Wichtige Erkenntnisse zur Exelon-Aktie (Stand: Juni 2026)
- Analysten stufen die Exelon-Aktie mit 4 „Kauf“-Empfehlungen, 1 „Outperform“-Empfehlung, 16 „Halten“-Empfehlungen und 2 „Verkaufen“-Empfehlungen ein, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 49 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von rund 7 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 46 US-Dollar impliziert.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Exelon bis Dezember 2030 bei rund 68 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von etwa 49 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau bzw. rund 9 % auf Jahresbasis entspricht.
- Die Exelon-Aktie ist auf dem aktuellen Niveau unterbewertet, da das prognostizierte Gewinnwachstum pro Aktie bis 2029 nahe dem oberen Ende des langfristigen Zielkorridors von 5 % bis 7 % liegt, während die Aktie rund 7 % unter dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten notiert.
- Exelon hat seinen Vierjahres-Investitionsplan auf 41,7 Milliarden US-Dollar erhöht und 1,5 Milliarden US-Dollar in den Bereich Übertragungsnetze umgeschichtet, wobei angesichts der steigenden Nachfrage von Rechenzentren bis 2029 ein Wachstum der Tarifbasis im Übertragungsnetz von 16 % angestrebt wird.
Der 41,7-Milliarden-Dollar-Investitionsplan der Exelon-Aktie und ein Kursziel von 58 Dollar, das den höchsten Wert der Marktprognosen darstellt, erzählen zwei sehr unterschiedliche Geschichten über dieselbe Aktie.Entdecken Sie die Analystenziele und die Entwicklung der Tarifbasis von Exelon kostenlos auf TIKR
Exelon übertrifft die Schätzungen für das erste Quartal und verlagert 1,5 Milliarden Dollar in den Bereich Übertragungsnetze, da die Nachfrage von Rechenzentren zunimmt
Die Exelon Corporation (EXC), der größte regulierte Strom- und Gasversorger des Landes, meldete im Anschluss an ihre Bilanzpressekonferenz am 6. Mai einen bereinigten Betriebsgewinn von 0,91 US-Dollar pro Aktie für das erste Quartal 2026 und übertraf damit die Marktprognose von 0,89 US-Dollar pro Aktie.
Der Umsatz für das Quartal belief sich auf 7,24 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung der Analysten von 6,93 Milliarden US-Dollar.
Das Unternehmen versorgt mehr als 10,7 Millionen Kunden über sechs vollständig regulierte Übertragungs- und Verteilungsnetze in Illinois, Pennsylvania, Maryland, New Jersey, Delaware und Washington D.C.
Exelon bekräftigte seine Prognose für das bereinigte Betriebsergebnis des Gesamtjahres 2026 von 2,81 bis 2,91 US-Dollar pro Aktie und verpflichtete sich, bis 2029 ein Gewinnwachstum pro Aktie nahe dem oberen Ende seines langfristigen Zielkorridors von 5 % bis 7 % zu erzielen.
Die wichtigste Entwicklung war jedoch nicht das Übertreffen der Erwartungen.
Es war die Neuausrichtung des Investitionsplans.
Exelon erhöhte seinen vierjährigen Investitionsplan auf 41,7 Milliarden US-Dollar und verlagerte 1,5 Milliarden US-Dollar in den Übertragungsbereich, während 1,1 Milliarden US-Dollar aus den Verteilungsausgaben abgezogen wurden, um bis 2029 ein Wachstum der Übertragungs-Tarifbasis um 16 % anzustreben.
Dieser Schritt ist eine direkte Reaktion auf die steigende Nachfrage nach Anbindungen für Rechenzentren, auf von der FERC genehmigte Vereinbarungen zur Übertragungssicherheit, die nun durch Sicherheiten in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar abgesichert sind, sowie auf ein anstehendes Gebot in Höhe von 1,9 Milliarden US-Dollar für zwei Übertragungsprojekte in Illinois im Rahmen des MISO-Fensters „Tranche 2.1“.
