IGM Financial Inc.(IGM) ist eines der größten diversifizierten Vermögensverwaltungsunternehmen Kanadas und verwaltete im Oktober 2025 ein Gesamtvermögen von mehr als 307 Milliarden US-Dollar. Über seine Haupttöchter IG Wealth Management und Mackenzie Investments bietet das Unternehmen über zwei Millionen Kanadiern umfassende Finanzplanungs- und Vermögensverwaltungsdienste an. Das Portfolio wird durch strategische Beteiligungen an Wealthsimple, Rockefeller Capital Management, ChinaAMC und Northleaf Capital weiter gestärkt, die ein Engagement in wachstumsstarken Fintech-Unternehmen und globalen Privatmärkten ermöglichen.
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Unter der Leitung von CEO James O'Sullivan konzentriert sich die Strategie von IGM auf den Ausbau des Kundenvermögens, die digitale Modernisierung und die globale Diversifizierung. Die Wealthsimple-Beteiligung des Unternehmens erreichte in diesem Quartal nach einem Bewertungsanstieg von 46 % einen Marktwert von 2,2 Mrd. USD, während der Marktwert von Rockefeller um 89 % auf 1,58 Mrd. USD über der ursprünglichen Investition lag. Zusammen stellen diese Beteiligungen einen Embedded Value von mehr als 15 $ pro Aktie dar und ergänzen das stetige Wachstum der kanadischen Kerngeschäftsbereiche.
Das Management bekräftigte seinen Fokus auf disziplinierte Ausgabenkontrolle und hielt das Wachstum der Betriebs- und Unterstützungskosten für das laufende Jahr bei etwa 4 %, was dem Ziel für 2025 entspricht. Mit einem auf das 1,42-fache des bereinigten EBITDA reduzierten Verschuldungsgrad und einem nicht zugewiesenen Kapital von nahezu 700 Mio. USD geht IGM mit einer flexiblen Bilanz und einer sichtbaren Ertragsdynamik in das Jahr 2026.
Finanzielle Geschichte
Q3 2025 markierte ein weiteres Rekordquartal für IGM. Der bereinigte Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um 23 % auf 301,2 Mio. $, wobei das bereinigte verwässerte EPS einen neuen Höchststand von 1,27 $ erreichte. Das gesamte verwaltete und beratene Vermögen stieg auf 302,6 Mrd. USD, ein Plus von 14 % gegenüber 2024, während das Gesamtvermögen, einschließlich strategischer Investitionen, um 22 % auf 562,4 Mrd. USD zunahm.
| Kennzahl | Q3 2025 | Veränderung gegenüber dem Vorjahr | Anmerkungen |
|---|---|---|---|
| Bereinigter Reingewinn | $301.2M | +23% | Rekordhoch, angeführt von Kernsegmenten |
| Bereinigtes EPS | $1.27 | +23% | Allzeithoch beim vierteljährlichen EPS |
| Nettozuflüsse | $2.4B | - | IG Wealth + Mackenzie |
| AUM&A (einschl. Strategic) | $562.4B | +22% | Konsolidierte Vermögenswerte auf Rekordniveau |
| Wealthsimple Bewertung | $2.2B | +46% | Transaktion abgeschlossen Okt 2025 |
| Rockefeller Bewertung | $1.6B | +89% | Sekundärmarktverkauf geplant Q4 2025 |
| Dividende pro Aktie | $0.5625 | - | Ausschüttungsquote 51% des bereinigten EPS |
| Verschuldungsgrad (Bruttoverschuldung/Adj. EBITDA) | 1.42x | ↓ | Rückgang von 1,61x im letzten Jahr |
Die Nettomittelzuflüsse beliefen sich auf insgesamt 2,4 Milliarden US-Dollar, was eine deutliche Trendwende gegenüber den Abflüssen vor einem Jahr darstellt und die breit angelegte Stärke von IG Wealth und Mackenzie widerspiegelt. IG Wealth Management steuerte 426 Millionen US-Dollar an Nettomittelzuflüssen bei und verzeichnete damit das fünfte Quartal in Folge positive Umsätze, während Mackenzie Investments einen Gesamtnettoabsatz von 2,0 Milliarden US-Dollar erzielte, darunter 407 Millionen US-Dollar an Investmentfonds für Privatkunden.
Die Segmentergebnisse verdeutlichen die diversifizierte Ertragsbasis der IGM: Wealth Management erwirtschaftete einen bereinigten Nettogewinn von 158,2 Millionen US-Dollar, ein Plus von 26,7 % gegenüber dem Vorjahr, während Asset Management 110,6 Millionen US-Dollar erwirtschaftete, ein Plus von 21 %. Der Anteil des Unternehmens an den Erträgen von ChinaAMC stieg um 40 % auf 46,1 Mio. $, und die Beiträge von Rockefeller und Lifeco verbesserten sich ebenfalls.
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Breiterer Marktkontext
Die Vermögensverwaltungsbranche profitierte im 3. Quartal von einer stärkeren Marktperformance und einem neuen Anlegervertrauen. Die Aktienindizes legten in allen Regionen zu, wobei der S&P/TSX um 12,5 %, der S&P 500 um 8,1 % und der CSI 300 um 19 % stiegen, was zu einer Indexrendite von 6,2 % für die IGM-Portfolios führte.
