Wichtige Statistiken für die MRVL-Aktie
- Entwicklung in der vergangenen Woche: +11.1%
- 52-Wochen-Spanne: $54 bis $171
- Bewertungsmodell-Zielpreis: $268
- Implizites Aufwärtspotenzial: 63,0% über 2,8 Jahre
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Was ist passiert?
Marvell Technology (MRVL) hat sich zu einer der saubersten Möglichkeiten des Marktes entwickelt, maßgeschneiderte KI-Infrastruktur zu nutzen. Die Aktie stieg in dieser Woche um 11,1 %, obwohl sie am 24. April leicht nachgab. Die Anleger sehen über die tägliche Bewegung hinweg, weil die jüngsten Nachrichten die langfristige KI-Chip-Narrative gestärkt haben.
Der größte Auslöser war die Meldung von Reuters, dass Google mit Marvell Gespräche über die Entwicklung von zwei KI-Chips führt. Ein Chip würde Googles Tensor Processing Units (TPUs) unterstützen, während der andere helfen würde, KI-Modelle effizienter auszuführen. TPUs sind kundenspezifische Chips, die für KI-Workloads entwickelt wurden, und die Nachfrage steigt, da Cloud-Unternehmen versuchen, die Abhängigkeit von Allzweck-GPUs zu verringern.
Dieser Bericht folgte auf die Partnerschaft von Marvell mit Nvidia im März. NVIDIA investierte 2 Milliarden US-Dollar in Marvell, und die beiden Unternehmen erklärten, sie würden an kundenspezifischen Chips, optischen Verbindungen, Silizium-Photonik und NVLink Fusion-kompatiblen Netzwerken arbeiten. NVLink Fusion unterstützt die Kommunikation zwischen verschiedenen KI-Chips in großen Rechenzentrumssystemen, was Marvell für die KI-Fabriken der nächsten Generation noch relevanter macht.
Die Rallye spiegelt auch die jüngste Gewinndynamik von Marvell wider. Der Umsatz für das Geschäftsjahr 2026 erreichte einen Rekordwert von 8,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 42 % im Vergleich zum Vorjahr, und CEO Matt Murphy sagte, das Wachstum sei "durch die robuste KI-Nachfrage angetrieben worden." Er sagte auch, dass Marvell erwartet, dass sich das jährliche Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2027 in jedem Quartal beschleunigen wird, unterstützt durch die Stärke von Rechenzentren und Rekordbuchungen.
Wenn die Marvell-Aktie weiter steigt, wird die nächste Frage sein, ob die KI-Nachfrage die Premium-Bewertung des Unternehmens und die steigenden Erwartungen rechtfertigen kann.
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Ist die MRVL-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 32,5%
- Operative Margen: 35.3%
- Exit P/E Multiple: 28x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 267,81 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 63,0 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 19,2 % über die nächsten 2,8 Jahre bedeutet.
Dieses Renditeprofil sieht attraktiv aus, aber die Aktie ist nicht mehr billig. Marvell wird mit dem 42,9-fachen des voraussichtlichen Gewinns und dem 13,4-fachen des voraussichtlichen Umsatzes gehandelt. Das bedeutet, dass der Markt bereits ein starkes KI-Wachstum und bessere Margen einpreist.
Die Bewertung wird durch eine echte Geschäftsverbesserung unterstützt. Der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2026 um 42,1 %, während sich die operative Marge auf 16,3 % verbesserte. Dies zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Rechenzentren sowohl das Umsatzwachstum als auch den operativen Leverage steigert.
Die Bruttomarge von Marvell liegt bei 51,0 % und die freie Cashflow-Marge bei 17,0 %. Diese Zahlen sind wichtig, da Chipunternehmen einen starken Cashflow benötigen, um F&E, Produktpläne und kundenspezifische Siliziumprogramme zu finanzieren. Marvell gab im Geschäftsjahr 2026 2,1 Milliarden US-Dollar für F&E aus, so dass Innovation weiterhin eine wichtige Kosten- und Wettbewerbsanforderung darstellt.
Der Wettbewerb ist intensiv, da Broadcom nach wie vor ein führender Anbieter von kundenspezifischen KI-Chips ist, während Nvidia GPUs und Netzwerkplattformen dominiert. Marvells Chance ist eine andere. Marvell konzentriert sich auf kundenspezifisches Silizium, optische Konnektivität und Dateninfrastruktur, die von entscheidender Bedeutung sind, da KI-Cluster immer größer und schwieriger effizient zu verbinden sind.
Was treibt die MRVL Aktie in der Zukunft?
Die Nachfrage nach KI-Rechenzentren ist der Haupttreiber. Die Chips von Marvell helfen bei der Bewegung, Verarbeitung und Verbindung von Daten innerhalb der Cloud-Infrastruktur. Das ist wichtig, weil KI-Workloads schnellere Netzwerke und eine effizientere Chip-zu-Chip-Kommunikation erfordern.
Kundenspezifisches Silizium könnte der größte Faktor für den Aufschwung sein. Cloud-Unternehmen wie Google, Amazon und Microsoft entwickeln spezielle Chips, um Kosten zu senken und die Leistung zu verbessern. Wenn Marvell mehr von diesen Designs gewinnt, kann der Umsatz schneller wachsen als der breitere Halbleitermarkt.
Optische Verbindungen werden ebenfalls immer wichtiger. Diese Technologien nutzen Licht, um Daten schneller und effizienter in Rechenzentren zu übertragen. Die Übernahme von Polariton durch Marvell und die Partnerschaft mit Nvidia deuten beide auf eine steigende Nachfrage nach optischen Verbindungen in KI-Systemen hin.
Die Margen werden genau beobachtet werden. Das Bewertungsmodell geht davon aus, dass die operativen Margen 35,3 % erreichen und damit weit über der aktuellen LTM-EBIT-Marge von 16,3 % liegen. Diese Verbesserung hängt von der Größe, dem Mix und der anhaltenden Nachfrage nach höherwertigen KI-Produkten ab.
Der nächste Katalysator werden die Ergebnisse des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2027 am 28. Mai sein. Die Anleger werden sich wahrscheinlich auf die Umsätze der Rechenzentren, die KI-Buchungen, die Bruttomarge und die Prognose konzentrieren. Starke Prognosen könnten die Rallye unterstützen, aber jede Verlangsamung der KI-Nachfrage würde die Aktie wahrscheinlich unter Druck setzen.
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