CEO Calvin Butler formulierte diese Neuausrichtung bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals klar und deutlich: „Unsere Größe, unsere diversifizierte Präsenz und unsere Kapitalflexibilität ermöglichen es uns, uns an veränderte Bedingungen anzupassen, ohne den Fokus oder die Dynamik zu verlieren.“
Butler kündigte zudem zusätzliche Einsparungen bei Betrieb und Wartung in Höhe von 350 Millionen US-Dollar an, die bis 2027 angestrebt werden. Diese sollen durch den Abbau von Auftragnehmern, KI-gestützte Effizienzprogramme und ein freiwilliges Abfindungsangebot erzielt werden, wodurch Exelon auf einer umstrukturierten Kostenbasis die gleiche Ertragsentwicklung gewährleisten kann.
Gleichzeitig zog das Unternehmen seine Anträge auf Strom- und Gastarifanpassungen bei PECO (Pennsylvania) zurück – ein bewusster Zugeständnis hinsichtlich der Erschwinglichkeit, das auf den Druck der Interessengruppen und die öffentliche Forderung des Gouverneurs von Pennsylvania nach angemessenen Renditen für Versorgungsunternehmen zurückzuführen ist.
Der Rückzug bei PECO ändert nichts an der allgemeinen Gewinnprognose, da die Umschichtung von Kapital in den renditestärkeren Übertragungsbereich den Aufschub bei der Verteilung mehr als ausgleicht.
Die Neuausrichtung der Exelon-Aktie auf den Übertragungsbereich und das 1,9-Milliarden-Dollar-Angebot für MISO sind aktuelle Katalysatoren.Verfolgen Sie den Kapitalplan und das Wachstum der Tarifbasis von Exelon kostenlos auf TIKR →
Die EXC-Aktie erhält trotz eines konstanten EPS-Wachstumskurses bis 2029 ein überwiegend „Hold“-Rating
Die Exelon-Aktie weist einen Konsens auf, der von „Halten“-Empfehlungen dominiert wird, wobei 16 von 23 Analysten, die das Unternehmen abdecken, eine zurückhaltende Haltung einnehmen; das Ausblickbild für die Gewinne liefert jedoch ein klareres Argument, als die Verteilung der Bewertungen vermuten lässt.
Die Wall Street prognostiziert für das im Juni 2026 endende Quartal einen Anstieg des normalisierten Gewinns je Aktie (EPS) um rund 23 % gegenüber dem Vorjahr, nachdem dieser im ersten Quartal bei 0,91 US-Dollar je Aktie lag; die Schätzungen für das im Dezember 2026 endende Geschäftsjahr deuten auf rund 2,82 US-Dollar je Aktie hin.
Für das Geschäftsjahr 2027 gehen die Konsensschätzungen von einem normalisierten Gewinn je Aktie von rund 0,93 US-Dollar für das März-Quartal aus, was einem sequenziellen Wachstum von rund 2 % entspricht, da die Investitionen in die Übertragungsnetze in die Tarifbasis einfließen.
Der Weg von 0,91 US-Dollar im ersten Quartal 2026 hin zum oberen Ende der Ganzjahresbandbreite von 2,81 bis 2,91 US-Dollar hängt von der Genehmigung der Tarifanträge in Maryland und Delaware sowie vom stetigen Wachstum der Tarifbasis ab, das bereits im Gange ist – alles Entwicklungen, die bereits in der Telefonkonferenz zum ersten Quartal vorgestellt wurden.
Das EBITDA verdeutlicht die kapitalintensive Entwicklung noch anschaulicher: Das EBITDA im ersten Quartal 2026 erreichte 2,56 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 4,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, und Konsensschätzungen gehen von einem EBITDA von rund 2,05 Mrd. US-Dollar für das zweite Quartal 2026 aus, was angesichts der sich verstärkenden Erträge aus dem Übertragungsgeschäft ein Wachstum von rund 12 % im Jahresvergleich impliziert.
Von den 23 Analysten, die die Exelon-Aktie abdecken, stufen 4 sie mit „Kaufen“ ein, 1 mit „Outperform“, 16 mit „Halten“ und 2 mit „Verkaufen“, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 49 US-Dollar und einem Höchstkursziel von 58 US-Dollar.
