主要启示
- 净单位增长率：年均 6.5-7%，主要受转换和全球扩张驱动
- 价格预测：根据目前的执行情况，到 2029 年 12 月，HLT 的股价可能达到 401 美元
- 潜在收益：这一目标意味着总回报率将从当前的 298 美元上升 35
- 年回报率：在未来 3.9 年内，投资者将看到约 7.8%的增长
现在上线：使用 TIKR 的新估值模型，了解您最喜爱的股票的上涨空间（免费）>>>
希尔顿全球控股公司（Hilton Worldwide Holdings，HLT）刚刚开业了第9000家酒店。公司在第三季度新增了 199 家酒店，同比增长超过 35%，净单位增长率达到 6.5%。
首席执行官 Chris Nassetta 正在执行一项以品牌为主导的战略，每天新增近三家酒店。
- 在 2025 年的新开业酒店中，40% 的酒店都是改建而成的，而且酒店客房数量已超过 515,000 间，希尔顿在保持定价能力的同时，也在不断抢占市场份额。
- 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长 8%，这主要是由于非 RevPAR 驱动的费用增长好于预期、严格的成本控制以及一些时间性项目抵消了 RevPAR 的疲软。
- 公司预计在 2025 年通过回购和分红向股东返还 33 亿美元。
尽管近期面临不利因素，希尔顿股价仍保持在 298 美元，为认可公司发展势头的投资者提供了上升空间。
模型对希尔顿股票的启示
我们通过希尔顿向全球酒店业巨头的转型来分析其无与伦比的品牌优势。
该公司正在扩大其豪华和生活方式产品组合，同时捕捉转换机会。随着 Outset Collection（公司的第 25 个品牌）的推出，管理层将目标瞄准了占全球供应量 50% 以上的独立酒店。
2025 年，新开发项目的开工率增长了近 20%。希尔顿荣誉会员计划的入住率接近 70%，每年增长 15-20%。
根据年收入增长 8.0% 和运营利润率 26.3% 的预测，我们的模型预测该股将在 1.9 年内上涨到 327 美元。假设市盈率为 28.6 倍。
与希尔顿历史平均市盈率 31.4 倍（一年）和 32.5 倍（五年）相比，这一数字有所下降。较低的市盈率承认了政府支出下降和国际旅游疲软带来的短期收益率压力。
真正的价值在于执行发展战略和利用技术来提高客人满意度和业主盈利能力。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 HLT 股票使用的假设：
1.收入增长率：8.0
希尔顿的增长主要集中在单位扩张上。
该公司在第三季度开设了 199 家酒店，净单位增长 6.5%。管理层预计未来几年的年增长率为 6.5-7%。由于有 51.5 万间客房在建（其中一半在建），这一发展轨迹非常明显。
在 2025 年开业的酒店中，近 40% 是改建酒店。新的 Outset Collection 以独立酒店为目标，这些酒店占全球供应量的 50%以上。
该公司在 141 个国家开展业务，其 25 个品牌中平均每个国家仅有 4 个品牌，这表明未来还有很大的增长空间。
2.运营利润率：26.3
希尔顿在投资增长的同时，也在扩大利润率。
公司 90% 的企业解决方案都采用云技术，确立了自己的技术领先地位。这一平台实现了快速的人工智能创新。
该公司已有 41 个人工智能用例投入生产，目标是提高效率和客户体验。希尔顿推出了与质量评分挂钩的系统费用减免，与业主共享效率收益。
3.退出市盈率：28.6 倍
市场对希尔顿的估值为市盈率的 33.8 倍。我们认为，在预测期内，市盈率将压缩至 28.6 倍。
经济不确定性带来的近期收益率压力会对市盈率产生影响。第三季度全系统的收益率下降了 1.1%。
随着单位数的增长和技术投资推动差异化发展，希尔顿酒店应能获得较高的市盈率。公司的自由现金流转换率超过 50%，并保持着行业领先的开发份额。
如果情况好转或恶化会怎样？
酒店公司面临着经济周期和竞争压力。以下是希尔顿股票在 2029 年 12 月前不同情况下的表现：
- 低度情况：如果收入增长放缓至 7.2%，利润率压缩至 15.7%，投资者仍可获得 8.1% 的总回报（年回报率为 2.0%）。
- 中等情况：如果增长率为 8.0%，利润率为 16.5%，我们预计总回报率为 34.6%（年回报率为 7.8%）。
- 高度情况：如果发展加速，希尔顿保持 17.0% 的利润率，同时增长 8.8%，那么总回报率将达到 62.2%（每年 13.1%）。
立即查看分析师对 HLT 股票的看法（使用 TIKR 免费） >>>
该范围反映了单位增长目标的执行情况、独立酒店转型的成功率以及 RevPAR 恢复的时机。
在较低的情况下，开工缓慢，或者直到 2026 年，RevPAR 仍面临挑战。
在高位情况下，随着经济增长加速、2026 年事件日历（中期选举、美国 250 周年庆典、世界杯）推动需求增长，RevPAR 将出现反弹，并且随着 Outset 系列酒店的发展，转换势头将得到加强。
希尔顿股票还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率倍数
如果您不确定要输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
在 60 秒内查看股票的真实价值（使用 TIKR 免费） >>>
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
