Die wichtigsten Punkte
- Kinder Morgan erhöhte seine Quartalsdividende im Juli um 2 %, und Energy Transfer erhöhte seine Ausschüttung zum 19. Quartal in Folge.
- Energy Transfer bietet eine Dividendenrendite von fast 7 %, während Kinder Morgan bei etwa 4 % liegt, und hat seine Ausschüttung in den letzten fünf Jahren schneller gesteigert.
- Beide werden anhand der Deckung durch den ausschüttbaren Cashflow (DCF) beurteilt, wobei Kinder Morgan mit dem 2,1-fachen in 2025 das 1,8-fache von Energy Transfer übertrifft.
- Der Konsens geht nach starken zweiten Quartalen davon aus, dass sich die Puffer 2026 auf etwa das 2,3-fache bzw. 2,1-fache ausweiten werden.
Es ist ein gutes Jahr, um im Erdgasgeschäft tätig zu sein – hohe Energiepreise stützen Aktien wie Kinder Morgan (KMI) und Energy Transfer (ET), während sie daran arbeiten, mehr Kapazitäten aufzubauen. Beide erhöhten dieses Jahr ihre Dividenden, teilweise dank einer stetig steigenden Nachfrage... dennoch bietet Energy Transfer fast die doppelte Dividendenrendite.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie?
Man könnte meinen, dass es allein aufgrund der Rendite ziemlich offensichtlich wäre, aber es ist komplizierter als das. Schließlich geht es nicht nur darum, wie hoch die Dividende heute ist – sondern (A) wie nachhaltig sie ist und (B) wie sehr sie von hier aus noch wachsen könnte.
| Kennzahl | Kinder Morgan (KMI) | Energy Transfer (ET) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 3,9 % | 6,8 % |
| Jährliche Ausschüttung | 1,19 $ je Aktie | 1,36 $ je Unit |
| Dividendenwachstum, 5 Jahre | 2,2 % p.a. | 7,8 % p.a. |
| Historie | 8 aufeinanderfolgende Geschäftsjahre mit höheren Dividenden | 19 aufeinanderfolgende Quartalserhöhungen |
| DCF-Deckung, 2025 | 2,07x | 1,78x |
| DCF-Deckung, 2026 Konsens | 2,33x | 2,13x |
| Nettofinanzverschuldung / EBITDA | 4,11x | 3,98x |
Quelle: TIKR, 5. Okt. 2026, und eigene Veröffentlichungen der Unternehmen.
Kinder Morgans solider Motor
Kinder Morgan ist derzeit hauptsächlich eine Erdgasgeschichte. Im zweiten Quartal stiegen seine Gastransportvolumina um 7 % und seine Sammelvolumina um 26 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Dieses Geschäft finanziert eine komfortabel gedeckte Dividende: das 2,07-fache in 2025 und das 2,33-fache laut Konsens für 2026. Der Anstieg des DCF je Aktie um 14 % folgt auf ein starkes erstes Halbjahr, und das Unternehmen erwartet nun, sein eigenes Budget bei bereinigtem EPS um mehr als 12 % zu übertreffen. "Angesichts unserer Ergebnisse im ersten Halbjahr und unseres Vertrauens in die Aussichten für den Rest des Jahres 2026 erhöhen wir unsere Prognose", sagte CEO Kimberly Dang im Telefonat. (Der letztjährige Endkonsens entsprach den tatsächlichen Zahlen.)
Im letzten Jahrzehnt blieb der DCF stabil, während die Dividende stieg...
Der DCF blieb jedes Jahr zwischen 2,00 $ und 2,42 $ je Aktie, während die Dividende von 0,50 $ auf 1,17 $ stieg.
Wachstum ist der Schwachpunkt. Die Dividende wuchs in fünf Jahren um 2,2 % pro Jahr, und bei ihrer Rendite von 3,9 % zahlt eine Investition von 10.000 $ jetzt etwa 390 $ pro Jahr und in Jahr 10 etwa 474 $, wenn die bisherigen Wachstumsraten anhalten.
Energy Transfers größerer Scheck
Energy Transfer profitiert von derselben Gasnachfrage und verzeichnet auch bei Natural Gas Liquids (NGL) und Rohöl Rekorde. Im zweiten Quartal stiegen die NGL-Transportvolumina um 13 % und die Rohölvolumina um 4 %. Energy Transfer ist eine Master Limited Partnership, daher zahlt sie Ausschüttungen auf Units, und Inhaber erhalten ein K-1-Steuerformular.
Ihre Deckung war mit dem 1,78-fachen in 2025 dünner, aber immer noch solide, und der Konsens geht für 2026 vom 2,13-fachen aus. Das zweite Quartal stützt diesen Anstieg des DCF je Unit um 23 %: Der den Partnern zurechenbare DCF stieg um 32 % auf 2,59 Mrd. $. (Der letztjährige Endkonsens lag innerhalb von 2 % der tatsächlichen Zahl.)
Die längere Historie ist holpriger...
Die Ausschüttungen sanken von 1,22 $ je Unit in 2019 auf 0,63 $ in 2021. Seit 2022 hat sich der DCF bei etwa 2,40 $ je Unit gehalten, während die Ausschüttung von 1,00 $ auf 1,34 $ stieg, sodass sich der Puffer verringert hat.
Bei ihrer Rendite von 6,8 % zahlt eine Investition von 10.000 $ jetzt etwa 680 $ pro Jahr. Das ist gut, aber angesichts ihrer (jüngeren!) Historie von Dividendenkürzungen ist es wichtig zu erkennen, dass sie viel weniger Engagement für ein stetiges Dividendenwachstum gezeigt haben. Und natürlich steht Energy Transfer bei Projekten wie Desert Southwest und Green Chile vor Genehmigungsherausforderungen.
Welche Dividende gewinnt also?
Letztendlich ist Energy Transfer trotz meiner Bedenken... die bessere Dividendenaktie. Sie bietet fast die doppelte Rendite, hat ihre Ausschüttung in guten Zeiten schneller gesteigert und deckt sie laut Konsens für 2026 immer noch etwa doppelt. Beide Unternehmen haben solide Bilanzstrukturen.
Selbst bei 3 % pro Jahr, etwa dem Tempo der letzten Erhöhung, wächst Energy Transfers Ausschüttung von 680 $ in Jahr 10 auf etwa 887 $. Das ist fast das Doppelte von Kinder Morgans 474 $. Bei diesen Raten holt Kinder Morgans Ertrag nie auf.
Kinder Morgan hat immer noch eine starke Argumentation. Sein Puffer ist größer, sein DCF hat sich in einem Jahrzehnt kaum bewegt, und er hat seine Dividende acht Jahre in Folge erhöht. Für Anleger, die einen stetigen Scheck einem größeren vorziehen, ist es die sicherere Wahl.
Natürlich beruht Energy Transfers Deckung für 2026 auf einem Anstieg des DCF je Unit um 23 %. Wenn das zweite Halbjahr nicht mithalten kann, bleibt ihr Puffer näher am letztjährigen Wert von 1,78x.
Was ist Energy Transfer also tatsächlich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Energy Transfer wert sein könnte. Starten Sie von den Konsensschätzungen der Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie Energy Transfer kostenlos
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten des TIKR Terminals und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