In Kanada erholten sich die Verkäufe langfristiger Investmentfonds in der gesamten Branche und kehrten die Rücknahmen des letzten Jahres um. IGM übertraf die Konkurrenz und verzeichnete überdurchschnittliche Fondsströme und Marktanteilsgewinne sowohl im Retail- als auch im institutionellen Bereich. Das Engagement des Unternehmens bei ChinaAMC, Northleaf und Wealthsimple bietet einen einzigartigen Zugang zu wachstumsstarken Anlageklassen und technologiegetriebenen Anlegersegmenten, in die traditionelle Unternehmen nur schwer vordringen konnten.
1. Vermögensverwaltung: Anhaltendes Wachstum bei IG Wealth
IG Wealth Management meldete ein Rekordvermögen von $155,9 Milliarden, was einem Anstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Geschäftsbereich verzeichnete Bruttozuflüsse in Höhe von 3,8 Milliarden US-Dollar und setzte seine Serie positiver Nettoumsätze fort. 79 % der Mittelzuflüsse stammten von vermögenden und sehr vermögenden Kunden, was den Erfolg von IG bei der Vertiefung der Beziehungen zu höherwertigen Haushalten unterstreicht.
Die Hypotheken- und Versicherungslösungen des Unternehmens gewannen an Zugkraft, wobei die Hypothekenfinanzierung im Jahresvergleich um 12% und die neuen Versicherungsprämien um 10% stiegen. IG Wealth belegte auch Platz 1 unter den Full-Service-Händlern in der Investment Executive 2025 Report Card, mit einem Net Promoter Score von 81, dem höchsten in der Unternehmensgeschichte.
2. Vermögensverwaltung: Mackenzie's Momentum und globale Reichweite
Mackenzie Investments lieferte ein herausragendes Quartal ab und meldete ein Rekord-AUM von 239,5 Mrd. US-Dollar, 13 % mehr als im Vorjahr. Die Nettoverkäufe beliefen sich auf 2,0 Milliarden US-Dollar, einschließlich starker ETF-Zuflüsse von 265 Millionen US-Dollar. Die Rücknahmen von Publikumsfonds gingen deutlich auf 258 Mio. USD zurück, verglichen mit 556 Mio. USD im letzten Jahr, was auf eine verbesserte Anlegerstimmung und wettbewerbsfähige Produktinnovationen zurückzuführen ist.
Das Unternehmen legte im 3. Quartal 11 neue Investmentfonds auf und expandierte durch seine Partnerschaft mit Northleaf Capital in private Märkte, deren AUM um 16% auf 34,4 Mrd. $ stieg. Mackenzie baute seine Position in China auch durch ChinaAMC aus, das mit einem Vermögen von über 3 Billionen Yen den zweitgrößten Marktanteil am chinesischen Markt für langfristige Fonds mit 6,7 % hielt.
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3. Strategische Investitionen: Wealthsimple und Rockefeller Value Uplift
Die IGM-Beteiligungen in den Bereichen Fintech und Global Wealth sorgen weiterhin für eine erhebliche Wertschöpfung. Das verwaltete Vermögen von Wealthsimple überstieg die Marke von 100 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 94 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, unterstützt durch ein Kundenwachstum auf 3 Millionen. Durch eine Drittparteientransaktion im Oktober stieg die Bewertung des Unternehmens auf 2,2 Milliarden Dollar, was es zu einem der wertvollsten privaten Fintechs in Kanada macht.
In der Zwischenzeit setzt Rockefeller Capital Management seine Expansion in den USA fort, wobei das Kundenvermögen auf 186,8 Mrd. US-Dollar anstieg, was einem Zuwachs von 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. IGM plant, einen kleinen Teil seiner Rockefeller-Beteiligung im vierten Quartal 2025 zu veräußern, bleibt aber der zweitgrößte Aktionär des Unternehmens und behält die langfristige strategische Ausrichtung bei.
Die TIKR-Mitnahme
Die Q3-Ergebnisse von IGM Financial bestätigen eine breit angelegte Ertragsstärke, diszipliniertes Kostenmanagement und eine wachsende globale Reichweite. Beide Kerngeschäfte, IG Wealth und Mackenzie, erzielten Rekordwerte bei den Kundengeldern, während die strategischen Investitionen in Wealthsimple und Rockefeller einen bedeutenden nicht realisierten Wert generierten, der nun mit der traditionellen Marktkapitalisierung von IGM konkurriert.
Der Ausblick des Unternehmens für 2026 wird weiterhin von der Nachfrage nach Vermögensverwaltung, der Einführung digitaler Technologien und der internationalen Diversifizierung unterstützt. Da sich die Nettomittelzuflüsse verbessern, der Verschuldungsgrad sinkt und sich das Kostenwachstum in Grenzen hält, zeigt IGM einen ausgewogenen Weg zwischen Aktionärsrenditen und Reinvestitionen für langfristiges Wachstum.
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IGM kombiniert stabile kanadische Einzelhandelsgeschäfte mit wachstumsstarken digitalen und globalen Investitionen. Das beständige zweistellige Gewinnwachstum, die Zuverlässigkeit der Dividende und der Wertzuwachs durch Wealthsimple und Rockefeller machen das Unternehmen zu einem attraktiven langfristigen Compounder im Finanzsektor. Zu den kurzfristigen Katalysatoren gehören die zusätzliche Monetarisierung von Fintech und die fortgesetzte Margenexpansion bei Mackenzie.
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