Die wichtigsten Punkte
- Die FIGS-Aktie stieg im Monat bis zum 19. Oktober um 48,9 % und übertraf damit den Zuwachs des S&P 500 von 0,6 %.
- Die Umsätze im zweiten Quartal stiegen um 28,8 % auf 196,6 Millionen US-Dollar, was das Management veranlasste, seine Wachstumsprognose für das Gesamtjahr auf etwa 20 % anzuheben.
- Die Aktie wurde mit etwa dem 55-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, während Analysten für 2027 nur ein normiertes EPS-Wachstum von 6 % erwarteten.
- Angesichts der hohen Bewertung der Aktie erscheint es attraktiver, die Position zu halten, als vor den Quartalszahlen am 5. November weitere Aktien zu kaufen.
FIGS (FIGS) stieg im Monat bis zum 19. Oktober um 48,9 % und schloss bei 19,45 US-Dollar, da Anleger das Unternehmen für Gesundheitsbekleidung für seine verbesserte finanzielle Performance belohnten.
Die Rallye übertraf den breiteren Markt deutlich. Der S&P 500 legte im gleichen Zeitraum nur um 0,6 % zu, während der Nasdaq 100 um 0,4 % fiel.
Interessanterweise veröffentlichte FIGS während dieses Zeitraums fast keine unternehmensspezifischen Neuigkeiten. Starke Quartalszahlen, steigende Erwartungen und Momentum scheinen die Kursgewinne befeuert zu haben.
Die Frage ist nun, ob diese verbesserten Fundamentaldaten ihre zunehmend teure Bewertung rechtfertigen.
Was treibt die FIGS-Aktie höher?
FIGS verzeichnete mehrere starke Kursbewegungen, darunter einen Zuwachs von 12,4 % am 12. Oktober, als das Handelsvolumen etwa 11,3 Millionen Aktien erreichte, fast das Vierfache des üblichen Niveaus.
Die Rallye folgte auf einen beeindruckenden Quartalsbericht für das zweite Quartal im August. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 28,8 % auf 196,6 Millionen US-Dollar und markierte damit das dritte Quartal in Folge mit einem Wachstum von über 25 %.
Das verwässerte EPS erreichte 0,15 US-Dollar, verglichen mit Analystenerwartungen von 0,07 US-Dollar. Das Management erhöhte seine Umsatzwachstumsprognose für das Gesamtjahr auf etwa 20 %, gegenüber zuvor 14 % bis 16 %, und erweiterte seine Genehmigung für Aktienrückkäufe um 100 Millionen US-Dollar.
CEO Trina Spear hob die "starke, anhaltende Dynamik im gesamten Geschäft" des Unternehmens hervor, was Verbesserungen in allen Betriebsbereichen widerspiegelt.
Die Umsätze außerhalb der Berufskleidung (Non-scrubwear) stiegen um 40,3 % auf 35,4 Millionen US-Dollar, während die internationalen Umsätze um 67 % auf 37,9 Millionen US-Dollar explodierten.
Zum Vergleich: Nike (NKE) meldete im ersten Quartal seines Geschäftsjahres 2027 einen Umsatzrückgang von 4 %. Obwohl die Unternehmen unterschiedliche Bekleidungsmärkte bedienen, sticht die kürzlich deutlich stärkere Verkaufsdynamik von FIGS hervor.
Auch die Rentabilität verbesserte sich. Die Bruttomarge erreichte 75,2 %, ein Plus von 820 Basispunkten, wobei 780 Basispunkte auf Zollrückerstattungen zurückzuführen waren. Die bereinigte EBITDA-Marge stieg ohne den Vorteil der Zollrückerstattungen aus dem Vorjahr auf 18,6 % von 12,9 %.
Diese Ergebnisse erklären, warum die Wall Street optimistischer geworden ist.
Analysten erwarten für 2026 ein normiertes EPS von 0,36 US-Dollar, fast doppelt so viel wie die 0,19 US-Dollar, die für 2025 verzeichnet wurden.
Konsensschätzungen deuten jedoch darauf hin, dass das EPS 2027 nur 0,38 US-Dollar erreichen wird, was einem Wachstum von etwa 6 % entspricht.
Diese Verlangsamung wirft Fragen auf, wie viel Anleger für die künftigen Gewinne von FIGS zahlen sollten.
Wird die FIGS-Aktie zu teuer?
Die Wall Street hat ihre Erwartungen an FIGS im vergangenen Jahr deutlich angehoben, was die stärkere finanzielle Performance und das wachsende Vertrauen in seine Wachstumsaussichten widerspiegelt.
Das durchschnittliche Analystenkursziel stieg von etwa 7 US-Dollar im Oktober 2025 auf rund 19 US-Dollar Ende September 2026.
Der Schlusskurs von FIGS am 19. Oktober von 19,45 US-Dollar lag jedoch bereits über dem Konsensziel von 18,62 US-Dollar.
Die Analysten bleiben gespalten. Roth MKM behielt eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 18 US-Dollar bei, während Barclays ein Kursziel von 20 US-Dollar vergab. Morgan Stanley war mit einem Kursziel von 15 US-Dollar vorsichtiger, und Raymond James behielt seine Halten-Empfehlung bei.
Die Bewertung stellt eine weitere Herausforderung dar.
FIGS wurde am 16. Oktober mit etwa dem 55-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, weit unter seinem Höchststand von über 200x Ende 2021, aber fast doppelt so hoch wie sein Tief von etwa 30x im November 2022.
Das KGV spiegelt das Vertrauen in ein anhaltendes Wachstum wider. Doch da für 2027 nur ein normiertes EPS-Wachstum von etwa 6 % erwartet wird, zahlen Anleger einen Aufschlag für künftige Gewinne, die möglicherweise nicht so schnell wachsen.
Sollten Anleger Gewinne mitnehmen oder nachkaufen?
FIGS wird am 5. November seine Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegen, was den nächsten großen Test für seine Rallye darstellt.
Nach einem Zuwachs von fast 49 % in einem Monat reicht es möglicherweise nicht aus, einfach nur die Erwartungen zu erfüllen, um das Momentum aufrechtzuerhalten. Eine weitere Gewinnüberraschung und eine stärkere Prognose könnten weitere Gewinne unterstützen.
Das Geschäft bleibt attraktiv, gestützt durch drei aufeinanderfolgende Quartale mit einem Umsatzwachstum von über 25 %, eine verbesserte Rentabilität und expandierende internationale Verkäufe.
Die Bewertung erscheint jedoch anspruchsvoll, insbesondere da die Aktie bereits über dem durchschnittlichen Kursziel der Wall Street gehandelt wird.
Für bestehende Aktionäre erscheint es besser, die Position zu halten, als Gewinne mitzunehmen oder vor den Quartalszahlen nachzukaufen. Das starke Umsatzwachstum von FIGS spricht dafür, investiert zu bleiben, aber seine Bewertung mit dem 55-fachen der zukünftigen Gewinne macht es schwer zu rechtfertigen, vor den Quartalszahlen am 5. November weitere Aktien zu kaufen.
Der Quartalsbericht am 5. November sollte ein klareres Bild davon liefern, ob das Wachstum des Unternehmens seine Premium-Bewertung rechtfertigen kann.
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