Kennzahlen zur Aktie der Nucor Corporation
- 6-Monats-Performance: 23%
- 52-Wochen-Spanne: $98 bis $197
- Bewertungsmodell Kursziel: $212
- Implizites Aufwärtspotenzial: 18%
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Was ist passiert?
Nucor Corporation Aktien schlossen in der Nähe von $180, was einem Anstieg von 23% in den letzten 6 Monaten entspricht, da die Investoren eine Verknappung der Stahlimporte, stärkere Auftragsbestände und eine verbesserte Zukunftsprognose einpreisten. Die Aktie erholte sich deutlich von ihrem 52-Wochen-Tief bei 98 $ und näherte sich kürzlich ihrem Hoch bei 197 $, bevor sie sich konsolidierte.
Der Rückschlag spiegelt den kurzfristigen Ertragsdruck und nicht die nachlassende Nachfrage wider. Im vierten Quartal sanken die Vorsteuergewinne der Stahlwerke gegenüber dem Vorquartal um etwa 35 %, und das Versandvolumen ging aufgrund von saisonalen Schwankungen und Ausfällen um 8 % zurück.
Die Preise für Bleche waren zu Beginn des Quartals rückläufig, bevor sie im November und Dezember wieder anstiegen, was zu einem vorübergehenden Druck auf die Gewinnspanne führte.
Nucor meldete einen bereinigten Gewinn von 1,73 $ pro Aktie im vierten Quartal und 7,71 $ pro Aktie für das Gesamtjahr, mit einem EBITDA von 918 Millionen $ im Quartal und etwa 4,2 Milliarden $ im Jahr 2025.
Das Management erwartet, dass die Stahlwerkslieferungen im Jahr 2026 um etwa 5 % steigen werden, unterstützt durch Auftragsbestände, die zu Beginn des Jahres im Vergleich zum Vorjahr bei Stahlwerken um fast 40 % und bei Stahlprodukten um 15 % höher liegen.
CEO Leon Topalian sagte, das Unternehmen beginne das Jahr 2026 "mit echtem Schwung" und verwies auf die Stärke der Bereiche Infrastruktur, Energie und Rechenzentren.
Institutionelle Aktivitäten stärkten das Vertrauen. Caprock Group eröffnete eine Position von 10.178 Aktien im Wert von etwa 1,51 Mio. $, ABC Arbitrage SA kaufte 27.975 Aktien im Wert von etwa 3,79 Mio. $, und Diamond Hill Capital erhöhte seinen Anteil auf 1.685.250 Aktien im Wert von 228,23 Mio. $.
Derinstitutionelle Anteil liegt bei 76,48%. In der Zwischenzeit verkaufte EVP Kenneth Rex Query 7.452 Aktien zu 196,02 $, und EVP Allen Behr verkaufte Anfang Februar etwa 7.500 Aktien, was zu einer kurzfristigen Konsolidierung nach der Rallye beitrug.
Ist Nucor Corporation unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 5,1%
- Operative Margen: 11.8%
- Exit P/E Multiple: 14,1x
DerUmsatz wird voraussichtlich von etwa 32.494 Mio. USD im Jahr 2025 auf etwa 38.151 Mio. USD im Jahr 2030 steigen, was eher eine Normalisierung nach dem Stahlabschwung als eine Rückkehr zum Höchststand von 41.512 Mio. USD im Jahr 2022 widerspiegelt.
Die Stärke in den Bereichen Infrastruktur, Energieinfrastruktur, Rechenzentren und Nichtwohnungsbau stützt die strukturelle Nachfrage über kurzfristige Preisschwankungen hinaus.
Die Erholung der Margen bleibt der wichtigste Ertragshebel im Jahr 2026. Die jüngsten EBIT-Margen liegen bei etwa 8 %, und eine Annäherung an ein mittleres Zyklusniveau von etwa 12 % würde die Erträge erheblich steigern, da sich die Auslastung der Werke verbessert und die Preise stabilisieren.
Das Management stellte fest, dass die Blechpreise gegen Ende des vierten Quartals zu steigen begannen, wobei der größte Teil dieses Vorteils im ersten Quartal 2026 realisiert werden dürfte.
Die Wachstumsinvestitionen beginnen, einen bedeutenderen Beitrag zu leisten. Kürzlich abgeschlossene Projekte, darunter das Mikrowalzwerk in Lexington, das Schmelzwerk in Kingman, neue Verzinkungslinien und die Erweiterung des Downstream-Bereichs, werden in diesem Jahr voraussichtlich ein positives EBITDA-Niveau erreichen.
Das Unternehmen rechnet außerdem mit einem zusätzlichen EBITDA-Beitrag in Höhe von etwa 500 Millionen US-Dollar aus kürzlich abgeschlossenen Projekten und Fortschritten in Brandenburg im Vergleich zu 2025.
Die finanzielle Flexibilität stärkt die Aufstellung. Nucor verfügt zum Jahresende 2025 über 2,7 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln, eine Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA von nahezu 1,07 und eine vierteljährliche Dividende, die kürzlich auf 0,56 US-Dollar pro Aktie angehoben wurde, womit die seit 53 Jahren bestehende jährliche Erhöhung fortgesetzt wird.
Da die Investitionsausgaben bis 2026 auf etwa 2,5 Mrd. USD zurückgehen, wird erwartet, dass sich der freie Cashflow verbessern wird, wenn die Großprojekte vom Bau in den Gewinnbeitrag übergehen.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Bewertungsmodell ein Kursziel von 212 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 18 % impliziert, womit die Aktie bei einem Aufwärtspotenzial von mehr als 6 % fest in der Kategorie unterbewertet eingestuft wird.
Auf dem aktuellen Niveau von 180 $ scheint Nucor auf dem Weg ins Jahr 2026 unterbewertet zu sein, wobei die Performance wahrscheinlich eher durch Versandwachstum, Preisstabilität, geringeren Importdruck, Projektanläufe und disziplinierte Kapitalallokation als durch die Abhängigkeit von einem weiteren Stahl-Superzyklus bestimmt wird.
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