Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Bloom Energy stieg heute um 8 %, nachdem SpaceX-CEO Elon Musk sagte, dass Strom und Kühlung KI mehr ausbremsen als Chips, und dass SpaceX bis Ende 2027 20 Gigawatt an Strom- und Kühlkapazität hinzufügen will.
- Musks Kommentar stärkt das Argument für dezentrale Stromerzeugung, aber die Aktie von Bloom ist bereits viel Wachstum eingepreist.
- Musk nannte Bloom nicht namentlich, und Analysten erwarten ohnehin, dass der Umsatz des Unternehmens in diesem Jahr auf etwa 4,12 Milliarden US-Dollar verdoppelt wird.
- Bloom veröffentlicht die Ergebnisse für das dritte Quartal am Donnerstag, den 22. Oktober, nach Börsenschluss. Die wichtigste Kennzahl ist die Bruttomarge im Vergleich zur Prognose des Managements von etwa 34 %.
Bloom Energy (BE) notiert heute zwei Tage vor der Veröffentlichung der Zahlen für das dritte Quartal mit einem Plus von 8 %, nachdem SpaceX (SPCX)-CEO Elon Musk Investoren mitteilte, was seiner Meinung nach KI wirklich ausbremst.
SpaceX selbst ist nach einem überragenden Quartal, das am Dienstag nach Börsenschluss veröffentlicht wurde, um 7 % gestiegen. Der Umsatz stieg um 161 % auf 14,6 Milliarden US-Dollar, und das KI-Segment erzielte 7,56 Milliarden US-Dollar und überholte Starlink als größtes Geschäftsfeld.
Musk braucht viel mehr Strom
Auf der Ergebnispräsentation von SpaceX am Dienstagabend sagte Musk:
"Wie die Leute langsam erkennen, liegt die Einschränkung beim Einsatz von Superintelligenz mehr an Strom, Kühlung und Infrastruktur als an Chips."
Er sagte, SpaceX plane, bis Ende 2027 20 Gigawatt an Strom- und Kühlkapazität hinzuzufügen, wobei man sich auf "viele verschiedene Stromquellen, nicht nur Gasturbinen" stütze.
Das ist Musik in den Ohren der Bloom-Aktionäre. Geschwindigkeit ist das zentrale Argument für dezentrale Brennstoffzellen, da ein Rechenzentrum nicht Jahre auf einen Netzanschluss warten muss.
Natürlich nannte Musk Bloom nicht namentlich und bezeichnete den Plan von SpaceX als "hochgradig proprietär". Ob auch nur ein Teil dieser 20 Gigawatt an Bloom geht, ist derzeit reine Spekulation.
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Die Latte für Donnerstag liegt bereits hoch
Analysten erwarten, dass Blooms Umsatz von 2,02 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 4,12 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr etwa verdoppelt wird und bis 2028 9,89 Milliarden US-Dollar erreicht…
Diese Zahl für 2026 liegt nahe an der Obergrenze der Spanne von 3,9 Milliarden bis 4,2 Milliarden US-Dollar, die das Management bei der Prognoseerhöhung am 28. Juli genannt hat. Ich würde nicht erwarten, dass Musks Kommentare diese Schätzungen verändern, bevor ein konkreter Deal vorliegt.
Die Margen sind genauso wichtig. Die Bruttomarge von Bloom hat sich jedes Jahr verbessert, von 20,3 % im Jahr 2021 auf 29,7 % im Jahr 2025…
Und das Management erwartet für 2026 eine non-GAAP-Bruttomarge von etwa 34 %, daher muss der Bericht am Donnerstag zeigen, dass dieser Aufwärtstrend anhält.
Dafür zahlen die Investoren. Selbst nachdem Bloom in einer Woche um 21 % gefallen war Anfang dieses Monats, notierte die Aktie zum letzten Schlusskurs bei einem KGV von 62,5 auf Basis der Schätzungen für die nächsten zwölf Monate, und die heutige Bewegung bringt sie näher an 66x. Zu diesem Preis gibt es kaum Spielraum für eine Enttäuschung.
Donnerstag ist wichtiger als Musk
Ja, Musks Kommentar ist also ein echter Faktor zu Gunsten für Bloom. Je mehr die größten KI-Ausgaben sagen, dass Strom der Engpass ist, desto stärker ist das Argument für dezentrale Stromerzeugung.
Meine Einschätzung: Bloom war bereits auf diese Nachfrage eingepreist, daher besteht die Aufgabe am Donnerstag darin zu zeigen, dass sie diese Nachfrage in Marge umwandeln kann. Bloom veröffentlicht die Zahlen nach Börsenschluss am Donnerstag, den 22. Oktober, mit der Konferenzschaltung um 17 Uhr ET. Eine Bruttomarge, die auf dem Weg zu diesen 34 % ist, würde der Aktie mehr nützen als ein weiterer Kommentar von Musk. Natürlich, wenn sich herausstellt, dass SpaceX ein Kunde ist, haben diese Umsatzschätzungen noch Luft nach oben.
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