbewertungsmultiplikatoren basieren. Das Modell berücksichtigt den Fokus von Danone auf die Verbesserung der operativen Effizienz, die Beherrschung der Inflation der Inputkosten und die Beibehaltung einer ausgewogenen Kapitalallokationspolitik mit Dividenden und Rückkäufen bei gleichzeitiger Fortsetzung der Investitionen in Wachstumsbereiche.
Ausgehend von einem geschätzten jährlichen Umsatzwachstum von 2,4 %, einer operativen Marge von 14,0 % und einem normalisierten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 18,7 prognostiziert das Modell, dass die Danone-Aktie bis Dezember 2027 von 67 € auf 86 € pro Aktie steigen könnte .
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 11,5 % bzw. einer annualisierten Rendite von 5,7 % über die nächsten 2,0 Jahre.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Danone-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 2,4%
Der Umsatz von Danone war in den letzten zehn Jahren relativ stabil, mit einem 10-jährigen CAGR von etwa 2,6 %, während das letzte Jahr einen leichten Rückgang aufwies, da sich das Volumen nach starken Preismaßnahmen und Portfolioänderungen anpasste.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einem jährlichen Wachstum von 3,0 % aus, das leicht über der langfristigen Historie liegt und eher eine bescheidene Volumenerholung, fortgesetzte Preisdisziplin und einen besseren Mix aus höherwertigen Segmenten als eine aggressive Expansion widerspiegelt.
2. Operative Margen: 14.0%
Danone hat in der Vergangenheit eine solide Rentabilität erzielt, wobei die operativen Margen durch starke Marken und Größenvorteile gestützt wurden, jedoch zeitweise durch Kostensteigerungen und Umstrukturierungsmaßnahmen unter Druck gerieten.
Das Unternehmen hat Produktivitätsprogramme und Portfolio-Optimierungen durchgeführt, und das Modell geht davon aus, dass diese Initiativen dazu beitragen können, die operativen Margen in den nächsten Jahren bei 14,0 % zu halten, anstatt sie sprunghaft zu erhöhen.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten stellt die Annahme einer Marge von 14,0 % somit ein Gleichgewicht zwischen den anhaltenden Vorteilen der Kosteneffizienz, der anhaltenden Kosteninflation, der Werbeintensität und der Notwendigkeit, Volumen und Marktanteile zu schützen, dar.
3. Exit-Kurs-Gewinn-Verhältnis: 18,7x
Die Danone-Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18-19 gehandelt, was angesichts des stabilen Cashflows, der soliden Dividende und des defensiven Profils im Großen und Ganzen mit vielen anderen globalen Konsumgütern vergleichbar ist.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten verwenden wir ein Exit-Multiplikatorverhältnis von 18,7, wobei wir davon ausgehen, dass der Markt Danone weiterhin als stabiles, reifes Nahrungsmittel- und Getränkeunternehmen bewertet, anstatt es als wachstumsstarken Compounder neu zu bewerten.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die BN-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage der Umsatzdynamik, der Margenentwicklung und der Bewertung des Ertragsstroms von Danone durch den Markt (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Der Umsatz wächst jährlich um etwa 2,7 % und die Margen bewegen sich am unteren Ende der Ambitionen des Managements → 6,2 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Umsatzwachstum von etwa 3,0 % mit stabilen Margen von fast 14,0 % → 11,9 % jährliche Rendite
- High Case: Das Umsatzwachstum erreicht etwa 3,3 %, und die Margen verbessern sich → 16,9 % Jahresrendite
Der mittlere Fall des Modells deutet darauf hin, dass Danone ein moderates Renditepotenzial bietet, das unter dem Niveau von 10 % und mehr liegt, das viele langfristige Aktienanleger in der Regel anstreben, aber für einen relativ defensiven Basiskonsumgütertitel immer noch positiv ist.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Danone-Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
