Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die BMY-Aktie in 2 Jahren mit 53 $ pro Aktie.
- Das sind nur 6 % Aufschlag gegenüber dem heutigen Kurs von 50 $.
- Da nach einem vorübergehenden Aufschwung im Jahr 2025 ein Rückgang der Gewinne erwartet wird, scheint die Aktie heute voll bewertet zu sein.
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Bristol-Myers Squibb (BMY ) ist seit langem ein verlässlicher Kandidat für Dividendenanleger, da es über einen konstanten Cashflow und eine hohe Rendite verfügt.
Die jüngste Volatilität der Erträge und die schwachen Wachstumsaussichten haben jedoch Zweifel am kurzfristigen Aufwärtspotenzial des Unternehmens aufkommen lassen.
Analysieren wir, ob dieser etablierte Pharmariese noch eine Chance für Dividendenanleger darstellt.
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Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Drei Kernfaktoren bestimmen den langfristigen Wert einer Aktie:
- Wachstum der Einnahmen: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Investoren bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.
Unser 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel zur Bewertung von Aktien:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis + Erwartete Dividende = Erwarteter Aktienkurs
Umsatzwachstum und Margen bestimmen den langfristigen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Warum diese Blue-Chip-Dividendenaktie vollwertig erscheint
Vorhersage
Das Ergebnis von Bristol-Myers Squibb wurde 2024 stark beeinträchtigt, nachdem das Unternehmen im Zusammenhang mit den Übernahmen von Karuna Therapeutics und SystImmune eine massive, steuerlich nicht abzugsfähige Belastung in Höhe von 12,1 Mrd. USD verzeichnete. Dies und die steigenden Zinskosten für die zur Finanzierung dieser Geschäfte verwendeten Schulden haben das Ergebnis stark belastet.
In den Jahren 2026 und 2027 ist mit einem erneuten Gewinnrückgang zu rechnen, wenn der vorübergehende Aufschwung von 2025 nachlässt und das Unternehmen wieder auf seinen langfristigen Gewinntrend einschwenkt.
Aus diesem Grund ist Bristol-Myers auf kurze Sicht nicht allzu interessant.
Das künftige Ertragswachstum von Bristol-Myers wird jedoch wahrscheinlich von folgenden Faktoren bestimmt werden:
- Starkes Produktportfolio: BMY verfügt über Blockbuster-Medikamente in den Bereichen Onkologie, Immunologie und Herz-Kreislauf-Erkrankungen, darunter Eliquis, Opdivo und Revlimid, die erhebliche Cashflows generieren.
- Pipeline-Potenzial: BMY verfügt über eine breit gefächerte Pipeline in der Spätphase, die einige der Bedenken bezüglich der Patentklippe, die auf der Aktie lasten, abmildern könnte.
- M&A-Potenzial: Die starke Cash-Position von BMY könnte strategische Akquisitionen ermöglichen, um die Pipeline zu stärken und das zukünftige Wachstum voranzutreiben.
Außerdem ist diese Aktie ein erstklassiger Dividendenzahler.
BMY bietet seinen Aktionären heute eine Dividendenrendite von 4,8 %. Das bedeutet, dass eine Investition von 1.000 $ in die Aktie des Gesundheitswesens Ihnen helfen würde, 48 $ an jährlichen Dividenden zu verdienen.
Analysten, die die Aktie des Gesundheitsunternehmens verfolgen, gehen davon aus, dass die jährliche Dividendenausschüttung von 2,42 $ pro Aktie im Jahr 2024 auf 2,65 $ pro Aktie im Jahr 2027 steigen wird.
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Ist die BMY-Aktie derzeit unterbewertet?
Die BMY-Aktie wird in der Nähe ihres 1-Jahres-Durchschnitts-P/E-Multiplikators gehandelt.
Diese Bewertung ist jedoch im Vergleich zum breiteren Pharmasektor und zum S&P 500 recht niedrig, was möglicherweise auf die Skepsis des Marktes hinsichtlich der Wachstumsaussichten des Unternehmens über den Katalysator 2025 hinaus hinweist.