Das durchschnittliche Kursziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 7 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 46 US-Dollar – eine Differenz, die weder von Überzeugung noch von Besorgnis zeugt, sondern vielmehr darauf hindeutet, dass der Markt darauf wartet, dass sich das Übertragungsnetz-Kapital in sichtbare Gewinnsteigerungen umwandelt.
Ist die Exelon-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das Kursziel von TIKR bei 68 US-Dollar beruht auf einer einzigen Kapitalannahme
TIKR bewertet Exelon im Basisszenario bis Dezember 2030 mit rund 68 $, was einer Gesamtrendite von rund 49 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 46 $ entspricht – oder etwa 9 % annualisiert über die nächsten 4,5 Jahre.
Die Begründung für dieses Kursziel beruht auf einem jährlichen Wachstum der Übertragungsgebührenbasis um 16 %, das das Management von Exelon im Mai 2026 bestätigt hat – eine Annahme, die bereits im Investitionsplan in Höhe von 41,7 Milliarden US-Dollar berücksichtigt ist und durch ein Angebot für die MISO-Tranche 2.1 gestützt wird, das im Falle einer Vergabe zusätzlich zum bestehenden Plan 1,9 Milliarden US-Dollar an Übertragungsinvestitionen einbringen würde.
Die EBITDA-Wachstumsentwicklung der Exelon-Aktie bis zu den Geschäftsjahren 2026 und 2027, wobei Konsensschätzungen für das zweite Quartal 2026 ein Wachstum von rund 12 % gegenüber dem Vorjahr prognostizieren, liefert die Ertragskraft, die die annualisierte Rendite von TIKR bei den aktuellen Einstiegskursen glaubwürdig macht.
Die Voraussetzung dafür ist regulatorische Vorhersehbarkeit: Die Tarifverfahren in Maryland und Delaware müssen innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens abgeschlossen werden, und die PECO-Zugeständnisse zur Erschwinglichkeit dürfen sich nicht zu einem Muster der aufgeschobenen Kostendeckung in anderen Gerichtsbarkeiten ausweiten.
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Was ist das größte Risiko für den Gewinnausblick von Exelon?
Der regulatorische Druck in Pennsylvania, Maryland und Delaware stellt das Hauptrisiko dar. Die Rücknahme des PECO-Tarifverfahrens im 1. Quartal 2026 hat gezeigt, dass Bedenken der Interessengruppen hinsichtlich der Erschwinglichkeit die Kapitalrückgewinnung verzögern können, und ein ähnliches Muster in anderen Gerichtsbarkeiten könnte das Wachstum der Tarifbasis dämpfen, das die EPS-Entwicklung in Richtung des oberen Bereichs der Spanne von 5 % bis 7 % treibt.
Wie entwickelte sich die Exelon-Aktie nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das 1. Quartal 2026?
Die Exelon-Aktie stieg im vorbörslichen Handel nach der Veröffentlichung des Berichts am 6. Mai um rund 1 %, da das Unternehmen mit einem Ergebnis von 0,91 US-Dollar die Schätzung für den bereinigten Gewinn je Aktie von 0,89 US-Dollar übertraf und mit einem tatsächlichen Umsatz von 7,24 Milliarden US-Dollar die Umsatzschätzung von 6,93 Milliarden US-Dollar übertraf. Der größere Marktkatalysator war die Anpassung des Investitionsplans auf 41,7 Milliarden US-Dollar, wobei die Ausgaben für die Stromübertragung um 1,5 Milliarden US-Dollar erhöht wurden.
Wie wirkt sich der 41,7-Milliarden-Dollar-Investitionsplan von Exelon auf die Dividende aus?
Das Management von Exelon strebt bis 2029 ein jährliches Dividendenwachstum von 5 % an, wobei die für Juni 2026 angekündigte vierteljährliche Dividende bei 0,42 US-Dollar pro Aktie liegt, was einer Ausschüttungsquote von rund 60 % entspricht. Der auf den Netzausbau ausgerichtete Investitionsplan generiert regulierte Renditen, die die Dividendendeckung stützen, da das im zweiten Quartal 2026 geschätzte EBITDA-Wachstum von rund 12 % gegenüber dem Vorjahr das Tempo der Dividendenerhöhung übersteigt.
