Wichtigste Erkenntnisse:
- Sanofi konzentriert sich verstärkt auf wachstumsstärkere Spezialmedikamente und Impfstoffe und bereitet sich gleichzeitig auf die Abtrennung seines Consumer-Healthcare-Geschäfts vor, um mit einem gestrafften Portfolio konsistentere Wachstumsraten und Margen zu erzielen.
- Basierend auf unseren Bewertungsannahmen könnte die SAN-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 106 € je Aktie und bis Dezember 2029 einen Wert von 130 € je Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 28,0 % bis 2027 und 56,6 % bis 2029 ausgehend vom heutigen Kurs von 83 €, mit annualisierten Renditen von 13,03 % und 11,9 % über die nächsten 2,0 bzw. 4,0 Jahre.
Sanofi (SAN) ist ein globales Gesundheitsunternehmen mit einem breiten Portfolio, das Spezialmedikamente, Impfstoffe und Produkte für die Verbrauchergesundheit umfasst. Das Unternehmen konzentriert sich derzeit auf innovative Medikamente und Impfstoffe und beabsichtigt, die Sparte Consumer Healthcare auszugliedern, um den Fokus, die Effizienz und das langfristige Gewinnwachstum zu verbessern.
Die Performance der Aktie war in den letzten Jahren uneinheitlich und spiegelt sowohl das defensive Profil des Unternehmens als auch die Bedenken der Anleger hinsichtlich Rechtsstreitigkeiten, F&E-Produktivität und kurzfristigem Margendruck wider.
Die starke Bilanz, der nachhaltige Cashflow und die führende Position in wichtigen Therapiegebieten bilden jedoch eine solide Grundlage für attraktive Gesamtrenditen, wenn neue Produkte auf den Markt kommen und die Kostenmaßnahmen anziehen.
Im Folgenden erfahren Sie, warum die Sanofi-Aktie bis 2029 weiterhin für Aktionäre interessant sein könnte - dank einer Kombination aus Gewinnwachstum, Dividenden und einem gezielteren Geschäftsmix.
Was das Modell für die Sanofi-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Sanofi-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf dem diversifizierten Portfolio von Spezialmedikamenten und Impfstoffen, der führenden Position in der Immunologie mit Dupixent und den laufenden Bemühungen zur Vereinfachung des Konzerns durch die geplante Abspaltung von Consumer Healthcare basieren.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 6,5 %, einer Nettogewinnspanne von 28,3 % und einem normalisierten Exit-P/E-Multiple von 10x geht das Modell davon aus, dass die Sanofi-Aktie in den nächsten zwei Jahren von 83 € auf 106 € pro Aktie steigen könnte.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 28 % bzw. einer annualisierten Rendite von 13,3 % in den nächsten 2 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Sanofi-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 6,5%
Die Einnahmen von Sanofi haben im Laufe der Zeit ein moderates Wachstum gezeigt, mit einer 10-Jahres-CAGR von 2,0 % und einer 5-Jahres-CAGR von 2,6 %, während im letzten Jahr ein Rückgang von -4,6 % zu verzeichnen war, da das Unternehmen mit Portfolioumstellungen und dem Verlust von Exklusivitätsrechten zu kämpfen hatte.
Zu den Wachstumstreibern der Zukunft gehören die fortgesetzte Expansion von Dupixent in der Immunologie, ein starkes Impfstoffgeschäft, das von der weltweit steigenden Nachfrage profitiert, sowie Beiträge aus der Pipeline für Spezialmedikamente.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten haben wir eine Umsatzwachstumsprognose von 6,5 % für den Zeitraum von 2024 bis 2030 verwendet, wobei wir von einem niedrigen Wert von 5,0 % und einem hohen Wert von 6,1 % ausgehen. Dies spiegelt die Erwartung wider, dass Spezialmedikamente und Impfstoffe das Umsatzwachstum beschleunigen und den Druck durch Patentabläufe und die geplante Trennung von Consumer Healthcare ausgleichen werden.
2. Operative Margen: 28,3%
Sanofi hat im Laufe der Zeit eine solide Rentabilität erzielt, mit operativen Margen von 27,0% über 5 Jahre und 29,4% im letzten Jahr. Das Unternehmen profitiert von margenstarken Biopharmazeutika wie Dupixent und einem großen Impfstoffgeschäft, obwohl es auch seine F&E-Investitionen zur Unterstützung seiner Pipeline erhöht hat.
In unserer Prognose für die Jahre 2024 bis 2030, die auf den Konsensschätzungen der Analysten basiert, gehen wir von einer mittleren operativen Marge von 28,3 % aus, wobei wir davon ausgehen, dass die höheren F&E-Ausgaben und Restrukturierungskosten durch einen verbesserten Produktmix, laufende Effizienzprogramme und die eventuelle Abtrennung des margenschwächeren Bereichs Consumer Healthcare ausgeglichen werden.
3. Exit P/E Multiple: 10x
Die Bewertung von Sanofi hat im Laufe der Zeit geschwankt, wobei das KGV-Multiple im letzten Jahr mit einem CAGR von -4,6 % gesunken ist, während es in den letzten 5 bzw. 10 Jahren mit CAGRs von 2,6 % bzw. 2,0 % minimal gestiegen ist. Die Aktie wird derzeit mit dem 10,1-fachen des Gewinns gehandelt, verglichen mit dem 11,7-fachen über 5 Jahre und dem 12,6-fachen über 10 Jahre.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten geht unser Modell von einem Exit-Multiplikator von 10x bis Dezember 2027 aus, was eine konservative Sichtweise auf die Bewertung beinhaltet und gleichzeitig ein Gewinnwachstum ermöglicht, das zu attraktiven Gesamtrenditen für die Aktionäre führt.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für SAN-Aktien bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse, die auf der Umsetzung von Kosteneinsparungen, dem Wachstum in Afrika und dem Nahen Osten und der Stabilität der Wettbewerbsdynamik in den europäischen Kernmärkten beruhen (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Gedämpfteres Wachstum und schwächere Margenexpansion → 6,2 % jährliche Rendite
- Mid Case: Solider Beitrag der wichtigsten Medikamente und Impfstoffe mit stetigen Effizienzsteigerungen → 11,9 % jährliche Rendite
- High Case: Stärker als erwartete Akzeptanz von Neueinführungen und anhaltende Premium-Margen → 16,9 % Jahresrendite
Diese Szenarien verdeutlichen, wie sehr die potenzielle Wertschöpfung von Sanofi von der Umsetzung abhängt: der Umsetzung der Pipeline, dem Management von Preis- und Regulierungsrisiken und der erfolgreichen Umsetzung der Trennung von Consumer Healthcare.
Dennoch lässt die Modellierung darauf schließen, dass die Aktie bei einer Reihe von Ergebnissen attraktive Renditen bieten kann, was durch das diversifizierte Portfolio, die starke Cash-Generierung und die aktionärsfreundliche Kapitalallokation unterstützt wird.
SAN-Aktien-Bewertungsmodell(TIKR)
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Sanofi-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
