Die wichtigsten Punkte
- DraftKings schloss am 7. Oktober 2026 bei 19,15 $, ein Minus von 42 % gegenüber dem Vorjahr. Das neue Kursziel von Guggenheim bei 30 $ impliziert ein Aufwärtspotenzial von 57 %.
- Guggenheim senkte sein Ziel von 33 $, weil es nun erwartet, dass DraftKings in diesem Jahr etwa 400 Millionen $ für Predictions ausgeben wird – mehr als die 200 bis 300 Millionen $, die das Management genannt hatte.
- Analysten haben ihre Gewinnschätzung für 2026 von vor 90 Tagen von 1,07 $ je Aktie auf 0,88 $ gesenkt, während ihre Schätzung für 2027 bei 1,68 $ liegt, gegenüber 1,71 $ vor 90 Tagen.
- Die Einschätzung ist plausibel, aber ambitioniert: Für 30 $ müssten Anleger 25,2x die zukünftigen Gewinne zahlen, während die Aktie heute bei 16,1x gehandelt wird.
DraftKings (DKNG) schloss am 7. Oktober 2026 bei 19,15 $, ein Minus von 42 % gegenüber dem Vorjahr. An jenem Morgen hatte Guggenheim sein Kursziel auf 30 $ von 33 $ gesenkt, die Kaufempfehlung aber beibehalten, was immer noch ein Aufwärtspotenzial von 57 % impliziert.
Wie DraftKings hierher kam
Der Abwärtstrend begann am 12. Februar, als DraftKings seine Prognosen für 2026 auf einen Umsatz von 6,5 bis 6,9 Milliarden $ und ein bereinigtes EBITDA von 700 bis 900 Millionen $ senkte, was unter den Analystenerwartungen lag. Die Aktie fiel am nächsten Tag um 13,5 %.
Am 6. August fiel der Umsatz im zweiten Quartal um 5 % auf 1,44 Milliarden $, und DraftKings verzeichnete einen Nettogewinn von 67,6 Millionen $. Das Management führte dies auf kundenfreundliche Spielergebnisse und intensivere Werbeaktionen zur Gewinnung von Kunden für Sportsbook und Predictions zurück.
Bis September drehten sich die Sorgen um Kalshi, das Volumen im Sportwettenbereich abzog (TIKR berichtete über einen Rückgang von 8 % am 30. September).
Warum Guggenheim sie immer noch mag
Guggenheims Analyst Curry Baker senkte sein Kursziel, weil er nun von Nettoinvestitionen in Predictions in Höhe von etwa 400 Millionen $ in diesem Jahr ausgeht, was über den 200 bis 300 Millionen $ liegt, die das Management genannt hatte. Er erwartet, dass DraftKings die zusätzlichen Ausgaben als vorgezogene Investitionen aus dem nächsten Jahr aufgrund starker Kundenanmeldungen darstellen wird.
Geht die Rechnung für 30 $ auf?
Die meisten an der Wall Street sind mit Guggenheim einer Meinung: 26 Kaufempfehlungen und fünf "Outperform"-Einstufungen stehen fünf "Hold"- und einer "Underperform"-Einstufung gegenüber. Aber ihre Kursziele sind mit dem Preis gefallen.
Das Konsensziel ist von 52 $ vor einem Jahr auf 35 $ gefallen.
Die Schätzungen sind gespalten. Analysten haben ihre Gewinnprognose für 2026 von vor 90 Tagen von 1,07 $ je Aktie auf 0,88 $ gesenkt, während die für 2027 bei 1,68 $ liegt, gegenüber 1,71 $ vor 90 Tagen.
Die Kürzungen treffen dieses Jahr, wenn die Predictions-Ausgaben anfallen, und sie könnten noch tiefer ausfallen, wenn andere Analysten Guggenheims Annahme von 400 Millionen $ übernehmen.
DraftKings wird mit dem 16,1-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 12,9x. Diese Historie ist ein schwacher Leitfaden: Allein im Februar 2024 schwankte das KGV zwischen -234,3x und 158,5x, dem Jahr, in dem DraftKings 0,24 $ je Aktie verdiente.
Bei 19,15 $ und einem KGV von 16,1x bewertet der Markt etwa 1,19 $ je Aktie über die nächsten zwölf Monate. Guggenheims 30 $ geteilt durch 1,19 $ ergibt 25,2x, deutlich über dem heutigen KGV und dem Fünfjahresdurchschnitt.
Hat Guggenheim also recht?
Das Risiko besteht darin, dass Predictions länger als erwartet Geld verbrennt, während Kalshi weiterhin Volumen im Sportwettenbereich gewinnt.
Ich halte die Einschätzung für plausibel, aber ambitioniert. Die Schätzungen für 2027 stützen sie, aber für 30 $ müssen die Schätzungen für 2026 aufhören zu fallen und der Markt muss bereit sein, 25,2x für die Gewinne von DraftKings zu zahlen.
Der Bericht zum dritten Quartal ist der Prüfstein. Wenn das Management seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 700 bis 900 Millionen $ trotz der höheren Predictions-Kosten aufrechterhält, beginnen 30 $ viel vernünftiger auszusehen.
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