Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von DraftKings ist im letzten Monat um 10 % gestiegen, begünstigt durch das Upgrade von Bank of America auf "Buy".
- Bank of America sieht in Prognosemärkten mehr Chancen als Risiken, und der Konkurrent Flutter Entertainment investiert ebenfalls in diesen Bereich.
- Kalshi und Polymarket führen die Prognosemärkte weiterhin an, in die DraftKings investiert.
- Bei etwa dem 20-fachen des zukünftigen Gewinns erscheint die Aktie günstig bewertet, wenn DraftKings am 6. November für 2027 nahe an den Analystenschätzungen von 1,15 Milliarden US-Dollar EBITDA liegt.
DraftKings (DKNG) ist im letzten Monat um 10 % gestiegen und hat sich damit von seinen niedrigsten Kursen seit mehr als drei Jahren entfernt. Ein Großteil des Anstiegs erfolgte am 5. Oktober, als Bank of America die Aktie auf "Buy" hochstufte und Prognosemärkte als "größere Chance denn Bedrohung" bezeichnete.
Das ist eine mutige Einschätzung, denn genau diese Prognosemärkte waren der Grund für den Kursrückgang. Und DraftKings ist nicht der einzige Anbieter von Sportwetten, der investiert, um dort Fuß zu fassen: Flutter Entertainment (FLUT) investiert in seine eigene Plattform FanDuel Predicts.
Bank of America sieht einen größeren Preis
Die Aktie fiel im September, nachdem Needham schätzte, dass Kalshi in der Eröffnungswoche der NFL 76 % des Volumens auf den Sport-Prognosemärkten auf sich zog, während DraftKings' Börse nur auf 3 % kam.
Die Analystin Julie Hoover von Bank of America sieht dennoch Raum für DraftKings: etwa 400 Millionen US-Dollar an Gebühren aus Prognosemärkten im Jahr 2027, falls diese Märkte bestehen bleiben, plus 200 bis 400 Millionen US-Dollar aus Market-Making. DraftKings gibt in diesem Jahr 200 bis 300 Millionen US-Dollar für Prognosen aus.
Und das Management gibt die Überschneidung zwischen seinen Sportwettenkunden und den größten Prognosemärkten mit etwa 1 % an.
Kalshi liegt immer noch vorn
CEO Jason Robins bezeichnete die Börse von DraftKings auf dem NEXTPredict Summit am 22. Oktober als "bereits den klaren Dritten" hinter Kalshi und Polymarket.
Am 27. Oktober berichtete Yahoo Finance, dass die NBA diese beiden als ihre bevorzugten Prognosemärkte benannt habe.
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DraftKings zahlt für nationale Reichweite
DraftKings gibt eine Prognose für ein bereinigtes EBITDA von 700 bis 900 Millionen US-Dollar in diesem Jahr ab, nach Abzug der Ausgaben für Prognosen. Analysten erwarten 657 Millionen US-Dollar und für 2027 etwa 1,12 Milliarden US-Dollar:
Auf die Frage im September, ob die zusätzlichen Ausgaben in diesem Jahr auch für das nächste Jahr gelten, sagte Robins: "Ich denke, wenn überhaupt, dann ist es wahrscheinlich das Gegenteil."
DraftKings veröffentlicht seine Zahlen nach Börsenschluss am 5. November und hat ein Update für 2027 für die Telefonkonferenz am nächsten Morgen angekündigt.
Günstig, wenn 2027 hält
In den letzten 90 Tagen haben Analysten ihre Gewinnschätzung für 2026 von 1,03 US-Dollar auf 0,85 US-Dollar pro Aktie gesenkt, ihre Schätzung für 2027 von 1,71 US-Dollar hat sich jedoch kaum bewegt.
DraftKings notiert bei etwa dem 20-fachen des zukünftigen Gewinns, unter seinem Einjahresdurchschnitt von etwa dem 22-fachen. Flutter notiert heute bei etwa dem 15-fachen, daher muss DraftKings zeigen, dass seine Wette die Prämie wert ist.
Ehrlich gesagt sehen Prognosemärkte für DraftKings eher nach einer Chance als nach einer Bedrohung aus, selbst wenn es investiert, um zwei Konkurrenten zu verfolgen, die zuerst da waren.
Wenn DraftKings seine Prognose am 5. November bestätigt und für 2027 nahe 1,1 Milliarden US-Dollar ansetzt, ist das 20-fache eine günstige Bewertung.
Natürlich, wenn DraftKings auf weniger als 1 Milliarde US-Dollar für 2027 hinweist, würde ich erwarten, dass die Tiefststände wieder ins Spiel kommen.
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