Wichtige Erkenntnisse zur Alphabet-Aktie (Stand: Juli 2026)
- Der Vorstand von Alphabet erhöhte die vierteljährliche Dividende um 5 %, während der freie Cashflow im selben Quartal unter dem Druck von Investitionsausgaben in Höhe von 35,7 Milliarden US-Dollar auf 10,1 Milliarden US-Dollar sank.
- Die Dividende liegt nun bei 0,22 US-Dollar, nach 0,21 US-Dollar in den beiden vorangegangenen Quartalen.
- Die Ausschüttungsquote sank von 7 % im letzten Quartal auf 4 %, während die Rendite bei 0,3 % blieb, sodass die Dividende um ein Vielfaches gedeckt ist.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR sieht für die Alphabet-Aktie ein Kursziel von 638 US-Dollar vor, das bis Dezember 2030 erreicht werden soll, was einer Gesamtrendite von 77 % und einer annualisierten Rendite von 14 % entspricht.
Die Dividendenerhöhung der Alphabet-Aktie erfolgt im selben Quartal, in dem der freie Cashflow einbricht
Alphabet (GOOGL) verkündete seine Dividendennachrichten fast beiläufig während der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals 2026. Finanzvorstand Anat Ashkenazi merkte bei der Erläuterung der Bilanzzahlen an, dass der Vorstand „eine Erhöhung der vierteljährlichen Dividende um 5 % beschlossen“ habe, und betonte, dass der Zeitpunkt eine Rolle spiele. Aus derselben Übersicht ging hervor, dass der freie Cashflow im Quartal auf 10,1 Milliarden US-Dollar gesunken ist – ein drastischer Rückgang gegenüber den 64,4 Milliarden US-Dollar, die Alphabet in den letzten 12 Monaten erwirtschaftet hatte.
Ashkenazi führte den Rückgang direkt auf die Ausgaben zurück. Die Investitionsausgaben beliefen sich allein im ersten Quartal auf 35,7 Milliarden US-Dollar, wobei rund 60 % in Server und der Rest in Rechenzentren und Netzwerkausrüstung flossen. Der operative Cashflow blieb im Quartal bei 45,8 Milliarden US-Dollar, wurde jedoch fast vollständig durch die Investitionsausgaben aufgebraucht. Und die Ausgaben nehmen nicht ab. Ashkenazi hob die Prognose für die Investitionsausgaben des Gesamtjahres 2026 von 175 bis 185 Milliarden US-Dollar auf eine Spanne von 180 bis 190 Milliarden US-Dollar an und ging sogar noch einen Schritt weiter, indem er den Analysten mitteilte, dass die Investitionsausgaben 2027 im Vergleich zu 2026 „deutlich steigen“ werden.
Unterdessen stellte Sundar Pichai diese Ausgaben als nachfragegetrieben dar und verwies dabei auf den Cloud-Umsatz, der um 63 % stieg und erstmals die Marke von 20 Milliarden US-Dollar überschritt, sowie auf den Cloud-Auftragsbestand, der sich im Vergleich zum Vorquartal auf über 460 Milliarden US-Dollar fast verdoppelte.
Der Nettogewinn stieg um 81 % auf 62,6 Milliarden Dollar, und der Gewinn pro Aktie stieg um 82 % auf 5,11 Dollar, obwohl Ashkenazi einen Großteil dieses Anstiegs eher auf nicht realisierte Gewinne im Portfolio nicht marktfähiger Wertpapiere von Alphabet als auf das Kerngeschäft zurückführte.
Vor diesem Hintergrund ist die Dividendenerhöhung eher als Zeichen des Vertrauens denn als Belastung für die Bilanz zu werten. Alphabet entschied sich dafür, die Ausschüttung genau in dem Quartal zu erhöhen, in dem das Unternehmen steigende Investitionsverpflichtungen bis ins Jahr 2027 bekanntgab.
Der Rückgang der Ausschüttungsquote der Alphabet-Aktie bestätigt eine Dividende mit Wachstumspotenzial
Die vierteljährliche Dividende von Alphabet liegt nun bei 0,22 US-Dollar, nach 0,21 US-Dollar in jedem der beiden vorangegangenen Quartale, was der vom Management in der Telefonkonferenz angekündigten Erhöhung um 5 % entspricht.
Die Ausschüttungsquote beleuchtet dieselbe Entwicklung aus einem anderen Blickwinkel. Sie sank im Quartal zum 31. März 2026 auf 4 %, nach 7 % im Vorquartal und deutlich unter dem Niveau von 10 % aus der Mitte des Jahres 2024.
Eine derart niedrige Ausschüttungsquote in Verbindung mit einer Dividende, die das Management gerade erst angehoben hat, widerlegt jede These, wonach die Ausschüttung der Alphabet-Aktie überzogen sei. Wenn überhaupt, deutet die Quote darauf hin, dass die Alphabet-Aktie eine erheblich höhere Dividende tragen könnte, ohne ihre Gewinnbasis anzutasten.
Die Dividendenrendite lag am 2. Juli 2026 bei 0,3 % und blieb damit gegenüber dem Vorquartal unverändert, während sie gegenüber dem Vorjahreswert von 0,5 % gesunken war. Dieser Rückgang sagt mehr über die Kurssteigerung der Aktie aus als über die Ausschüttung selbst, da die Dividende pro Aktie im gleichen Zeitraum gestiegen ist.
Ein Anstieg der Ausschüttungsquote zurück in den Bereich von 7 % bis 9 %, den sie zeitweise im Jahr 2025 erreicht hatte, wäre das deutlichste Zeichen dafür, dass die Dividendenbasis wieder fester wird
TIKR-Modell sieht Kursziel für Alphabet-Aktie bei 638 US-Dollar aufgrund breit angelegten KI-getriebenen Wachstums
Das Mid-Case-Modell von TIKR sieht für die Alphabet-Aktie bis Dezember 2030 ein Kursziel von 638 US-Dollar vor und prognostiziert ausgehend vom heutigen Kurs von 360 US-Dollar eine Gesamtrendite von 77 % sowie eine annualisierte Rendite von 14 %.
Mit diesem Renditeprofil zählt die Alphabet-Aktie zu den überzeugendsten Total-Return-Geschichten unter den Large-Cap-Titeln für die zweite Hälfte dieses Jahrzehnts, wobei die Dividende nur einen kleinen Teil der Gesamtrendite ausmacht.
Das Kursziel stützt sich auf das von Pichai und Ashkenazi in der Telefonkonferenz dargelegte Wachstum: ein Anstieg der Cloud-Umsätze um 63 % auf 20 Milliarden US-Dollar, ein Auftragsbestand von fast 462 Milliarden US-Dollar und ein Anstieg der Umsätze mit KI-Produkten für Unternehmen um fast 800 % im Jahresvergleich.
Alphabet finanziert dieses Wachstum mit Investitionen in Höhe von 180 bis 190 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 – eine Wette, die das Modell als Motor für das Ziel betrachtet und nicht als Bedrohung dafür.
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