Wichtige Statistiken für die ARM-Aktie
- Performance der letzten Woche: -5,9%
- 52-Wochen-Spanne: $100 bis $238
- Bewertungsmodell Kursziel: $267
- Implizites Aufwärtspotenzial: +26,3% über 1,9 Jahre
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Was geschah?
Arm Holdings plc (ARM) fiel in der vergangenen Woche um etwa 6 %, aber die Aktien sind im Jahr 2026 bis heute um 84 % gestiegen. Der Rückschlag erfolgte im Vorfeld der für den 6. Mai angesetzten Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal 2026 des Unternehmens.
Die Aktien waren in den letzten drei Monaten um fast 97 % gestiegen, so dass eine gewisse Gewinnmitnahme erwartet wurde. Die Vorsicht der Anleger wuchs auch deshalb, weil das Konsenskursziel der Analysten bei 164 $ liegt, also deutlich unter dem aktuellen Kurs von 211 $.
ARM hat im Berichtszeitraum seine Positionierung im Bereich der künstlichen Intelligenz weiter vorangetrieben. Das Unternehmen stellte seine neue AGI-CPU vor und kündigte eine strategische Zusammenarbeit mit IBM an, um die Fähigkeiten im Bereich Enterprise Computing zu erweitern. Beide Schritte stärkten die Rolle von ARM als grundlegende Technologieebene für den Aufbau einer globalen KI-Infrastruktur.
CEO Rene Haas übernahm im April eine erweiterte Rolle bei der SoftBank Group International, dem Mehrheitseigentümer von ARM. Diese Entwicklung warf Fragen über die Bandbreite des Managements zu einem kritischen Zeitpunkt auf. Auch CFO Jason Child veräußerte im gleichen Zeitraum Aktien im Wert von 3,8 Millionen Dollar.
Die Ergebnisse für das vierte Quartal 2026 am 6. Mai werden darüber entscheiden, ob sich die jüngste Dynamik fortsetzt oder die Aktie weiter in Richtung ihres gleitenden 50-Tage-Durchschnitts bei 150 $ zurückfällt.
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Ist die ARM-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 23,6%
- Operative Margen: 45.5%
- Exit P/E Multiple: 75,1x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 267 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von +26,3 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 12,9 % über die nächsten 1,9 Jahre bedeutet.
Die annualisierte Rendite von 12,9 % liegt knapp über der 10 %-Marke, ab der eine Aktie für langfristige Anleger wirklich attraktiv wird. ARM verzeichnete im vergangenen Jahr ein Umsatzwachstum von 23,9 %, so dass die Annahme des Modells von 23,6 % CAGR dieses Tempo einfach beibehält. Die Aktie wird jedoch mit dem 109-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt, was eine sehr hohe Messlatte darstellt. Eine Verfehlung des Gewinns könnte die Aktie empfindlich bestrafen.
ARM vergibt Lizenzen für seine Chiparchitektur, anstatt selbst Produkte herzustellen. Dieses anlagenarme Modell ermöglicht es dem Unternehmen, Bruttomargen von über 95 % zu erzielen und gleichzeitig die Kostenbasis relativ stabil zu halten. Daher sind operative Margen von über 45 % realistisch, wenn die Lizenzeinnahmen weiterhin in diesem Tempo wachsen.
Der Exit-Multiplikator von 75,1x spiegelt die Knappheit an hochwertigen IP-Lizenzierungsunternehmen in dieser Größenordnung wider. Die Kompression des Multiplikators ist jedoch ein echtes Risiko. Wenn sich die Investitionszyklen für KI-Chips verlangsamen oder Open-Source-Architekturen an Boden gewinnen, könnte der Aufschlag schneller sinken, als das Modell annimmt.
Was treibt die ARM Aktie in der Zukunft?
DieErgebnisse für das vierte Quartal 2026 am 6. Mai sind der wichtigste kurzfristige Katalysator für ARM. Analystenschätzungen gehen von einem Umsatz in der Nähe von 1,53 Mrd. $ und einem EPS von etwa 0,56 bis 0,59 $ aus. Ein deutlicher Gewinnanstieg würde die These von den KI-Lizenzgebühren bestätigen und die Aktie wahrscheinlich wieder in Richtung des Höchststandes von 238 $ treiben. Alles, was hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnte den derzeitigen Rückschlag beschleunigen.
Die neue AGI-CPU zielt auf agentenbasierte KI ab, d. h. auf KI-Systeme, die ohne ständige menschliche Eingaben autonom handeln und Entscheidungen treffen. Dies ist eines der am schnellsten wachsenden Segmente in der Technologie-Infrastruktur. Die ARM-Architektur ist bereits in Milliarden von Chips weltweit eingebettet, so dass die Erweiterung auf KI-CPUs für Rechenzentren ein natürlicher und glaubwürdiger nächster Schritt ist.
Morgan Stanley hat kürzlich hervorgehoben, dass die KI die Ausgaben für Chips über Grafikprozessoren hinaus auf CPUs ausweitet. Dies kommt ARM direkt zugute, da fast jede CPU auf dem Markt die ARM-Architektur nutzt oder von ARM lizenziert ist. Durch die Zusammenarbeit mit IBM wird die Nachfrage um große Unternehmenskunden erweitert.
Längerfristig könnten die Lizenzgebühren steigen, da KI-spezifische Chips mit ARM-Architektur höhere durchschnittliche Verkaufspreise erzielen. Der Umsatz pro ausgeliefertem Chip könnte auch ohne Volumenbeschleunigung steigen. Diese Dynamik stützt die Annahmen zur Margenausweitung, die in das Bewertungsmodell einfließen, und macht die langfristige These haltbarer, als es die kurzfristige Stimmung vermuten lassen könnte.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
