Kennzahlen zur Calavo Growers-Aktie
- Jährliche Kursveränderung der Calavo Growers Aktie: -17%
- $CVGW Aktienkurs zum 30. Dezember: $21.17
- 52-Wochen-Hoch: $28,72
- $CVGW-Aktienkursziel: $32,50
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Was ist passiert?
Die Calavo(CVGW)-Aktie hat sich im Jahr 2025 schwer getan und ist um 17 % gefallen, da der Avocado-Händler mit Gegenwind durch regulatorische Probleme und schwierige Marktbedingungen zu kämpfen hat.
Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal wiesen einen Nettoumsatz von 178,8 Mio. USD aus, der im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert blieb, aber die Rentabilität wurde durch eine unerwartete Zurückhaltung der FDA beeinträchtigt.
Die FDA hielt vorübergehend bestimmte Avocadoimporte aus dem mexikanischen Werk von Calavo zurück, nachdem sie Spuren von Imazalil, einem Nacherntefungizid, das nicht für die Verwendung bei Avocados zugelassen ist, festgestellt hatte.
Diese erste Zurückhaltung in der 27-jährigen Betriebsgeschichte der Anlage kostete das Unternehmen im dritten Quartal etwa 4,2 Millionen US-Dollar. Zu den Ausgaben gehörten Kosten für Inspektionen durch Dritte, zusätzliche Logistikkosten und Bestandsabschreibungen für Früchte, die umgeleitet oder zu reduzierten Preisen verkauft werden mussten.
Abgesehen von der FDA-Problematik verzeichnete Calavos Frischesegment einen Rückgang der Kartonverkäufe um 8 % im Vergleich zum Vorjahr. Das Avocado-Volumen ging um 5 % zurück, während das Tomatenvolumen um 27 % sank. Der Bruttogewinn des Frischesegments ging um 32 % auf 12,4 Mio. USD zurück, was auf geringere Mengen und 4,2 Mio. USD an FDA-bezogenen Kosten zurückzuführen ist.
Ein Lichtblick ist jedoch das Segment Prepared, das Guacamole und andere Avocadoprodukte herstellt.
Der Umsatz in diesem Bereich stieg um 40 % auf 22,9 Mio. USD, was auf einen Anstieg des Volumens um 35 % zurückzuführen ist. Noch beeindruckender ist der Anstieg des Bruttogewinns um 201 % auf 5,8 Mio. USD, was auf eine verbesserte betriebliche Effizienz zurückzuführen ist.
Am 2. September wurde die FDA-Angelegenheit vollständig geklärt, und die Geschäftsleitung betonte, dass es sich um ein einmaliges Ereignis handelte. Das Unternehmen hat eine Versicherungsforderung eingereicht, um die während der Festnahme entstandenen Kosten zurückzuerhalten.
Was uns der Markt über die CVGW-Aktie sagt
Der Rückgang der Calavo-Aktie um 17 % spiegelt die Besorgnis der Anleger über die schrumpfende Umsatzbasis und die geringen Gewinnmargen des Unternehmens wider.
In den letzten drei Jahren sind die Umsätze jährlich um 17,2 % gesunken, was darauf hindeutet, dass die Verbrauchertrends gegen das Unternehmen arbeiten. Mit einer Umsatzbasis von nur 694 Mio. $ verfügt Calavo nicht über die Größenvorteile größerer Wettbewerber.
Die Bruttomarge des Unternehmens von 10,1 % ist besorgniserregend, da sie wenig Spielraum für Fehler lässt und die Möglichkeiten von Calavo einschränkt, in Marketing oder Produktionsanlagen zu investieren. Wenn unerwartete Kosten wie die FDA-Haft anfallen, können sie die Rentabilität erheblich beeinträchtigen.
Das Management erwartet, dass das Segment Prepared im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von etwa 115 Millionen US-Dollar erzielen wird, was ein starkes Wachstum gegenüber den derzeitigen 53,5 Millionen US-Dollar in neun Monaten bedeutet. Auf Monatsbasis lag der Umsatz in diesem Bereich im Juli bei über 100 Millionen US-Dollar.
Die Calavo-Aktie erhielt auch durch zwei rechtliche Entwicklungen Auftrieb. Im August erkannte ein Bundesgericht in Mexiko Calavo de Mexico offiziell als Maquila-Betrieb an, was nach Ansicht der Unternehmensleitung die Position des Unternehmens bei der Beitreibung von Mehrwertsteuerforderungen stärkt.
Darüber hinaus hat das US-Justizministerium seine Ermittlungen nach dem Foreign Corrupt Practices Act im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit in Mexiko eingestellt.
Die Bilanz des Unternehmens ist mit 63,8 Mio. USD an Barmitteln und 114,3 Mio. USD an verfügbarer Gesamtliquidität weiterhin gesund. Calavo hat keine Kredite im Rahmen seiner revolvierenden Kreditfazilität aufgenommen und hat insgesamt nur 5,1 Millionen Dollar Schulden.
Im Neunmonatszeitraum stieg das bereinigte EBITDA um 19 % auf 35,7 Mio. US-Dollar und der bereinigte Gewinn pro Aktie auf 1,33 US-Dollar (Vorjahr: 1,08 US-Dollar).
Mit einem KGV von 12,4x wird die Calavo-Aktie mit einem Abschlag gegenüber vielen Lebensmittelhändlern gehandelt, was einen potenziellen Wert darstellt, wenn die Dynamik des Segments Fertiggerichte anhält und sich die Herausforderungen des Frischesegments als vorübergehend erweisen.
Die Anleger sollten sich jedoch darüber im Klaren sein, dass der strukturelle Gegenwind durch rückläufige Umsätze und dünne Margen nicht über Nacht verschwinden wird.
Die Kombination aus behördlichen Beschlüssen, juristischen Siegen und starkem Wachstum im Zubereitungssegment könnte die Aktie in den kommenden Quartalen stabilisieren. Dennoch muss sich das Frischesegment verbessern, damit sich die Calavo-Aktie nachhaltig erholen kann.
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