Wichtige Erkenntnisse zur Carvana-Aktie (Stand Juli 2026)
- Einundzwanzig Analysten verteilen sich auf 10 Kaufempfehlungen, 6 Outperform-Bewertungen und 7 Halteempfehlungen gegenüber einer einzigen Verkaufsempfehlung für die Carvana-Aktie, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $92, das 30 % über dem Schlusskurs von $70 am 14. Juli liegt.
- Nach den Q1-Zahlen bewertet TIKRs Basisfallmodell Carvana bis Dezember 2030 mit $154, was einer Gesamtrendite von 119 % oder einer annualisierten Rendite von 19 % über viereinhalb Jahre entspricht.
- Die Carvana-Aktie erscheint im Vergleich zu ihrer eigenen EBITDA-Entwicklung unterbewertet: Das bereinigte EBITDA stieg im ersten Quartal um 38 % gegenüber dem Vorjahr auf 672 Millionen US-Dollar, obwohl die Marge aufgrund von Aufbereitungskosten auf 10 % sank, die sich bereits wieder normalisieren.
- Im Anruf am 29. April gaben die Unternehmensführung Rekordwerte für das zweite Quartal sowohl bei den verkauften Einheiten als auch beim EBITDA als Prognose ab.
Carvana-Aktie erholt sich, da das EBITDA-Wachstum im Q1 nach dem Rückschlag bei der Aufbereitung im Q4 wieder Fahrt aufnimmt
Carvana (CVNA) legte im ersten Quartal 2026 Zahlen vor, die Wall Street bei allen wichtigen Kennzahlen übertrafen, wobei das bereinigte EBITDA nach dem Bericht vom 29. April um 38 % gegenüber dem Vorjahr auf 672 Millionen US-Dollar stieg. Dieses Wachstum erfolgte sogar, obwohl die Marge von 11,5 % im Vorjahr auf 10,4 % zurückging – ein Nachhall des Kostenanstiegs bei der Fahrzeugaufbereitung, der das Geschäft im vierten Quartal 2025 getroffen hatte.
Dieser Margenrückgang war auf Durchsatzprobleme bei der Aufbereitung in Carvanas Inspektionszentren zurückzuführen, genau das Thema, das CEO Ernie Garcia im Q1-Earnings-Call direkt ansprach: "Das Aufbereitungsteam nutzt diesen Druck, um uns besser zu machen." Diese Lösung zeigt sich bereits in den Daten: Die Arbeitseffizienz pro Fahrzeug liegt wieder nahe ihrem Allzeithoch, angetrieben durch neue zentralisierte Planungstools, die in allen Aufbereitungsanlagen eingeführt wurden.
Diese operative Neuausrichtung erfolgt parallel zu echtem Skaleneffekt. Der Umsatz stieg im ersten Quartal um 52 % gegenüber dem Vorjahr auf 6,43 Milliarden US-Dollar, während die verkauften Einzelhandelseinheiten mit 187.393 Stück einen Rekord erreichten, ein Plus von 40 %. Zusammen mit einem Rekordwert beim Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 1,1x deuten sowohl die Lösung des Aufbereitungsproblems als auch das Umsatzwachstum auf Carvanas langfristig angepeiltes Ziel hin: 3 Millionen jährlich verkaufte Autos bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 13,5 % bis 2030 bis 2035.
Dennoch ist diese Erholung nicht kostenlos. CFO Mark Jenkins wies auf einen Faktor von 100 bis 200 US-Dollar pro Einheit hin, der den Bruttogewinn im Einzelhandel im zweiten Quartal aufgrund engerer Spannen zwischen Groß- und Einzelhandel belasten wird, obwohl er für das zweite Quartal sequenzielle Rekordwerte sowohl bei den Einzelhandelseinheiten als auch beim bereinigten EBITDA prognostizierte.
Carvana führte am 6. Mai außerdem einen Aktiensplit im Verhältnis 5:1 durch und wurde am 29. Juni in den Russell Top 200 Index und den Growth Benchmark aufgenommen – Schritte, die widerspiegeln, wie weit der Marktwert seit dem Rückschlag bei der Aufbereitung gestiegen ist.
Carvana-Aktie hält eine kauf-lastige Bewertungsverteilung, während das Kursziel der Analysten $22 über dem Preis liegt
Der Konsens von Wall Street zur Carvana-Aktie tendiert zu bullisch, mit 10 Kaufempfehlungen und 6 Outperform-Bewertungen gegenüber 7 Halteempfehlungen und einer einzigen Verkaufsempfehlung unter 21 Analysten. Das durchschnittliche Kursziel von $92 liegt etwa 30 % über dem Schlusskurs von $70 am 14. Juli, während das mediane Kursziel von $93 bestätigt, dass die Analysten nicht in der Nähe eines Discount-Szenarios gruppiert sind. Dieses Ziel ist bereits von $86 vor dem ersten Quartal auf heute $92 gestiegen, ein Aufwärtstrend, der begann, bevor die Q1-Zahlen veröffentlicht wurden.
Wall Street erwartet, dass Carvanas bereinigtes EBITDA bis 2027 weiterhin mit über 25 % wächst
Carvanas bereinigtes EBITDA von 672 Millionen US-Dollar im ersten Quartal ist für den Konsens nur der Ausgangspunkt. Analysten sehen diese Zahl im Juni-Quartal bei 770 Millionen US-Dollar und im September bei 820 Millionen US-Dollar, jeweils ein Plus von mehr als 27 % gegenüber dem Vorjahr.
Bis Dezember kühlt die Schätzung leicht auf 740 Millionen US-Dollar ab, was immer noch ein Sprung von 45 % gegenüber dem vorangegangenen, von Aufbereitungsproblemen geplagten Quartal ist. Der Konsens führt das bereinigte EBITDA dann auf 860 Millionen US-Dollar im März-Quartal 2027 und auf 1,0 Milliarden US-Dollar bis Juni 2027.
Diese Entwicklung setzt voraus, dass die EBITDA-Marge weiter von ihrem Q1-Tief von 10,4 % steigt, wobei der Konsens im Juni-Quartel 11 %, im September 11 % und im Dezember einen Rückgang auf 10 % modelliert, bevor sie bis zum nächsten Juni 12 % erreicht. Der Weg ist keine gerade Linie, aber die Richtung, auf die sich der Konsens eingestellt hat, ist klar.
Die EBITDA-Schätzung von 1,0 Milliarden US-Dollar für Juni 2027 ist gleichzeitig der klarste Test. Wird sie erreicht, gilt die Lösung des Aufbereitungsproblems als strukturell und nicht nur als Erholung für ein einzelnes Quartal.
TIKR bewertet die Carvana-Aktie mit $154 und rechnet eine vollständige Margenerholung ein
TIKRs Basisfallmodell bewertet Carvana bis Dezember 2030 mit $154, was einer Gesamtrendite von 119 % vom aktuellen Preis von $70 oder einer annualisierten Rendite von 19 % über viereinhalb Jahre entspricht.
Dieses Renditeprofil stellt Carvana deutlich besser dar als typische Spezial-Einzelhandelsunternehmen, bei denen Wachstums- und Margenaufwertungsgeschichten dieser Größenordnung selten zusammen auftreten.
Das Kursziel basiert auf derselben EBITDA-Entwicklung, die sich bereits in den Zahlen zeigt: Die Marge steigt von ihrem Q1-Tief von 10,4 %, während sich die Lösung des Aufbereitungsproblems verstärkt und auf das langfristige Ziel von 13,5 % zubewegt, das Carvana bereits lange vor dem Q4-Rückschlag als Prognose ausgegeben hatte.
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