Die Exelon-Aktie notiert bei 48 Dollar: Verkennt das Kursziel der Wall Street von 49 Dollar die eigentliche Situation?

Wichtige Erkenntnisse zur Exelon-Aktie (Stand: Juli 2026)

• Sechzehn der 23 Analysten, die Exelon beobachten, stufen die Aktie mit „Halten“ ein, wobei das durchschnittliche Kursziel bei 49 US-Dollar liegt, während der aktuelle Aktienkurs bei 48 US-Dollar notiert – eine Differenz von weniger als 3 %.
• Das Mid-Case-Modell von TIKR sieht für die Exelon-Aktie bis Dezember 2030 ein Kursziel von 69 US-Dollar vor, was einer Gesamtrendite von 44 % und einer annualisierten Rendite von 8 % über 4,5 Jahre entspricht.
• Das im Februar eingereichte MISO-Übertragungsangebot von Exelon in Höhe von 1,9 Milliarden US-Dollar könnte das Wachstum der Tarifbasis auf über 16 % steigern.

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Exelon-Aktie übertrifft die Schätzungen für das erste Quartal, während die Rücknahme des PECO-Tarifverfahrens den Plan neu ausrichtet

Exelon (EXC) meldete am 6. Mai einen bereinigten Betriebsgewinn von 0,91 US-Dollar je Aktie für das erste Quartal und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,89 US-Dollar, während der Umsatz von 6,71 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 7,24 Milliarden US-Dollar stieg. Die Exelon-Aktie notiert nach der Veröffentlichung nahe der Mitte ihrer 52-Wochen-Spanne von 42 bis 51 US-Dollar.

Dieses Wachstum war auf höhere Verteilungs- und Übertragungsgebühren bei ComEd und Pepco sowie auf günstige Wetterbedingungen bei PECO zurückzuführen, was zusammen das Betriebsergebnis (EBIT) von 1,54 Mrd. US-Dollar auf 1,61 Mrd. US-Dollar anheben ließ – ein Anstieg um 4 %.

Dennoch verlief das Quartal nicht ohne Spannungen: Exelon zog seine kürzlich eingereichten Anträge auf Anpassung der Strom- und Gastarife bei PECO zurück und begründete dies mit der Erschwinglichkeit für die Kunden sowie Rückmeldungen von Interessengruppen.

CEO Calvin Butler ging bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals direkt auf diese Kursänderung ein und beschrieb den neu ausgerichteten Kapitalplan unverblümt: „Dies ist ein anderer Plan für einen anderen Moment.“ Diese Neuausrichtung umfasst zusätzliche Einsparungen bei Betrieb und Wartung in Höhe von 350 Millionen US-Dollar, die bis 2027 angestrebt werden und durch den Rückzug aus weniger prioritären Verteilungsarbeiten in Pennsylvania und Maryland finanziert werden sollen.

Für die Wettbewerbsposition bedeutet dies eine Neuausrichtung auf den Übertragungsbereich. Im Februar reichten Exelon und Invenergy gemeinsam ein Angebot für zwei Übertragungsprojekte in Illinois im Rahmen des MISO-Verfahrens „Tranche 2.1“ ein, deren Gesamtwert sich auf rund 1,9 Milliarden US-Dollar beläuft.

Das Management gab zudem bekannt, dass Sicherheiten in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar im Zusammenhang mit von der FERC genehmigten Übertragungssicherheitsvereinbarungen bestehen, die die Pipeline für Rechenzentren absichern – ein Zeichen dafür, dass Exelons reguliertes Wachstum nun ebenso stark auf den Netzausbau wie auf Tarifverfahren stützt.

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Wall Street bleibt bei der EXC-Aktie stabil, auch wenn sich die Kursziele kaum bewegen

Die Wall Street nimmt gegenüber der Exelon-Aktie eine vorsichtige, ausgewogene Haltung ein. Von den 23 Analysten, die das Unternehmen zum 30. Juni 2026 abdecken, stufen vier die Aktie als „Kauf“ ein, einer als „Outperform“, sechzehn als „Halten“ und zwei als „Verkaufen“; das durchschnittliche Kursziel liegt bei 49 US-Dollar gegenüber einem Aktienkurs von knapp 48 US-Dollar, was einer Differenz von unter 3 % entspricht.

Wall Street erwartet einen starken Rückgang des EBIT der EXC-Aktie bis Mitte 2027

Das EBIT von Exelon erreichte im ersten Quartal 2026 1,61 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, angetrieben durch neue Verteilungs- und Übertragungsgebühren bei ComEd und Pepco.

Analysten erwarten für das zweite Quartal ein EBIT von 1,07 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, gefolgt von 1,59 Mrd. US-Dollar im dritten Quartal, was einem Anstieg von 6 % entspricht.

Bis zum ersten Quartal 2027 soll das EBIT voraussichtlich 1,76 Mrd. US-Dollar erreichen – ein Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr –, bevor es im zweiten Quartal 2027 auf 970 Mio. US-Dollar zurückgeht, was einem Rückgang von 10 % entspricht.

Die Frage für die Exelon-Aktie lautet, ob das bereits bis 2029 prognostizierte Wachstum der Übertragungsgebührenbasis um 16 % diesen erwarteten Rückgang ausgleicht, bevor die Wall Street ihr Modell revidiert.

Das Kursziel von TIKR für die Exelon-Aktie von 69 US-Dollar bleibt bestehen, sofern das Übertragungswachstum den EBIT-Rückgang ausgleicht

Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die Exelon-Aktie bis Dezember 2030 mit 69 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 44 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 48 US-Dollar oder einer annualisierten Rendite von 8 % über 4,5 Jahre entspricht.

Dieses Renditeprofil liegt über dem, was Anleger typischerweise von einem regulierten Versorgungsunternehmen erwarten, bei dem annualisierte Zuwächse im mittleren einstelligen Bereich die Norm sind.

Das Ziel ist erreichbar, wenn sich der Investitionsplan in Höhe von 41,7 Milliarden US-Dollar und das Wachstum der Übertragungsgebührenbasis um 16 % bis 2029 weiterhin in EBIT-Zuwächse umwandeln lassen und damit den derzeit für Mitte 2027 modellierten Rückgang ausgleichen. Zusätzliches Aufwärtspotenzial könnte sich aus dem anstehenden MISO-Übertragungsgebot in Höhe von 1,9 Mrd. US-Dollar ergeben, das in der Prognose noch nicht berücksichtigt ist.

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