Wichtige Statistiken für die Cloudflare-Aktie
- Performance der letzten Woche: 1,1%
- 52-Wochen-Spanne: $117 bis $260
- Bewertungsmodell Kursziel: $337
- Implizites Aufwärtspotenzial: 62,6% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
Cloudflare (NET) wird so gehandelt, als ob Investoren immer noch ein Engagement in KI-Infrastrukturen wünschen, aber nur, wenn das Wachstum stark bleibt. Die Aktie stieg in dieser Woche um 1,1 % und schloss bei 207 $. Diese Bewegung folgte auf einen starken mehrmonatigen Lauf, so dass der Markt jetzt testet, ob das Unternehmen eine Premium-Bewertung rechtfertigen kann.
In den letzten Wochen wurde Cloudflare mit zwei wichtigen KI-Themen in Verbindung gebracht. Das erste ist die Sicherheit von KI-Anwendungen, das zweite die Kontrolle über KI-Crawler. KI-Crawler sind automatisierte Bots, die Websites scannen, oft um Daten für KI-Modelle zu sammeln.
Cloudflare ist im April eine Partnerschaft mit Wiz eingegangen, um Unternehmen dabei zu helfen, KI-Apps zu finden und zu sichern, einschließlich "Schatten-KI"-Tools, die Mitarbeiter ohne die Zustimmung der IT-Abteilung verwenden können. Das ist wichtig, weil Unternehmen KI schnell einführen, aber sie brauchen auch Schutz vor Datenlecks und Prompt-Injection-Angriffen.
Cloudflare hat sich außerdem mit GoDaddy zusammengetan, um Website-Besitzern AI Crawl Control zur Verfügung zu stellen und ihnen mehr Kontrolle darüber zu geben, wie KI-Bots auf ihre Inhalte zugreifen.
Der jüngste Schritt baut auch auf den Ergebnissen von Cloudflare im vierten Quartal auf. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 34 % auf 614,5 Millionen US-Dollar und der Umsatz im Geschäftsjahr 2025 um 30 % auf 2,2 Milliarden US-Dollar. CEO Matthew Prince sagte, dass Cloudflare "ein hervorragendes Quartal" hatte und sagte, dass KI die Art und Weise, wie das Internet funktioniert, umgestalten wird.
Wenn die Cloudflare-Aktie weiter steigt, wird die nächste Frage sein, ob die KI-Nachfrage den Umsatz weiter ankurbeln kann, während das Unternehmen seine operativen Verluste verringert.
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Ist die Cloudflare-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 28%
- Operative Margen: 14%
- Exit P/E Multiple: 162x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 337 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 62,6 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 19,8 % über die nächsten 2,7 Jahre bedeutet.
Dieses Renditeprofil sieht attraktiv aus, aber die Aktie ist nicht billig. Cloudflare wird mit dem 184,4-fachen des voraussichtlichen Gewinns und dem 25,9-fachen des voraussichtlichen Umsatzes gehandelt. Das bedeutet, dass die Anleger bereits ein dauerhaftes Wachstum und einen klaren Weg zur Rentabilität einpreisen.
Die Umsatzannahme hängt davon ab, dass Cloudflare über die Leistung und Sicherheit von Websites hinaus expandiert. Die Plattform umfasst nun Zero Trust-Sicherheit, Entwickler-Tools, KI-Infrastruktur und Datenschutzprodukte. Zero Trust bedeutet, dass Benutzer und Geräte den Zugang kontinuierlich überprüfen müssen, anstatt dass ihnen einmal im Netzwerk vertraut wird.
Die Margen bleiben das Hauptthema. Die LTM-Bruttomarge von Cloudflare beträgt 74,5 %, aber die LTM-EBIT-Marge liegt bei -9,3 %. Diese Diskrepanz zeigt eine starke Produktökonomie, aber auch hohe Ausgaben für Vertrieb, F&E und globale Infrastruktur.
Cloudflare steht im Wettbewerb mit Akamai, Fastly, Zscaler, Palo Alto Networks und Hyperscale-Cloud-Anbietern. Der Vorteil von Cloudflare ist sein globales Netzwerk, das es den Kunden ermöglicht, Sicherheits-, Leistungs- und Entwicklerdienste in der Nähe der Nutzer zu betreiben. Dieses Edge-Netzwerk ist wertvoll, aber die Bewertung lässt wenig Spielraum für langsameres Wachstum.
Was treibt die NET Aktie in der Zukunft?
DieQ1-Ergebnisse am 7. Mai werden der nächste wichtige Katalysator sein. Die Anleger werden sich auf das Umsatzwachstum, den Zuwachs an Großkunden, die verbleibenden Leistungsverpflichtungen und die Betriebsmarge konzentrieren. Verbleibende Leistungsverpflichtungen stellen vertraglich vereinbarte Einnahmen dar, die noch nicht verbucht wurden, so dass sie einen Hinweis auf die zukünftige Nachfrage geben.
KI-Sicherheit könnte den adressierbaren Markt von Cloudflare weiter vergrößern. Die Wiz-Partnerschaft verleiht Cloudflare eine stärkere Rolle beim Schutz von KI-Anwendungen, wenn Unternehmen Modelle in Cloud-Umgebungen einsetzen. Das ist wichtig, weil KI-Tools neue Sicherheitsrisiken schaffen, die traditionelle Web-Sicherheitsprodukte möglicherweise nicht vollständig abdecken.
Die Kontrolle von KI-Crawlern ist ein weiterer Wachstumsbereich. Durch die GoDaddy-Partnerschaft von Cloudflare werden die Crawler-Kontrollen von Cloudflare für mehr Website-Besitzer zugänglich. Wenn KI-Bots den Traffic von Publishern weiter unter Druck setzen, werden mehr Unternehmen Tools benötigen, die automatisierte Zugriffe identifizieren, blockieren oder monetarisieren.
Die Rentabilität wird weiterhin genau beobachtet. Cloudflare erwirtschaftete im Jahr 2025 einen freien Cashflow in Höhe von 287,5 Mio. US-Dollar, mit einer freien Cashflow-Marge von 13,3 %. Das zeigt, dass das Unternehmen Bargeld produzieren kann, selbst wenn das GAAP-Betriebsergebnis negativ bleibt.
Der Aufbau von Cloudflare ist für die Zukunft klar. Cloudflare muss zeigen, dass die KI-bezogene Nachfrage schnelles Wachstum, höhere Margen und eine bessere Ergebnisqualität unterstützen kann. Ein starkes Q1-Update könnte die aktuelle Bewertung stützen, aber eine Verlangsamung würde es wahrscheinlich schwieriger machen, das Premium-Multiple zu verteidigen.
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