Wichtige Kennzahlen für CoreWeave, Inc.
- 52-Wochen-Spanne: 63,80 $ – 187,00 $
- Aktueller Kurs: 93,17 $
- Durchschnittliches Kursziel der Analysten: ~140 $
- Marktkapitalisierung: ~52 Mrd. $
- Nettoverschuldung der letzten 12 Monate: ~33 Mrd. $
Jetzt live: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (kostenlos) >>>
Ein Umsatzanstieg, der kaum in einen Zusammenhang zu bringen ist
CoreWeave (CRWV) erzielte 2022 einen Umsatz von 16 Millionen US-Dollar. Bis Ende 2025 belief sich dieser Wert auf 5,1 Milliarden US-Dollar. Allein im ersten Quartal 2026 wurden 2,1 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet – mehr in einem Quartal als im gesamten Jahr 2024 und 112 % mehr als im ersten Quartal 2025.
Das Unternehmen ging im März 2025 mit einem Kurs von 40 US-Dollar pro Aktie an die Börse, wurde innerhalb weniger Monate zu über 180 US-Dollar gehandelt und liegt nun bei etwa 93 US-Dollar, nachdem die Ergebnisse des ersten Quartals zwar die Umsatzerwartungen übertrafen, die Prognosen jedoch enttäuschten. Dieser Verlauf spiegelt die Spannung bei der Aktie recht gut wider.
Das Wachstum wird von der unstillbaren Nachfrage nach GPU-Rechenleistung bei KI-Labors, Hyperscalern und Unternehmenskunden angetrieben. CoreWeave vermietet den Zugang zu Clustern von Hochleistungs-Grafikprozessoren – den spezialisierten Chips, die zum Trainieren und Ausführen großer KI-Modelle benötigt werden – aus speziell für diese Arbeitslast konzipierten Rechenzentren.
Auch die Kundendiversifizierung verbessert sich. Im ersten Quartal 2025 entfielen 72 % des Umsatzes auf einen einzigen Kunden, bei dem es sich nach allgemeiner Auffassung um Microsoft handelte. Bis zum ersten Quartal 2026 war dieser Anteil auf 45 % gesunken, wobei ein zweiter Kunde nun 20 % ausmacht.
Neue Vereinbarungen mit Meta, darunter eine im März unterzeichnete Zusage über 21 Milliarden US-Dollar, sowie ein mehrjähriger Vertrag mit Anthropic zur Unterstützung der Entwicklung des Claude-Modells deuten darauf hin, dass sich der Kundenstamm deutlich erweitert.
Siehe die Wachstumsprognosen und Kursziele der Analysten für CoreWeave (kostenlos) >>>
Das EBITDA wächst, aber die Verluste sind keine einfache Angelegenheit
Das EBITDA ist parallel zum Umsatz gewachsen, von nahezu null im Jahr 2022 auf 2,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Auf bereinigter Basis erzielte das erste Quartal 2026 ein EBITDA von 1,2 Milliarden US-Dollar bei einer Marge von 56 % – eine Zahl, die in jeder Größenordnung stark wirkt, ganz zu schweigen von einem so jungen Unternehmen.
Die Komplikation liegt darin, was unterhalb dieser Zeile steht. Abschreibungen beliefen sich im ersten Quartal 2026 auf insgesamt 1,15 Milliarden US-Dollar, da die installierte Basis der Rechenzentrumsinfrastruktur allmählich an Wert verlor.
Rechnet man 536 Millionen US-Dollar an Nettozinsaufwendungen hinzu, vergrößert sich der Quartalsnettverlust trotz des starken EBITDA auf 740 Millionen US-Dollar.
Die bereinigte operative Marge sank von 17 % im ersten Quartal 2025 auf nur noch 1 % im ersten Quartal 2026, da die Bereitstellungskosten die Umsatzrealisierung aus neu aktivierten Kapazitäten überstiegen – ein Trend, der sich umkehren muss, damit das pessimistische Szenario an Boden verliert.
Sehen Sie, wie Tesla im Vergleich zu seinen Mitbewerbern in TIKR abschneidet (Es ist kostenlos!) >>>
Was der Auftragsbestand von 99 Milliarden Dollar tatsächlich bedeutet
Der Auftragsbestand von CoreWeave belief sich zum 31. März 2026 auf 99,4 Milliarden US-Dollar, gegenüber 25,9 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Etwa 36 % davon werden voraussichtlich innerhalb von 24 Monaten in Umsatz umgewandelt, rund 75 % innerhalb von vier Jahren.