Für unsere Bewertung verwenden wir ein Forward P/E-Multiple von 8x, was in etwa dem heutigen Kurs der Aktie entspricht.
Beizulegender Zeitwert der BMY-Aktie
Verwendung unseres 2-Minuten-Bewertungsmodells und Anwendung eines konservativen Ansatzes:
- Konservative EPS-Schätzung für 2027: $6
- Konservatives Kurs-Gewinn-Verhältnis: 8x
- Erwartete Dividende in den nächsten 2 Jahren: $5
Erwartetes normalisiertes EPS ($6) * Forward P/E ratio (8x) + Dividende ($5) = Erwarteter Aktienkurs ($53)
Der erwartete 2-Jahres-Kurs der BMY-Aktie, der sich aus dieser Bewertung ergibt, beträgt 53 $ pro Aktie.
Da die Bristol-Myers Squibb-Aktie derzeit bei etwa 50 $ pro Aktie gehandelt wird, bedeutet dies ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 6 % in den nächsten zwei Jahren bzw. eine annualisierte Rendite von 3 %.
Das ist wirklich niedrig, wenn man bedenkt, dass der Aktienmarkt im Durchschnitt etwa 10 % pro Jahr abwirft. Außerdem sind in dieser Bewertung bereits Dividenden enthalten.
Bedenken Sie, dass es sich hierbei nur um eine Bewertungsübung handelt und wir nicht mit Sicherheit wissen, wie der Aktienkurs in Zukunft aussehen wird. Dennoch sieht es so aus, als ob BMY heute voll eingepreist sein könnte.
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Was ist das Kursziel für die BMY-Aktie?
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die BMY-Aktie liegt bei etwa 57 $ pro Aktie, was bedeutet, dass sie für die Aktie ein Aufwärtspotenzial von etwa 14 % gegenüber dem aktuellen Kurs sehen:
Zu berücksichtigende Risiken
Die Anleger sollten sich der verschiedenen Risiken bewusst sein, die mit dieser Aktie als Pharmaunternehmen verbunden sind:
- Patentklippen: BMY steht vor dem Auslaufen von Patenten für wichtige Produkte, insbesondere Eliquis und Revlimid, was sich erheblich auf künftige Einnahmen auswirken könnte.
- Pipeline-Ausführung: Das Unternehmen benötigt erfolgreiche Studienergebnisse in der Spätphase und kommerzielle Markteinführungen, um künftige Umsatzverluste durch Patentabläufe auszugleichen.
- Preisdruck: Die laufenden Initiativen zur Reform der Arzneimittelpreise in den USA könnten die Rentabilität des gesamten Portfolios von BMY beeinträchtigen.
- Herausforderungen bei der Integration: Das Unternehmen hat bedeutende Akquisitionen getätigt (vor allem Celgene), die weiterhin Integrationsprobleme mit sich bringen.
- Wettbewerb in der Branche: In den Bereichen Onkologie und Immunologie, in denen BMY konkurriert, sind sowohl etablierte Unternehmen als auch innovative Biotech-Firmen in zunehmendem Maße vertreten.
Diese Risiken tragen dazu bei, den komprimierten Bewertungsmultiplikator der Aktie zu erklären, da der Markt das künftige Wachstumspotenzial gegen diese Gegenwinde abwägt.
TIKR Mitnehmen
Bristol-Myers Squibb ist ein klassischer Pharma-Dividendenwert, der Anlegern eine starke Einkommenskomponente bietet.
Da jedoch ein Rückgang der Gewinne erwartet wird und die Aktie bereits recht hoch bewertet erscheint, ist sie zum aktuellen Kurs nicht besonders attraktiv.
Ist die BMY-Aktie in den nächsten 24 Monaten ein Kauf? Verwenden Sie TIKR, um die Kursziele der Analysten und die Wachstumsprognosen für die Aktie zu überprüfen und festzustellen, ob die Aktie heute unterbewertet ist.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