Dies ist von Bedeutung, da es das Risikoprofil neu definiert. CoreWeave prognostiziert keine Nachfrage, von der es hofft, dass sie eintritt; das Unternehmen hat Verträge mit Meta, Anthropic, Microsoft und anderen unterzeichnet, die sich verpflichtet haben, für bereits errichtete oder im Bau befindliche Kapazitäten zu zahlen.
Die Investitionsausgaben sind hoch, werden jedoch größtenteils durch vertraglich vereinbarte Cashflows vorfinanziert. Im ersten Quartal wurde ein Investment-Grade-Darlehen in Höhe von 8,5 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, und im Juni 2026 wurde eine weitere Emission von vorrangigen Schuldverschreibungen im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar angekündigt.
Die Marktprognosen gehen von einem durchschnittlichen Kursziel von rund 140 US-Dollar aus, bei einem aktuellen Kurs von knapp 95 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 47 % impliziert, sollte sich der Konsens als richtig erweisen. Das höchste Kursziel liegt bei 303 US-Dollar, das niedrigste bei 36 US-Dollar. Von den 33 Analysten, die die Aktie beobachten, stufen 19 sie mit „Kaufen“ ein, 11 mit „Halten“.
Worauf die Bullen setzen
- Der Auftragsbestand mindert das Risiko für die Umsatzentwicklung. Fast 100 Milliarden US-Dollar an fest zugesagten Verträgen mit erstklassigen Vertragspartnern sind keine Prognose, sondern ein unterzeichneter Auftragsbestand mit einer für ein Unternehmen in dieser Phase ungewöhnlichen Transparenz.
- Die EBITDA-Margen bestätigen die Wirtschaftlichkeit der einzelnen Geschäftsbereiche. Eine bereinigte EBITDA-Marge von 56 % deutet darauf hin, dass das zugrunde liegende Geschäft funktioniert, und wenn die Schulden abgebaut werden, sollten sich diese Margen besser in Bargeld umwandeln lassen.
- Die Kapitalbeteiligung von NVIDIA in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar ist kein zufälliges Signal. Sie spiegelt eine strategische Überzeugung wider, die über eine typische Lieferantenbeziehung hinausgeht, und impliziert einen kontinuierlichen Zugang zu Hardware in großem Maßstab.
- Der Inferenzmarkt befindet sich noch in den Anfängen. Da sich KI-Anwendungen in Richtung groß angelegter Echtzeit-Inferenz verlagern, dürfte die Nachfrage nach der von CoreWeave betriebenen Infrastruktur eher wachsen als schrumpfen.
Was die Pessimisten im Auge behalten
- Die Schuldenlast ist im Verhältnis zur Eigenkapitalbasis enorm. Eine Nettoverschuldung von 33 Milliarden US-Dollar bei einer Marktkapitalisierung von 52 Milliarden US-Dollar ist eine aggressive Kapitalstruktur, die wenig Spielraum für einen Nachfragerückgang lässt.
- Die Kundenkonzentration ist nach wie vor hoch. Ein Kunde, der 45 % des Umsatzes ausmacht, stellt ein erhebliches Risiko dar, und eine Veränderung dieser Beziehung würde das Finanzmodell erheblich beeinträchtigen.
- Die Prognosen für die Investitionsausgaben steigen weiter. Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 von 30 bis 35 Milliarden US-Dollar deutet darauf hin, dass die Bilanz weiter verschuldet wird, bevor sie sich entspannt.
- Die operativen Margen sinken kurzfristig. Dieser Trend muss sich umkehren, bevor die Verluste zu einem strukturellen Problem statt zu einem zeitlichen Problem werden.
Sehen Sie sich die Wachstumsprognosen und Kursziele der Analysten für die Tesla-Aktie an (kostenlos!) >>>
Sollten Sie in CoreWeave, Inc. investieren?
Bei den optimistischen Erwartungen geht es nicht um kurzfristige Gewinne, sondern darum, ob die zugesagten Aufträge im Wert von 99,4 Milliarden US-Dollar – gestützt durch ein Unternehmen mit einer EBITDA-Marge von 56 % und NVIDIA als strategischem Partner – mehr wert sind, als der Markt derzeit einpreist. Die Marktteilnehmer glauben ja.
Die Bären glauben, dass die Hebelwirkung dies zu einem binären Ergebnis macht. Beide Ansichten hängen von derselben Frage ab: Wie nachhaltig ist die Nachfrage, um diesen Auftragsbestand zu erfüllen?
Verwenden Sie TIKR, um die Umsätze, Margen und Analystenziele von CoreWeave jedes Quartal zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich.
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie sich an, welche Aktien Milliardäre kaufen, damit Sie dem „Smart Money“ folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine du umdrehst … desto mehr Chancen wirst du entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, die Portfolios der weltweit führenden Investoren und vieles mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dienen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse enthält möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Investieren!
